國內(nèi)最大的期貨品種鋼材期貨終于進(jìn)入掛牌倒計時，延續(xù)了幾十年的鋼廠控制定價權(quán)的模式正悄悄轉(zhuǎn)向市場定價體系，鋼材期貨帶來的定價權(quán)轉(zhuǎn)移引發(fā)鋼企巨頭的抵觸。
　　上海大陸期貨總經(jīng)理沈杰這兩天忙著鋼材期貨的事情，按照規(guī)定，期貨公司和交易所的測試和準(zhǔn)備工作將在3月25日之前結(jié)束�！艾F(xiàn)在還沒有得到正式掛牌時間的通知，不出意外應(yīng)該在27日左右就可以上市交易，這和證券交易所增加一個新上市公司沒有區(qū)別。”
　　記者聯(lián)系沈杰時，他正前往安徽馬鞍山參加鋼材期貨研討會，沈杰非常看好今年第一個上市的期貨品種，鋼材是國內(nèi)最大的期貨品種，每年需求量是幾億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過500萬噸銅的需求。
　　但掌握鋼材定價權(quán)的鋼鐵巨頭更愿意看到鋼材期貨推遲上市。記者發(fā)現(xiàn)，圍繞著鋼材期貨上市，背后實(shí)際上是一場鋼鐵巨頭與市場之間的博弈。鋼材期貨顛覆了傳統(tǒng)鋼企建立起來的定價模式，而這套模式從建國之后一直延續(xù)了幾十年；如今，鋼材定價權(quán)將由幾大鋼鐵巨頭轉(zhuǎn)向市場，期貨市場將取代傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)成為未來鋼材定價中心，喪失定價權(quán)是大型壟斷鋼鐵巨頭不愿意看到的。
　　定價權(quán)之爭
　　“過去都是寶鋼等幾家行業(yè)鋼鐵巨頭定價，鋼企定價的模式延續(xù)了幾十年，現(xiàn)在要打破這一定價機(jī)制，鋼鐵巨頭難免有些抵觸，市場化定價就意味著今后鋼廠不能壟斷價格了�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的鋼鐵貿(mào)易商告訴記者。
　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，包括寶鋼在內(nèi)的多家鋼鐵巨頭都對鋼材期貨表示謹(jǐn)慎，首鋼股份公司董事長朱繼民在兩會期間時認(rèn)為，鋼材期貨上市的時機(jī)還不成熟，金融危機(jī)下鋼材市場行情還不穩(wěn)定。
　　對于鋼材期貨的推出，上下游產(chǎn)業(yè)鏈的反應(yīng)差別很大，鋼企尤其是大型鋼鐵巨頭反應(yīng)冷淡，而鋼鐵貿(mào)易商反應(yīng)比較積極。
　　“我們倒是希望鋼材期貨推出來幫助我們管理庫存風(fēng)險，去年鋼材價格暴跌損失太大了，如果有鋼材期貨還可以對庫存做套期保值�！鄙鲜鲣摬馁Q(mào)易商告訴記者。
　　目前，僅鋼材貿(mào)易商就達(dá)到15萬家，鋼材還沒有形成絕對的壟斷，市場化定價還有比較大的空間，這是鋼材期貨推出的基礎(chǔ)。
　　一位資深的鋼鐵業(yè)人士透露，傳統(tǒng)大型鋼廠定價的模式大部分采取成本定價，根據(jù)生產(chǎn)成本加上利潤來定價，有的每個月定價一次，有的每個季度定價一次，而市場化定價則完全是市場供需的反映。
　　按照鋼廠定價的模式，當(dāng)鋼材供不應(yīng)求時，貿(mào)易商拼命囤積庫存，鋼廠也不斷漲價，助推價格不斷上漲，鋼鐵企業(yè)可以賺到超額利潤；而當(dāng)鋼材需求不足時，鋼廠就不斷調(diào)整降價，貿(mào)易商拼命拋售庫存，加速價格的下跌，鋼廠也希望消化庫存，對銷售量多的貿(mào)易商有獎勵，導(dǎo)致鋼材價格螺旋式下降，直到鋼廠虧損，傳統(tǒng)的定價模式變得無能為力；而鋼材期貨則可以讓鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商通過套期保值減少損失，根據(jù)市場的價格和需求信號來安排生產(chǎn)。
　　在中國農(nóng)業(yè)大學(xué)衍生品研究中心主任、金鵬期貨董事長常清看來，鋼廠也是按照市場來定價，根本的問題在于定價權(quán)的主導(dǎo)問題，鋼材期貨推出之后，鋼鐵巨頭對于鋼材定價的話語權(quán)喪失了，而鋼廠的定價是由人來掌握的，鋼材期貨上市之后，市場定價就讓鋼材價格透明了，少了審批環(huán)節(jié)。
　　鋼材期貨背后的利益博弈
　　一位期貨公司負(fù)責(zé)人回應(yīng)鋼廠關(guān)于鋼材期貨推出時機(jī)不成熟的問題時說：“其實(shí)，什么時候推出都是好時機(jī)，期貨僅僅是一個企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的工具，市場行情不穩(wěn)定，期貨就可以平抑市場價格波動�！�
　　“鋼鐵巨頭抵觸鋼材期貨的根本原因就是擔(dān)心喪失定價權(quán)，影響自己獲得暴利，這就是去年鐵礦石瘋狂漲價而鋼廠并不擔(dān)心的根本原因，幾家大型鋼鐵企業(yè)擁有鋼材的定價權(quán)，可以不斷加價來克服成本的上漲�！鄙鲜鲣撹F業(yè)人士告訴記者，“鋼材期貨推出之后，傳統(tǒng)壟斷鋼鐵巨頭失去了對鋼材定價權(quán)的絕對話語權(quán)，鋼鐵巨頭依靠定價權(quán)獲取暴利的時代過去了�！�
　　“如今，鋼鐵市場低迷，鋼鐵巨頭掌握定價權(quán)也沒有任何價值，阻止不了市場的下跌；其實(shí)，它們也希望通過期貨市場套期保值，進(jìn)行風(fēng)險管理，安排生產(chǎn)計劃�！鄙鲜鲣摬馁Q(mào)易商告訴記者。
　　“鋼材期貨對于鋼廠來說也不是沒有任何好處，期貨的一個功能就是價格發(fā)現(xiàn)，鋼廠可以根據(jù)期貨這一遠(yuǎn)期合約的價格信號來安排生產(chǎn)計劃和管理庫存風(fēng)險。”常清說，“市場化定價實(shí)際上讓鋼廠節(jié)省了定價成本，鋼廠定價需要有人專門負(fù)責(zé)這件事，鋼廠沒有定價權(quán)之后，這些環(huán)節(jié)的成本都節(jié)省了，真正反對鋼材期貨的是鋼廠內(nèi)部掌握價格審批權(quán)的人，市場化定價之后這些人失去了腐敗的機(jī)會，好處直接回到了企業(yè)�！�
　　其實(shí)，鋼鐵巨頭也看到了鋼材期貨帶來的好處，對于鋼材期貨的推出，鋼鐵巨頭心態(tài)比較復(fù)雜。他們希望不喪失定價權(quán)，又希望借助期貨這個工具來管理風(fēng)險，度過這低迷的市道。
　　在北京中期總經(jīng)理母潤昌先生看來，鋼材期貨上市正帶來定價中心的轉(zhuǎn)移，但這個過程是漫長的，鋼材期貨推出之后，傳統(tǒng)的鋼廠定價模式也不會消失，反映鋼材的生產(chǎn)成本，鋼鐵巨頭根本沒有必要抵制鋼材期貨。
　　“現(xiàn)貨市場的定價可能仍然會沿用鋼廠定價的模式，鋼廠的定價可能會參考期貨市場的價格，兩種定價模式并存，互相影響�！蹦笣櫜�說，“期貨市場的市場化定價剛開始對鋼廠定價帶來的影響不大，但隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大，上下游參與企業(yè)越來越多，期貨市場將慢慢成為未來鋼材價格的市場化定價中心�！�

指揮嘴皮子的是屁股蛋子。