央行發(fā)布2017年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告
央行5月12日發(fā)布2017年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。報告指出，2017 年以來，中國人民銀行實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，加強(qiáng)與市場溝通和預(yù)期引導(dǎo)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
對于下一階段貨幣政策思路，報告指出，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的針對性和有效性，做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。更加注重改革創(chuàng)新，寓改革于調(diào)控之中，把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。進(jìn)一步完善調(diào)控模式，強(qiáng)化價格型調(diào)節(jié)和傳導(dǎo)，完善宏觀審慎政策框架，暢通政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，加強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，重視防控金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
一是保持總量穩(wěn)定，綜合運(yùn)用價、量工具和宏觀審慎政策加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，調(diào)節(jié)好貨幣閘門。適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式變化和金融創(chuàng)新發(fā)展，密切關(guān)注國內(nèi)外形勢變化對流動性的可能沖擊，更準(zhǔn)確地監(jiān)測和把握全社會的實際融資狀況，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，合理安排相關(guān)工具搭配和操作節(jié)奏，維護(hù)流動性基本穩(wěn)定，既為信貸合理增長提供必要的流動性支持，又防范信貸過快擴(kuò)張和杠桿率進(jìn)一步攀升，還要加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，有機(jī)銜接監(jiān)管政策出臺的時機(jī)和節(jié)奏，穩(wěn)定市場預(yù)期，把握好去杠桿和維護(hù)流動性基本穩(wěn)定的平衡，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、去杠桿、抑泡沫和防風(fēng)險提供相對平穩(wěn)的流動性環(huán)境。
二是促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化信貸政策的重要作用，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
三是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。進(jìn)一步督促金融機(jī)構(gòu)健全內(nèi)控制度，增強(qiáng)自主合理定價能力和風(fēng)險管理水平，從提高金融市場深度入手繼續(xù)培育市場基準(zhǔn)利率和完善國債收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機(jī)制。探索利率走廊機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力，進(jìn)一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)。
四是完善金融市場體系，切實發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險方面的作用。積極促進(jìn)債券市場產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具,進(jìn)一步完善金融債券發(fā)行管理制度,積極發(fā)展商業(yè)銀行柜臺債券業(yè)務(wù),優(yōu)化債券及衍生品交易機(jī)制。
五是深化金融機(jī)構(gòu)改革，通過增加供給和競爭改善金融服務(wù)。
六是立足金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)本質(zhì)要求，采取多種措施，有效防范和化解金融風(fēng)險，切實維護(hù)金融安全和穩(wěn)定。防范化解銀行業(yè)不良資產(chǎn)風(fēng)險，控制不良貸款增量。綜合運(yùn)用多種手段，積極穩(wěn)妥去杠桿，在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，支持市場化法治化債轉(zhuǎn)股。規(guī)范地方政府舉債行為。繼續(xù)做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作。加強(qiáng)宏觀審慎管理，有效防范跨行業(yè)、跨市場的交叉性金融風(fēng)險，確保金融系統(tǒng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，確保把住重點環(huán)節(jié)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板。積極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。堅持綜合施策，加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，把握好節(jié)奏和力度，注重穩(wěn)定市場預(yù)期，及時處置化解可能出現(xiàn)的相關(guān)金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
對于下一階段貨幣政策思路，報告指出，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的針對性和有效性，做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。更加注重改革創(chuàng)新，寓改革于調(diào)控之中，把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。進(jìn)一步完善調(diào)控模式，強(qiáng)化價格型調(diào)節(jié)和傳導(dǎo)，完善宏觀審慎政策框架，暢通政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，加強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，重視防控金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
一是保持總量穩(wěn)定，綜合運(yùn)用價、量工具和宏觀審慎政策加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，調(diào)節(jié)好貨幣閘門。適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式變化和金融創(chuàng)新發(fā)展，密切關(guān)注國內(nèi)外形勢變化對流動性的可能沖擊，更準(zhǔn)確地監(jiān)測和把握全社會的實際融資狀況，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，合理安排相關(guān)工具搭配和操作節(jié)奏，維護(hù)流動性基本穩(wěn)定，既為信貸合理增長提供必要的流動性支持，又防范信貸過快擴(kuò)張和杠桿率進(jìn)一步攀升，還要加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，有機(jī)銜接監(jiān)管政策出臺的時機(jī)和節(jié)奏，穩(wěn)定市場預(yù)期，把握好去杠桿和維護(hù)流動性基本穩(wěn)定的平衡，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、去杠桿、抑泡沫和防風(fēng)險提供相對平穩(wěn)的流動性環(huán)境。
二是促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化信貸政策的重要作用，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
三是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。進(jìn)一步督促金融機(jī)構(gòu)健全內(nèi)控制度，增強(qiáng)自主合理定價能力和風(fēng)險管理水平，從提高金融市場深度入手繼續(xù)培育市場基準(zhǔn)利率和完善國債收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機(jī)制。探索利率走廊機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力，進(jìn)一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)。
四是完善金融市場體系，切實發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險方面的作用。積極促進(jìn)債券市場產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具,進(jìn)一步完善金融債券發(fā)行管理制度,積極發(fā)展商業(yè)銀行柜臺債券業(yè)務(wù),優(yōu)化債券及衍生品交易機(jī)制。
五是深化金融機(jī)構(gòu)改革，通過增加供給和競爭改善金融服務(wù)。
六是立足金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)本質(zhì)要求，采取多種措施，有效防范和化解金融風(fēng)險，切實維護(hù)金融安全和穩(wěn)定。防范化解銀行業(yè)不良資產(chǎn)風(fēng)險，控制不良貸款增量。綜合運(yùn)用多種手段，積極穩(wěn)妥去杠桿，在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，支持市場化法治化債轉(zhuǎn)股。規(guī)范地方政府舉債行為。繼續(xù)做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作。加強(qiáng)宏觀審慎管理，有效防范跨行業(yè)、跨市場的交叉性金融風(fēng)險，確保金融系統(tǒng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，確保把住重點環(huán)節(jié)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板。積極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。堅持綜合施策，加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，把握好節(jié)奏和力度，注重穩(wěn)定市場預(yù)期，及時處置化解可能出現(xiàn)的相關(guān)金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
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