危機探源

[原因一]過度金融化、實體經(jīng)濟空洞化
　　典型：冰島、烏克蘭 → →
　　在過去十年中，冰島的金融體系和銀行業(yè)發(fā)展過快，虛擬經(jīng)濟發(fā)展超出實體經(jīng)濟承受能力，過度依托國際信貸市場的“高杠桿”發(fā)展。

[原因二]負債過多、過于依賴外資→ →
　　典型：韓國、東歐
　　次貸危機帶來的外資撤離，以及進出口相關(guān)企業(yè)的外匯流動性問題；此外，金融體制脆弱與不健全也是此類國家經(jīng)濟系統(tǒng)中最大的問題。

[原因三]資源性國家出口減緩

　　國際貨幣基金組織（IMF）10日表示,盡管金融危機使進入拉美的外資驟減,但是該地區(qū)資本告急的可能性不大,而國際市場原材料價格不斷下跌對拉美經(jīng)濟的沖擊不容忽視。

　　國際貨幣基金組織拉美地區(qū)負責人辛格表示,到目前為止,拉美國家對金融動蕩的應(yīng)對措施還

　　較為從容。盡管在未來一段時期該地區(qū)將明顯感受到流動資金驟減的困難,但是拉美國家較為充裕的外匯儲備足以應(yīng)付短期內(nèi)的資本流動,該地區(qū)因此發(fā)生債務(wù)危機的可能性也較小。

　　但辛格指出,除了金融問題,國際市場原材料價格下跌是目前拉美國家面臨的風險。全球經(jīng)濟減速致使國際市場對原材料需求不振,大多數(shù)依賴原材料出口的拉美國家的外匯收入將銳減。

　　辛格指出,全球經(jīng)濟減速、國際市場石油和原材料價格下跌等在某種程度上將會緩解未來拉美國家的通貨膨脹壓力。據(jù)統(tǒng)計,今年8月份拉美的通脹率達到8％,為近5年來的最高水平。一旦通脹壓力得以釋放,巴西、智利和墨西哥等拉美國家就可采取財政措施來刺激經(jīng)濟增長。

　　辛格還認為,目前全球股市對金融危機表現(xiàn)得過度恐慌,隨著國際金融機構(gòu)和各國央行救援計劃到位,金融市場將逐漸恢復(fù)平靜。

　　國際貨幣基金組織認為,盡管面臨著種種不確定因素,但未來幾年里拉美經(jīng)濟總體上仍有望保持增長態(tài)勢。該組織在8日發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》報告中預(yù)測,今明兩年拉美經(jīng)濟增長率將分別為4．6％和3．2％。

行走江湖 身不由已