G7財長會：不談美元談透明

　　美聯(lián)儲運作空間已十分有限，可能通過長久性的挽救市場措施

　　本報記者 王曉薇 北京報道

　　在全球經濟信心缺失的微妙時刻，4月11日全球主要工業(yè)化七國集團(G7)財長與央行行長會議在美國華盛頓舉行。財長與行長們將對全球經濟形勢進行會診并開出藥方，為未來全球經濟發(fā)展趨勢提供一個重要的信號。

　　醞釀“透明”制度

　　此次G7會議的一個核心關鍵詞就是“透明”，如透明金融機構的次貸損失、透明金融風險產品的定價標準、透明金融市場的監(jiān)督機制等等。據(jù)消息人士透露，在這場有可能會導致全球金融市場損失高達1萬億美元的危機面前，G7計劃組建一支國際團隊來聯(lián)合監(jiān)管全球的大型銀行。這項計劃已經由各國央行行長、監(jiān)管部門首腦和其他財經事務官員共同組成的金融穩(wěn)定性論壇討論了長達8個月之久。據(jù)透露，此項計劃共有65條建議，主要宗旨是通過完善信息披露制度提高銀行、券商、信用評級機構和其他金融機構的透明性，將金融危機預防在發(fā)生之前。建議各主要國家的監(jiān)管部門要在年內成立合作小組，對跨國大銀行進行聯(lián)合監(jiān)管等。包括英國財長達林、加拿大財長費海提在內的G7許多官員都對此計劃表示出極大的興趣與支持。然而有分析認為，歐洲作為金融產品創(chuàng)新的源泉，美國作為金融產品實踐地的合作模式已經運轉了很多年，這種為助長金融創(chuàng)新的松懈管理一時之間很難改變，而對監(jiān)管松緊尺度的把握也會出現(xiàn)分歧。美聯(lián)儲自身的金融機構改革已經遭到多方的議論，因此這一計劃最終能起到多大的實際作用還有待觀察。“監(jiān)管只是一種手段，更多的還需要依靠金融機構自身的自律�！敝袊�農業(yè)銀行總行高級經濟師何志成在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　建立全球穩(wěn)定基金

　　在G7會議一系列“透明度”要求的刺激下，更多的問題也許會在會議后暴露出來，美元貶值所造成的壓力使得美聯(lián)儲的降息空間十分有限，而各國央行的聯(lián)手注資行為也只能使市場動蕩得到暫時緩解。G7會議有可能將通過一個更為長久的挽救市場的措施。

　　而此前呼聲最高的使用公共基金來購買次貸損失的提議也許會因為更多的責難而最終難以成形。4月10日，美國財政部主管國際事務的副部長麥考密克表示，為拯救投機者而大量注入公共資金并不是使用納稅人錢的一個好方法，預計美國的多數(shù)民眾都不支持這種做法。與此同時，建立全球金融穩(wěn)定基金的提議似乎正被更廣泛地接受。4月8日，法國財政部長拉加德表示，希望G7留意建立全球金融穩(wěn)定基金的提議。中國現(xiàn)代關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“全球穩(wěn)定基金的實質是一個互換式的基金，在市場信心不足的情況下，由基金來買入金融產品從而提供流動性，在市場信心恢復的情況下再賣出，還可以得到一定的利潤。這種方式更容易被各國央行和民眾接受，在一個高度的透明的監(jiān)管機制下，世界各大央行包括新興的市場都可以參與進來�！�

　　人民幣升值壓力減低

　　而作為歷次G7會議的慣例討論，匯率問題一定會被提及。在美國總統(tǒng)、財長及其聯(lián)儲主席的不斷關于“美元走強有利于美國經濟”的表態(tài)中，預計歐元集團主席賈克也會以“匯率應該更好地反映歐元區(qū)國家基本面數(shù)據(jù)，外匯市場的過度波動是壞事”的老調來回應�！柏泿艈栴}將只會成為一個口號式的話題，難以達成任何實質的結果。”陳鳳英說，“如今各國再次聯(lián)手干預匯率的實際情況與之前相比已經大不相同，對于已經被過度高估的歐元，歐洲央行不愿意在此時更多地買入美元，而此時的日本也早已不是那個在廣場協(xié)議時期空前強盛的日本，日本已經沒有能力可以獨立買入美元。”何志成也認為，目前的情況下，G7對人民幣升值的施壓也許會在某種程度上減低，不久前的美國財長保爾森訪華時對人民幣的升值速度還表示了滿意。此刻，人民幣升值所造成美國進口中國商品的價格大幅度上漲，從而帶來通脹困擾，以及中國政府手中的大量美國國債都會使得美國在人民幣升值問題上很難再做文章。“目前貨幣問題的重點是美元的跳水式貶值，這并不是人民幣升值就可以解決的，現(xiàn)在重要的是美國何時會將美元走強由承諾變?yōu)楝F(xiàn)實�！焙沃境烧f。

　　美國經濟有望回暖

　　美元走強最現(xiàn)實的道路就是美國經濟實力回升，G7會議后金融問題的暴露化也許會刺激美國目前金融危機的加速見底。政府此前的大手筆甚至被認為過激的財政措施讓市場感到了在金融危機面前似乎已經被修建好了一道“防火墻”。拯救貝爾斯登更是讓市場覺得政府不光愿意承擔流動性風險，同時還愿意背負信用風險。因此，此后的瑞銀減持190億美元、美國3月份非農就業(yè)人數(shù)減少8萬人、失業(yè)率上升至5.1%等一連串過去讓投資者膽戰(zhàn)心驚的消息，似乎都沒再對市場造成巨大風波。丟失近一年的市場信心好像正在回來。

　　4月8日，美國總統(tǒng)布什聲稱，他有信心將美國經濟帶出困境，市場應該有耐心給予他第一輪財政刺激的機會，讓其發(fā)揮作用。布什認為，1520億美元的財政刺激方案，將在今年下半年為美國經濟增長貢獻1-1.5個百分點。

　　“美國現(xiàn)在危機的關鍵在于喪失信心，當信心復蘇之后，我覺得美國次貸危機的黑洞底部我們已經可以看到，距離最終探底也許只是‘一步之遙’，而我預計這一步之遙的時間也許是一個季度，在天氣轉暖的時候經濟也許會同時轉暖�！标慀P英說。

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