一名中國(guó)央行高級(jí)官員日前含糊其詞的講話引發(fā)了市場(chǎng)的猜測(cè)。債券市場(chǎng)交易員預(yù)計(jì)，中國(guó)央行有可能實(shí)施近兩年來(lái)最為嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》31日?qǐng)?bào)道，交易員越來(lái)越擔(dān)心，中國(guó)人民銀行可能調(diào)高7.5%的存款準(zhǔn)備金率。所謂存款準(zhǔn)備金率是指銀行必須交存在央行的存款準(zhǔn)備金與銀行存款總額的比例。一些交易員認(rèn)為政策調(diào)整可能在胡錦濤主席4月訪美之后出臺(tái)。
　　據(jù)《上海證券報(bào)》3月20日?qǐng)?bào)道，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈在參加一個(gè)金融論壇活動(dòng)時(shí)透露：“央行正密切觀察商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金率，它自由擴(kuò)張的能力是我們要調(diào)控的操作目標(biāo)。”她對(duì)這個(gè)問(wèn)題并未過(guò)多表態(tài)，央行官員也拒絕對(duì)此發(fā)表評(píng)論。吳曉靈發(fā)表這番講話時(shí)，貨幣市場(chǎng)投資者已經(jīng)紛紛猜測(cè)央行可能將采取措施，調(diào)控貨幣供應(yīng)量過(guò)大的情況。銀行系統(tǒng)現(xiàn)金過(guò)多有可能導(dǎo)致投資過(guò)熱、通貨膨脹、甚至引發(fā)投機(jī)泡沫。吳曉靈講話后，債券價(jià)格下跌而市場(chǎng)利率上漲。
　　法國(guó)巴黎銀行董事副總經(jīng)理兼總經(jīng)濟(jì)師陳興動(dòng)表示，存款準(zhǔn)備金率可能在5月上調(diào)。他認(rèn)為銀行貸款活動(dòng)目前仍非�；钴S，不過(guò)要達(dá)到今年中國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)16%的目標(biāo)，那么就必須放緩貸款的增長(zhǎng)。陳興動(dòng)說(shuō)，“除非情況在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)發(fā)生改變，否則央行有可能提高存款準(zhǔn)備金率�！边@個(gè)問(wèn)題的核心是貨幣供應(yīng)量的迅猛增長(zhǎng)。
　　由于人民幣和美元的緊密聯(lián)系，中國(guó)央行這幾年沒(méi)有正式調(diào)整利率有些出人意料。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)上周連續(xù)第15次加息，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至4.75%。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，中國(guó)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5%可以凍結(jié)人民幣1100億至1500億元（合140億至190億美元）的資金。陳興動(dòng)表示，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5%至1%不會(huì)對(duì)目前流動(dòng)性過(guò)度的情況產(chǎn)生很大影響，不過(guò)造成的心理影響──尤其對(duì)于債券市場(chǎng)──卻不容小覷。

行走江湖 身不由已