國際市場哀鴻遍野，利空的消息不斷傳來，即使是象征著變革并被寄予眾望的奧巴馬也只能是無奈，7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃簽署了，股市卻仍然大幅跳水。LME基本金屬市場上，鋅價已經(jīng)逼近前一輪暴跌的最低點，倫鋁更是跌破前一輪的支撐位，跌到了六年最低點。然而，上期所的盤面上，金屬仍維持強(qiáng)勢。在股市終于以兩日連續(xù)大跌宣告前一波強(qiáng)勁上漲結(jié)束時，上期所金屬的表現(xiàn)可謂一支獨秀，但這種表現(xiàn)還能維持多久？

倫鋁庫存昨日日增13.9萬噸的天量，倫鋁跌至1330美元。無論從技術(shù)面上還是從基本面上來看，倫鋁都缺乏上漲的理由。美元指數(shù)的強(qiáng)勢仍在持續(xù)，如今已站在88.0上方。國內(nèi)市場的強(qiáng)勁主要受兩大消息支撐：鋁5%進(jìn)口關(guān)稅的恢復(fù)和國儲再次出手收購。最新的消息顯示，收儲的規(guī)模為40萬噸，價格大概為12500元/噸，國儲局的付款期為兩個月。此收購消息的真實性比較高，但40萬噸的收儲量對于國內(nèi)的產(chǎn)能和消費量而言實在微不足道。市場對此反應(yīng)強(qiáng)烈的更大原因在于一種心理上的預(yù)期。在貿(mào)易保護(hù)主義飽受爭議的敏感時刻，5%的進(jìn)口關(guān)稅是否能夠真正實施，仍待觀察。即使加征5%的進(jìn)口關(guān)稅，按照目前國內(nèi)外價比計算，進(jìn)口商仍有利潤空間。鋁價的真正好轉(zhuǎn)，仍需等待消費的真正啟動，短期內(nèi)震蕩主要區(qū)間仍為11000-12000元/噸。

國家基礎(chǔ)建設(shè)力度的加大，鋅應(yīng)該是受益較大的一個品種。然而，鋅目前的消費甚至比鋁還要慘淡，并且國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，進(jìn)口貨源對國產(chǎn)鋅沖擊較大。期貨市場，滬鋅則以跟隨滬銅、滬鋁走勢為主，被動跟漲，且漲幅較小。關(guān)于鋅錠，市場上同樣有加征3-5%進(jìn)口關(guān)稅的傳言。外盤鋅庫存近日增速放緩，且1100美元的支撐力較強(qiáng)。鋅價的真正有力支撐來源于上游礦商的停產(chǎn)，鋅錠在9000元/噸以下運行，國內(nèi)絕大多數(shù)鋅礦都要虧損減產(chǎn)。故目前鋅價的運行區(qū)間較為合理，即使受到進(jìn)口沖擊，上游廠商惜售態(tài)度較為堅定，下跌空間不會太大。ILZSG數(shù)據(jù)顯示，去年全年全球鋅供應(yīng)過剩19.5萬噸。WBMS數(shù)據(jù)顯示，過剩量為18.5萬噸。

外盤期錫庫存平穩(wěn)，錫價亦波動不大。國內(nèi)錫市場仍供需兩淡。

一枝獨秀的形態(tài)還能維持多久，按照江恩的周期循環(huán)理論，本周的剩余兩日可能是Key Day。

【原創(chuàng)】新夕旅行雜記：一枝獨秀