股指期貨的熔斷制度是個什么東西?
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小 發(fā)表日期:2009-04-09 16:25 評論:0 點擊:1448
熔斷制度,是1987年世界性股災(zāi)發(fā)生后,為了控制股市風(fēng)險而創(chuàng)立的一種交易制度,后來,熔斷制度被引入股指期貨,熔斷制度對股指期貨交易來說可以起到緩沖器的作用。在中金所下開設(shè)的滬深300股指期貨的價格限制制度將由熔斷制度和漲跌停板制度共同構(gòu)成。
“熔斷”制度在國外有兩種表現(xiàn)形式,一為“熔而斷”;二為“熔而不斷”!叭鄱鴶嗍侵府(dāng)價格觸及熔斷點后,交易停止一段時間;“熔而不斷”則是指當(dāng)價格觸及熔斷點后,交易可繼續(xù)進(jìn)行,但一段時間內(nèi)報價必須限制在熔斷點之內(nèi)。我國的股指期貨將實行的是“熔而不斷”的形式。
我國股指期貨的熔斷機(jī)制是配合漲跌停制度共同使用的,即在股指期貨漲跌停幅度10%的基礎(chǔ)上,引入一個6%的熔斷點。就是說,當(dāng)股票指數(shù)期貨在一個交易日內(nèi)漲跌幅達(dá)到6%時,達(dá)到了當(dāng)日的熔斷點;如果合約指數(shù)點在熔斷點持續(xù)5分鐘,則該合約的熔斷機(jī)制啟動;在之后的5分鐘,申報的買賣指數(shù)點必須在熔斷點(6%)以內(nèi),交易繼續(xù)進(jìn)行;5分鐘后上漲或下跌的指數(shù)點限制會放開到10%,類似于當(dāng)日實行了一次漲跌停擴(kuò)板。
案例:我國股指仿真交易熔斷機(jī)制的發(fā)生
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股指仿真交易0708合約07年7月30日 1分鐘K線局部走勢圖
熔斷制度作為緩沖器的熔斷機(jī)制。對于股指期貨,乃至整個期貨市場、股票市場的風(fēng)險控制都是非常有效的。美國自從1988年引入熔斷機(jī)制之后,已有18年沒有發(fā)生股災(zāi)。
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