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Blog主人:國(guó)泰君安期貨
Blog分類(lèi):時(shí)政財(cái)經(jīng)類(lèi)
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期貨人員好問(wèn)則裕

字體：大中小發(fā)表日期：2009-02-24 09:55 評(píng)論:0 點(diǎn)擊：1566

國(guó)泰君安期貨投資策略（20090224）期貨人員好問(wèn)則裕國(guó)泰君安期貨有限公司上海中山北一路營(yíng)業(yè)部劉洋電話：021-55392185 一、期貨人員好問(wèn)則裕（一）好問(wèn)則裕今天引用一個(gè)成語(yǔ)——“好問(wèn)則�！�。解釋?zhuān)?好：喜歡；裕：富裕。遇到疑難就向別人請(qǐng)教，學(xué)識(shí)就會(huì)淵博精深。出處有：1.《尚書(shū)·湯誥》：“好問(wèn)則裕，自用則小�！� 2.【顏氏家訓(xùn)】勉學(xué)第八，《書(shū)》曰：“好問(wèn)則裕�！薄抖Y》云：“獨(dú)學(xué)而無(wú)友，則孤陋而寡聞。”蓋須切磋相起明也。見(jiàn)有閉門(mén)讀書(shū)，師心自是，稠人廣坐，謬誤差失者多矣。（二）孤陋而寡聞 “獨(dú)學(xué)而無(wú)友，則孤陋而寡聞。”蓋須切磋相起明也。見(jiàn)有閉門(mén)讀書(shū)，師心自是，稠人廣坐，謬誤差失者多矣。這句話說(shuō)的也真好。往往我們自以為知道了，等到別人一問(wèn)，或者給別一講時(shí)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，哦，還有問(wèn)題。（三）期貨從業(yè)人員亦“好問(wèn)則裕，多問(wèn)則�！� 現(xiàn)在的期貨市場(chǎng)對(duì)一個(gè)從業(yè)人員的要求是愈來(lái)愈高了。太多的新知需要掌握。我們每天早會(huì)時(shí)，會(huì)有各種問(wèn)題提出，在提問(wèn)中大家獲得了更多的新知，記得也更牢了。有時(shí)，很多員工，你只有多問(wèn)，其才能努力去記。多問(wèn)，你也才能發(fā)現(xiàn)，員工在記的時(shí)候可能發(fā)生了偏差。（四）同事考察帶回了“早秈稻”、“晚秈稻”、金健米業(yè)的長(zhǎng)粒米。為了鋼材期貨，我們購(gòu)買(mǎi)了螺紋鋼的樣品二、棕櫚油和菜油：走勢(shì)敏感震蕩反復(fù) （<國(guó)泰>君安期貨研究所早報(bào)20090224）國(guó)泰君安期貨研究所劉洋【昨日內(nèi)盤(pán)】菜油期貨和棕櫚油期貨主力合約反彈上漲。棕櫚油0905合約收5226，持倉(cāng)57714手。菜油0905合約收6920，持倉(cāng)81382手。【隔夜外盤(pán)】馬來(lái)西亞BMD基準(zhǔn)5月合約收高45令吉至每噸1,880令吉。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周五公布，馬來(lái)西亞2月1日-20日棕櫚油出口較上月增加1.7%至785,292噸。另一船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS預(yù)估出口為794,286噸，較上月增加7.6%。一些交易商稱(chēng)，上升趨勢(shì)可能將持續(xù)，但其他人指出，需求增加亦已推升棕櫚油價(jià)格，令其較豆油的貼水不是非常顯著。一吉隆坡交易商稱(chēng)：“棕櫚油和豆油之間的貼水已下滑至每噸40-60美元，促使買(mǎi)家轉(zhuǎn)向豆油�！� 一新加坡交易商稱(chēng)，貼水通常平均為每噸70美元，若其下滑至更低，買(mǎi)家將開(kāi)始轉(zhuǎn)向豆油。交易商稱(chēng)，去年初當(dāng)植物油價(jià)格處于峰值時(shí)，貼水曾上漲至每噸180-200美元。【基本面】 1、CBOT-3 月大豆合約收漲10-1/4美分，3月豆油期約收漲0.09美分,報(bào)每磅30.31美分。 2、NYMEX 4月原油期貨結(jié)算價(jià)跌1.59美元或3.97%,報(bào)每桶38.44美元。【技術(shù)分析】 1、棕櫚油0905合約長(zhǎng)線投機(jī)多空分界點(diǎn)為4900元/噸。短線交易而言，棕櫚油0905合約5250元/噸為短線多空分界點(diǎn)。 2、菜油0905合約長(zhǎng)線投機(jī)多空分界點(diǎn)為6400元/噸。短線交易以6800為短線多空分界。【操作建議】 1、食用油期貨走勢(shì)敏感，震蕩反復(fù)，空頭格局或正在形成。相機(jī)參與，以上述技術(shù)分析點(diǎn)位為操作參考點(diǎn)位。 2、CBOT-5月大豆期貨在930美分/蒲式耳以下運(yùn)行，屬于長(zhǎng)線空頭格局；在950以下運(yùn)行，屬于短空格局。 3、投機(jī)惟對(duì)策最重要。 4、欲速不達(dá)。投機(jī)之要，一為控制倉(cāng)位；二為及時(shí)止損。 5、美元指數(shù)在85以上運(yùn)行為強(qiáng)勢(shì)多頭格局，對(duì)商品利空。一、重要提示：關(guān)鍵詞：二、外盤(pán)評(píng)述： 1、〔芝加哥期市〕CBOT大豆期貨收漲,受助于技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)支撐路透芝加哥2月23日電---芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收高,交易商稱(chēng),在大豆合約于上周跌至兩個(gè)月低點(diǎn)後,涌現(xiàn)技術(shù)性買(mǎi)盤(pán). 大豆期貨在過(guò)去一周里下跌了約70美分,跌破所有的關(guān)鍵移動(dòng)均線. 周一,3月大豆合約SH9收漲10-1/4美分,報(bào)每蒲式耳8.72-3/4美元.遠(yuǎn)月合約上漲9-1/4至13美分不等. 3月豆粕期約SMH9收高6.30美元至每短噸276.30美元.3月豆油期約BOH9收漲0.09美分,報(bào)每磅30.31美分. 商品基金買(mǎi)入約2,000口大豆期貨合約,以及1,500口豆粕期貨合約和500口豆油期貨合約. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的一周出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示,2月19日當(dāng)周的大豆出口為2,749.0萬(wàn)蒲式耳,低于預(yù)估的3,600-3,900萬(wàn)蒲式耳,這些出口有71%銷(xiāo)往中國(guó).[nCN0506071] 大豆期貨預(yù)估成交量為149,595口,豆粕為54,131口,豆油為97,598口.(完) 2、〔國(guó)際油市〕NYMEX原油期貨收低,經(jīng)濟(jì)憂慮繼續(xù)發(fā)酵路透紐約2月23日電---美國(guó)原油期貨周一收挫約4%,跟隨美股跌勢(shì),因?qū)φ仁芾сy行措施的不確定性令投資人愈發(fā)擔(dān)心經(jīng)濟(jì). 需求憂慮日益濃厚,蓋過(guò)了稍早有報(bào)導(dǎo)稱(chēng)石油輸出國(guó)組織(OPEC)可能更全面的履行了其減產(chǎn)目標(biāo). NYMEX 4月原油期貨CLJ9結(jié)算價(jià)跌1.59美元或3.97%,報(bào)每桶38.44美元,交易區(qū)間為37.87-41.49. 倫敦4月布蘭特原油期貨LCOJ9收低0.90美元,或2.15%,報(bào)40.99美元,交投區(qū)間為40.30-43.45美元. NYMEX-3月RBOB汽油期貨RBH9結(jié)算價(jià)收挫3.13美分或2.91%,報(bào)每加侖1.0433美元,日內(nèi)交投區(qū)間介乎1.0250-1.0988美元. 3月取暖油期貨HOH9結(jié)算價(jià)跌2.13美分或1.78%,結(jié)算價(jià)報(bào)每加侖1.1754美元,盤(pán)中在1.1635-1.2318美元之間交投. 美股道瓊工業(yè)指數(shù).DJI重挫至11年低點(diǎn),因投資人對(duì)政府扶助銀行業(yè)的舉措不確定,拋售股份.[.NCN] 即使政府納入花旗集團(tuán)(C.N: 行情)大量普通股,對(duì)該行吸收不斷上升的虧損能力的擔(dān)憂可能還將持續(xù). PETROLOGISTICS表示,OPEC-12國(guó)2月石油產(chǎn)出日均料為2,760萬(wàn)桶,低于1月的日均2,870萬(wàn)桶.[nCN0505675] 伊朗報(bào)紙Hamshahri報(bào)導(dǎo)稱(chēng),該國(guó)駐石油輸出國(guó)組織(OPEC)代表Mohammad Ali Khatibi表示,若油價(jià)進(jìn)一步下跌,則OPEC或于下月再度做出減產(chǎn)決定.[nCN0505607] 3、〔倫敦金屬〕LME期銅上揚(yáng),因美元走弱和庫(kù)存減少 * 期銅升近5%,跟隨股市稍早的升勢(shì) * 中國(guó)1月進(jìn)口精煉銅比12月大減 * 期鋁觸及2002年10月來(lái)最低路透?jìng)惗?月23日電---倫敦金屬交易所(LME)期銅周一大漲近5%,因美元下滑和庫(kù)存減少,但分析師警告前景仍然黯淡. 報(bào)導(dǎo)指美國(guó)政府可能最終持有受困的花旗集團(tuán)(C.N: 行情)最多40%股權(quán),也提振市場(chǎng)人氣. 三個(gè)月期銅MCU3盤(pán)中升至3,305美元高位,收?qǐng)?bào)每噸3,231美元,上周五收?qǐng)?bào)3,150美元. 歐美股市回吐稍早漲幅後,期銅也縮減漲勢(shì). LME銅庫(kù)存減少950噸,但依然保持在544,650噸,接近逾五年高位. 中國(guó)海關(guān)周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,1月進(jìn)口精煉銅180,490噸,較去年12月減少14.7%.[ID:nCN0505067] 業(yè)內(nèi)消息人士上周稱(chēng),作為30萬(wàn)噸精煉陰極銅收購(gòu)計(jì)劃的一部分,國(guó)儲(chǔ)局已簽署22-24萬(wàn)噸精煉銅的采購(gòu)合同;國(guó)儲(chǔ)局最終可能將進(jìn)口的銅達(dá)120萬(wàn)噸.[ID:nCN0498551] LME三個(gè)月期鋁MAL3跌至1,285美元,為2002年10月來(lái)最低,因庫(kù)存創(chuàng)紀(jì)錄,且汽車(chē)制造業(yè)困境加重,終場(chǎng)收?qǐng)?bào)1,288美元,上周五收?qǐng)?bào)1,305美元. LME鋁庫(kù)存周一至創(chuàng)新記錄的316萬(wàn)噸,比12月底大增35%. 三個(gè)月期鋅MZN3報(bào)每噸1,098美元,上周五收盤(pán)價(jià)為1,105美元;三個(gè)月期鎳MNI3收?qǐng)?bào)每噸9,550美元,上周五收?qǐng)?bào)9,495美元. 三個(gè)月期鉛MPB3跌至1,020美元,上周五收盤(pán)報(bào)1,030美元;三個(gè)月期錫MSN3由10,525美元跌至報(bào)10,405美元. 4、[馬來(lái)西亞期市]BMD毛棕櫚油期貨收高，但需求不確定仍打壓市場(chǎng) 文華財(cái)經(jīng)（綜合編譯何麗麗）--據(jù)雅加達(dá)2月23日消息，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周一追隨豆油(資訊,行情)期貨收高，但對(duì)馬來(lái)西亞棕櫚油出口需求的不確定令許多參與者退場(chǎng)，導(dǎo)致交易清淡、遲滯。 BMD基準(zhǔn)5月合約收高45令吉至每噸1,880令吉，限于1,836-1,892令吉的窄幅區(qū)間內(nèi)交投。中國(guó)大連商品交易所豆油和大豆期貨收高，受政府將公布對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有支撐性的政策的預(yù)期以及股市上漲提振，促使BMD毛棕櫚油期貨隨之上漲。 CBOT豆油期貨在亞洲交易時(shí)段亦走高，給棕櫚油價(jià)格提供了額外支撐。到BMD交易結(jié)束時(shí)，CBOT豆油期貨上漲58點(diǎn)。交易商預(yù)期周三將公布馬來(lái)西亞2月1日-25日棕櫚油出口數(shù)據(jù)，但對(duì)于出口數(shù)據(jù)是否較上月增加存在分歧。許多人選擇退場(chǎng)觀望，直到前景更趨于明朗為止，促使今日交易遲緩、清淡。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周五公布，馬來(lái)西亞2月1日-20日棕櫚油出口較上月增加1.7%至785,292噸。另一船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS預(yù)估出口為794,286噸，較上月增加7.6%。一些交易商稱(chēng)，上升趨勢(shì)可能將持續(xù)，但其他人指出，需求增加亦已推升棕櫚油價(jià)格，令其較豆油的貼水不是非常顯著。一吉隆坡交易商稱(chēng)：“棕櫚油和豆油之間的貼水已下滑至每噸40-60美元，促使買(mǎi)家轉(zhuǎn)向豆油�！� 一新加坡交易商稱(chēng)，貼水通常平均為每噸70美元，若其下滑至更低，買(mǎi)家將開(kāi)始轉(zhuǎn)向豆油。交易商稱(chēng)，去年初當(dāng)植物油價(jià)格處于峰值時(shí)，貼水曾上漲至每噸180-200美元。 BMD毛棕櫚油期貨持倉(cāng)量為83,192手，低于周五的84,393手。成交量為12,382手，略高于前一日的12,374手。即期裝船的現(xiàn)貨毛棕櫚油最新報(bào)每噸1,930令吉，上漲30令吉。一新加坡交易商稱(chēng)，3月24度棕櫚油報(bào)價(jià)為每噸605美元和607.50美元。 (1000 GMT，BMD毛棕櫚油期貨收盤(pán)價(jià)，單位：令吉/噸) 月份　　　收盤(pán)　　昨收　　漲跌　　最高　　最低 09年3月 1,890 1,875 +15 1,920 1,890 09年4月 1,866 1,840 +26 1,902 1,850 09年5月 1,880 1,835 +45 1,892 1,836 09年6月 1,850 1,824 +26 1,883 1,832 5、〔美國(guó)股市〕重挫至12年低點(diǎn),市場(chǎng)信心沉淪 * 道指和標(biāo)普500指數(shù)收在1997年春來(lái)最低 * 美國(guó)政府可能持有花旗集團(tuán)大量股權(quán),稱(chēng)傾向民營(yíng)銀行 * 科技股領(lǐng)跌,因支出擔(dān)憂 * 道指重挫3.41%,標(biāo)普500指數(shù)和Nasdaq指數(shù)分別大跌3.47%和3.71% 路透紐約2月23日電---美股道瓊工業(yè)指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)周一跌至12年低位,因投資人對(duì)美國(guó)政府能夠穩(wěn)定金融系統(tǒng)失去信心. 報(bào)導(dǎo)稱(chēng)美國(guó)政府可能將在花旗集團(tuán)(C.N: 行情)的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股,以增持在該行持股,此舉令市場(chǎng)失望,道瓊工業(yè)指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)雙雙跌至1997年春來(lái)最低收位. "總而言之,市場(chǎng)對(duì)華盛頓傳來(lái)的消息投下反對(duì)票."Haverford Trust Co投資總監(jiān)Hank Smith談及市場(chǎng)對(duì)花旗集團(tuán)消息的反應(yīng)時(shí)表示."這肯定沒(méi)能鼓舞信心." CNBC報(bào)導(dǎo)稱(chēng),如果同政府的新的救助談判未能確保注入更多資金,美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG.N: 行情)可能被迫破產(chǎn),這令狀況愈發(fā)黯淡. 道瓊工業(yè)指數(shù).DJI收挫250.89點(diǎn)或3.41%,報(bào)7,114.78;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù).SPX下跌26.72點(diǎn)或3.47%,報(bào)743.33;Nasdaq綜合股價(jià)指數(shù).IXIC大跌53.51點(diǎn)或3.71%,報(bào)1,387.72點(diǎn). 另外,對(duì)企業(yè)和消費(fèi)者科技支出下滑的擔(dān)憂殃及大型科技股,IBM(IBM.N: 行情)和惠普分別重挫5%和6.3%,對(duì)道指拖累較大. 自2007年10月創(chuàng)下高位至今,美股市值已蒸發(fā)約10兆(萬(wàn)億)美元. 今年以來(lái),道指重挫18.9%,標(biāo)普500指數(shù)下滑17.7%,Nasdaq指數(shù)下跌12%. 花旗集團(tuán)(C.N: 行情)和美國(guó)銀行(BAC.N: 行情)分別升9.7%和3.2%,對(duì)道指構(gòu)成一些支撐,上周五這兩支股票都暴跌超過(guò)35%. 蘋(píng)果(AAPL.O: 行情)大跌約5%,報(bào)86.95美元.通用電氣(GE.N: 行情)跌5.7%,報(bào)8.85美元,盤(pán)中觸及13年低點(diǎn)8.78美元. 紐約證交所成交活躍,有約15.9億股換手,高于去年約14.9億股的日均量.Nasdaq成交量約為20.2億股,低于去年日均量22.8億股. 紐約證交所上漲和下跌個(gè)股家數(shù)比約為1:6,Nasdaq市場(chǎng)漲跌家數(shù)比則約為1:4.(完) 三、重要信息 1、〔全球金屬〕1月鋼鐵產(chǎn)量較上年下降24%,除中國(guó)外主產(chǎn)國(guó)均兩位數(shù)下降 2009年 2月 23日星期一 12:20 BJT 路透法蘭克福2月20日電---國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)周五公布數(shù)據(jù)顯示,1月全球鋼產(chǎn)量較上年同期驟降24%,全球經(jīng)濟(jì)下滑迫使幾乎所有的鋼產(chǎn)國(guó)進(jìn)行減產(chǎn). 世界鋼鐵協(xié)會(huì)稱(chēng),粗鋼產(chǎn)量1月降至8,600萬(wàn)噸.除中國(guó)外的主要鋼產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量均以?xún)晌粩?shù)下降,而中國(guó)鋼產(chǎn)量較上年增長(zhǎng)2.4%. 不過(guò),1月世界鋼產(chǎn)量較12月增加4.5%,主要?dú)w功于中國(guó)9.9%的增長(zhǎng)率.中國(guó)1月產(chǎn)量為4,150萬(wàn)噸,幾乎是全球產(chǎn)量的一半. 日本1月產(chǎn)鋼640萬(wàn)噸,跌幅達(dá)37.8%,韓國(guó)則下降25.6%至350萬(wàn)噸. 歐元區(qū)27國(guó)總產(chǎn)量下降45.9%,為960萬(wàn)噸,其中德國(guó)產(chǎn)量萎縮35.6%,至270萬(wàn)噸. 北美產(chǎn)量暴降51.2%,至570萬(wàn)噸,其中美國(guó)下降52.7%,至410萬(wàn)噸.(完) 2、〔巴西個(gè)股〕Vale通過(guò)鎖定長(zhǎng)期供應(yīng)合約,拓展中國(guó)的鐵礦石客戶基礎(chǔ) 2009年 2月 23日星期一 11:04 BJT 路透圣保羅2月20日電---全球第一大鐵礦石生產(chǎn)商巴西Vale(VALE5.SA: 行情)(RIO.N: 行情)正通過(guò)簽訂長(zhǎng)期基準(zhǔn)供應(yīng)合約,在中國(guó)鋼材企業(yè)中拓展其客戶基礎(chǔ). Vale負(fù)責(zé)鐵礦的執(zhí)行主管Jose Carlos Martins周五稱(chēng),公司預(yù)計(jì)2009年第一季運(yùn)往中國(guó)的鐵礦石數(shù)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3,000萬(wàn)噸. 中國(guó)是巴西最大的鐵礦石購(gòu)買(mǎi)國(guó),該國(guó)的需求變動(dòng)對(duì)產(chǎn)礦行業(yè)有著重大影響.在經(jīng)濟(jì)危機(jī)拖累其它大型經(jīng)濟(jì)體滑入衰退之際,中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于增長(zhǎng). Martins在有記者與分析師參加的電話會(huì)議中稱(chēng),"我們跟中國(guó)的幾家新客戶,簽訂了每年5,000萬(wàn)噸鐵礦石的長(zhǎng)期供應(yīng)合約." "我們正在擴(kuò)大中國(guó)客戶的規(guī)模",他補(bǔ)充稱(chēng)Vale運(yùn)往中國(guó)的鐵礦石數(shù)量比經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前更多,"中國(guó)市場(chǎng)幫助彌補(bǔ)了其它市場(chǎng)的疲弱形勢(shì)." 他補(bǔ)充說(shuō),"中國(guó)約有1,000家鋼材廠,每家都希望與Vale簽訂長(zhǎng)期合約.因此我們希望在中國(guó)培養(yǎng)基于長(zhǎng)期合約與基準(zhǔn)價(jià)格的全新客戶基礎(chǔ)." 公司的首席執(zhí)行官Roger Agnelli稱(chēng),與中國(guó)情況一樣,歐洲鋼材廠家的鐵礦石與鋼材庫(kù)存也將耗盡,預(yù)計(jì)將在第二季開(kāi)始重新購(gòu)買(mǎi).(完) 3、〔中國(guó)鋼鐵〕2008年底粗鋼產(chǎn)能達(dá)6.6億噸左右,過(guò)剩約1.6億噸--中鋼協(xié) 2009年 2月 23日星期一 10:19 BJT 路透北京2月23日電---中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)周一在新聞稿中稱(chēng),中國(guó)2008年底粗鋼產(chǎn)能達(dá)到6.6億噸左右,相較于實(shí)際產(chǎn)量,產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩約1.6億噸. 長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)一直打算壓縮鋼鐵企業(yè)數(shù)量,以提升集中度,希望將占全國(guó)總產(chǎn)量一半的20家鋼鐵企業(yè)減半至10家. 去年末,中國(guó)最大鋼鐵集團(tuán)--河北鋼鐵集團(tuán)旗下三家上市公司公布了整合方案,由唐鋼股份(000709.SZ: 行情)吸收合并邯鄲鋼鐵(600001.SS: 行情)與承德釩鈦(600357.SS: 行情).同年3月,山東鋼鐵集團(tuán)掛牌成立,該集團(tuán)由濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)公司和萊蕪鋼鐵集團(tuán)公司重組而來(lái). 中國(guó)政府正在考慮提高鋼鐵行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),對(duì)這個(gè)龐大的行業(yè)進(jìn)行精簡(jiǎn)和整合,打造幾家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵企業(yè),并擬在2011年前將粗鋼年產(chǎn)量控制在5億噸以?xún)?nèi).[ID:nCN0499735](完)