一名中國央行高級官員日前含糊其詞的講話引發(fā)了市場的猜測。債券市場交易員預(yù)計，中國央行有可能實(shí)施近兩年來最為嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策。據(jù)《華爾街日報》31日報道，交易員越來越擔(dān)心，中國人民銀行可能調(diào)高7.5%的存款準(zhǔn)備金率。所謂存款準(zhǔn)備金率是指銀行必須交存在央行的存款準(zhǔn)備金與銀行存款總額的比例。一些交易員認(rèn)為政策調(diào)整可能在胡錦濤主席4月訪美之后出臺。
　　據(jù)《上海證券報》3月20日報道，中國人民銀行副行長吳曉靈在參加一個金融論壇活動時透露：“央行正密切觀察商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金率，它自由擴(kuò)張的能力是我們要調(diào)控的操作目標(biāo)�！彼龑�這個問題并未過多表態(tài)，央行官員也拒絕對此發(fā)表評論。吳曉靈發(fā)表這番講話時，貨幣市場投資者已經(jīng)紛紛猜測央行可能將采取措施，調(diào)控貨幣供應(yīng)量過大的情況。銀行系統(tǒng)現(xiàn)金過多有可能導(dǎo)致投資過熱、通貨膨脹、甚至引發(fā)投機(jī)泡沫。吳曉靈講話后，債券價格下跌而市場利率上漲。
　　法國巴黎銀行董事副總經(jīng)理兼總經(jīng)濟(jì)師陳興動表示，存款準(zhǔn)備金率可能在5月上調(diào)。他認(rèn)為銀行貸款活動目前仍非�；钴S，不過要達(dá)到今年中國貨幣供應(yīng)量增長16%的目標(biāo)，那么就必須放緩貸款的增長。陳興動說，“除非情況在未來兩個月內(nèi)發(fā)生改變，否則央行有可能提高存款準(zhǔn)備金率。”這個問題的核心是貨幣供應(yīng)量的迅猛增長。
　　由于人民幣和美元的緊密聯(lián)系，中國央行這幾年沒有正式調(diào)整利率有些出人意料。美國聯(lián)邦儲備委員會上周連續(xù)第15次加息，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至4.75%。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，中國存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5%可以凍結(jié)人民幣1100億至1500億元（合140億至190億美元）的資金。陳興動表示，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5%至1%不會對目前流動性過度的情況產(chǎn)生很大影響，不過造成的心理影響──尤其對于債券市場──卻不容小覷。

行走江湖 身不由已