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歐洲第一大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)阿塞洛面臨印度公司米塔爾惡意收購(gòu) 近日，歐洲第一大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)Arcelor面臨印度公司Mittal收購(gòu)的消息在法引起強(qiáng)烈反響�，F(xiàn)總結(jié)并分析如下： 　1．政府、雙方公司反應(yīng)不一。 　法國(guó)政府出面表態(tài)，希拉克總統(tǒng)也將于明天（周三）下午3點(diǎn)與德維爾潘總理共同會(huì)晤盧森堡首相容克，共同探討此次收購(gòu)案�？偫淼戮S爾潘表示法國(guó)政府在此案中將是苛求的，行動(dòng)的和警覺(jué)的。而財(cái)長(zhǎng)布雷東則對(duì)于Mittal的收購(gòu)方式表示不滿，認(rèn)為其準(zhǔn)備不足，但否認(rèn)法國(guó)政府在此案中會(huì)重打此前提出的“經(jīng)濟(jì)愛(ài)國(guó)主義”旗幟。由于Arcelor集團(tuán)是一家總部設(shè)在盧森堡并且適用于盧森堡國(guó)家法律的公司，法國(guó)政府在集團(tuán)中也無(wú)股份。因而法國(guó)政府在此案中既不能作為監(jiān)管者，也不能作為股東的角度來(lái)進(jìn)行干預(yù)。但Arcelor在法國(guó)共有雇員28500名，占整個(gè)集團(tuán)雇員的1/3，因而法國(guó)政府最關(guān)注的仍是如果Mittal收購(gòu)成功后，在法雇員的就業(yè)問(wèn)題。 　Mittal對(duì)此次并購(gòu)非常積極，為此，他們已準(zhǔn)備將新成立的集團(tuán)總部定在盧森堡，同時(shí)公司也在巴黎召開記者招待會(huì)，公開表示收購(gòu)Arcelor后，不會(huì)關(guān)閉在歐洲的工廠。同時(shí)公司總裁Lakshmi Mittal也對(duì)于Arcelor在歐洲主要國(guó)家的工廠進(jìn)行了考察，并在法國(guó)會(huì)見(jiàn)了布雷東部長(zhǎng)。 　而在Arcelor集團(tuán)這邊對(duì)于此案態(tài)度卻正好相反，全法工人聯(lián)合會(huì)(CGT)要求政府立即出面采取措施，防止又一個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略行業(yè)落入他人之手。Arcelor管理委員會(huì)主席Guy Dollé也表示300%強(qiáng)烈反對(duì)此次惡意收購(gòu)。為此，他將盡力說(shuō)服股東集團(tuán)保持獨(dú)立將是集團(tuán)最好的出路。集團(tuán)董事會(huì)要求管理委員會(huì)“尋找一切可行的辦法保證公司股東及員工的利益”。 　據(jù)德國(guó)媒體最新消息，Arcelor正在研究收購(gòu)美國(guó) US Steel的可能性，以防止集團(tuán)被 Mittal惡意收購(gòu)。 　2. Arcelor與Mittal公司概況 　2002年，西班牙Aceralia公司與比利時(shí)的Arbed和法國(guó)的Usinor Sacilor三家歐洲大企業(yè)合并組成現(xiàn)在的Arcelor集團(tuán)。集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要為四個(gè)方面：長(zhǎng)型、平型碳板鋼材、不銹鋼、同時(shí)提供鋼材其他解決辦法以及服務(wù)。2004年生產(chǎn)鋼材4700萬(wàn)噸，銷售額達(dá)301億歐元，集團(tuán)共有員工94000余人，分布在世界60多個(gè)國(guó)家�，F(xiàn)在歐洲、拉丁美洲第一大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。 　Mittal成立于1989年，為印度家族企業(yè)，現(xiàn)為世界最大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，04年生產(chǎn)4210萬(wàn)噸鋼，銷售額達(dá)220億美元。Mittal在14個(gè)國(guó)家擁有生產(chǎn)設(shè)備，在全球共有員工175000人，分布在45個(gè)國(guó)家。 Mittal的快速發(fā)展主要得益于其具有冒險(xiǎn)性的收購(gòu)政策，在過(guò)去的15年中，平均每年收購(gòu)1家公司。其收購(gòu)目標(biāo)主要是生產(chǎn)困難企業(yè)以及國(guó)有企業(yè)，這一系列收購(gòu)主要在東歐和前獨(dú)聯(lián)體國(guó)家進(jìn)行。2004年，Mittal通過(guò)收購(gòu)美國(guó)ISG公司，使得其公司規(guī)模翻番。公司04年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)27.7%，而Arcelor為10.6%，這主要因?yàn)閮牲c(diǎn)：①、用即時(shí)價(jià)(spot price)賣出鋼材，使得公司充分享受價(jià)格突升的好處，而與此相反，Arcelor大部分利潤(rùn)由長(zhǎng)期協(xié)議而來(lái)，所以對(duì)價(jià)格反應(yīng)沒(méi)有Mittal敏感。②、大量從地方采購(gòu)鐵礦砂，Mittal使用的鐵礦砂有50%是從地方直接采購(gòu)的，因而避免了由于運(yùn)輸以及其他因素導(dǎo)致的國(guó)際鐵礦砂價(jià)格的變化，而Arcelor則飽受國(guó)際鐵礦砂價(jià)格浮動(dòng)的后果。 　3. 收購(gòu)實(shí)際原因 　兩公司并購(gòu)后對(duì)于兩公司各自的好處顯而易見(jiàn)。在此案中也不例外。Mittal和Arcelor作為世界第一和第二大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)后，將使他們的產(chǎn)量將近第三大企業(yè)Nippon Steel的2倍。合并之后的企業(yè)將能發(fā)揮資產(chǎn)以及研發(fā)的最大作用，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果(EBITA)將大幅提升。據(jù)Mittal集團(tuán)測(cè)算，合并后協(xié)力效應(yīng)將使得新集團(tuán)節(jié)約開支達(dá)10億美元。同時(shí)，隨著集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況的大幅改善，集團(tuán)將會(huì)更加從容尋找外部發(fā)展機(jī)會(huì)，包括進(jìn)行進(jìn)一步的并購(gòu)以及進(jìn)入中國(guó)、印度、東歐、非洲、中亞等市場(chǎng)。 　除了內(nèi)部原因外，此次并購(gòu)?fù)獠吭�因也不能忽視。鋼鐵產(chǎn)業(yè)是一個(gè)歷史悠久的產(chǎn)業(yè)，因而在該市場(chǎng)中流通的商品成熟度較高。世界范圍內(nèi)，鋼鐵生產(chǎn)能力過(guò)剩，生產(chǎn)周期幅度大，時(shí)間長(zhǎng)，主要受該行業(yè)對(duì)于下游產(chǎn)業(yè)預(yù)期需求量而進(jìn)行的存貨與出貨影響。由于產(chǎn)業(yè)中生產(chǎn)者過(guò)多，價(jià)格戰(zhàn)層出不窮。而且鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)常要受到“夾板氣”，即上游的供貨商（鐵礦石和炭），以及下游的客商（汽車制造業(yè)、包裝、家電業(yè)…）對(duì)價(jià)格的控制。由此，在90年代后期，第一波大規(guī)模的鋼鐵企業(yè)并購(gòu)發(fā)生，由此才誕生了諸如Corus, Thyssen-Krupp, Arcelor等企業(yè)。 　但是，2003年開始，產(chǎn)業(yè)周期進(jìn)入高點(diǎn)。熱軋鋼的價(jià)格15年間一直游弋于200-400美元/噸，卻在2004年達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的600美元/噸�，F(xiàn)在還維持在450美元/噸左右。這主要是由于中國(guó)消費(fèi)量的突增，2001-2005年中國(guó)鋼材消費(fèi)量翻番，直至目前的3億噸，是世界整個(gè)消費(fèi)量的1/3。即使國(guó)內(nèi)鋼產(chǎn)量增幅迅猛，從2001年的1.5億噸到2005年的3.5億噸，但是國(guó)內(nèi)對(duì)于鐵礦石的產(chǎn)量卻未跟上鋼產(chǎn)量的速度，因而2004年，中國(guó)鐵礦石消費(fèi)量占世界的37%，其中60%進(jìn)口。中國(guó)對(duì)于鐵礦石以及鋼的大量消費(fèi)，使得鐵礦石變成稀有產(chǎn)品，再加上運(yùn)輸不暢等原因，使得鐵礦石和鋼的價(jià)格猛增。因而目前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)良好的財(cái)務(wù)狀況也使得他們放下心來(lái)，安安靜靜地進(jìn)行外部擴(kuò)張。 　與此同時(shí), Mittal集團(tuán)雖然目前狀況良好，但其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的組織方式也有其自身的問(wèn)題。主要是在產(chǎn)業(yè)周期處于低點(diǎn)時(shí)，有以下2點(diǎn)：①、用即時(shí)價(jià)(spot price)賣出鋼材使得其立即受到鋼材價(jià)格下降時(shí)的損失。②、只能部分享受鐵礦石價(jià)格下降時(shí)的部分好處。另外，Mittal集團(tuán)工廠不如Arcelor組織優(yōu)化，這也使得集團(tuán)利潤(rùn)確定性沒(méi)有Arcelor集團(tuán)更加穩(wěn)定。 　總之，正是基于鋼鐵行業(yè)的特性以及Mittal集團(tuán)目前所處的形勢(shì)使得集團(tuán)高層最終暗自下定決心與Arcelor“聯(lián)姻”。 米塔爾鋼鐵公司希望二季度前成功收購(gòu)阿塞洛公司 布魯塞爾消息：當(dāng)?shù)孛襟w周三（2月8日）報(bào)道，鋼鐵巨擘米塔爾鋼鐵（Mittal Steel）的首席執(zhí)行官米塔爾稱，希望在2006年第二季度結(jié)束前完成收購(gòu)阿塞洛公司（Arcelor）。 這位首席執(zhí)行官稱，目前一切都取決于各國(guó)管理部門以及阿塞洛公司的對(duì)策。 近期，米塔爾鋼鐵公司提出用240億美元收購(gòu)阿塞洛公司。到目前為止，阿塞洛公司尚未接到阿塞洛公司商討此事的邀請(qǐng)。 米塔爾稱，他認(rèn)為沒(méi)有理由提高對(duì)阿塞洛的收購(gòu)價(jià)。