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　　繼前天深成指創(chuàng)出本輪行情新高后，昨天上證指數(shù)在周邊市場依然疲軟的情況下也創(chuàng)出新高，2853點的收盤指數(shù)不僅刷新了幾天前2828點的高點，而且突破了2850點的阻力，然而，從收盤后近40%的個股不漲反跌以及其他情況看，股指創(chuàng)新高顯然難掩市場三大隱憂。　　⊙世基投資王利敏　　隱憂一：　　只有高度沒有寬度　　自6月份以來，滬市出現(xiàn)股指很少調整、持續(xù)走高，個股集中于權重板塊輪炒的局面，本周更是達到了高潮。如果說，月初還出現(xiàn)過有色金屬、煤炭、石化雙雄等權重板塊輪炒的現(xiàn)象，本周個股熱點僅僅局限于金融、地產兩大板塊的“二人轉”。　　本周一，在平安入主深發(fā)展的利好刺激下，金融板塊大幅走高，深發(fā)展?jié)q停，華夏銀行和建設銀行上漲8%以上，招商銀行也大漲7.6%。次日由于隔夜美股大跌，權重股的炒作有所收斂，但周三午后已進入調整狀態(tài)的地產板塊風云突起，保利地產和深市的萬科、金地、招商地產盤中紛紛沖上漲停。昨天在地產板塊休整之時，金融股卷土重來，建行和工行盤中最大漲幅分別高達7.9%和4%。　　從“八二”到“二八”再到“一九”，造成的隱憂是極為明顯的。一是大盤股孤軍突進，獲利盤陡增，稍有風吹草動便會引發(fā)巨量拋盤，不但危及個股，還將打壓大盤。在本月大盤上漲8.4%的情況下，招行、建行、萬科和工行分別大漲了31.9%、28.2%、23%和21.4%；二是超級權重板塊的持續(xù)拉高，使得大盤只有高度（指數(shù)虛漲），沒有寬度（多數(shù)個股不漲），使得近期股市成了少數(shù)人的盛宴，大盤強勁走高不但沒能震懾空頭，甚至嚇退了多頭，對行情健康運行極為不利。　　隱憂二：　　與周邊市場過分背離　　本周以來，A股市場再度走出了與周邊股市背離的走勢，其中暗藏的隱憂讓人擔憂。　　在近期美股持續(xù)疲軟的影響下，與A股市場關系極大的香港股市本周連續(xù)收陰。上證指數(shù)本周4個交易日的漲跌分別是+1.66%、-0.48%、+1.22%、+1.55%，恒指則分別是-2.07%、-1.8%、-0.45%、-1.7%。在港股四連陰的嚴峻形勢下，上證指數(shù)居然能夠三陽一陰，雖然值得稱道，但畢竟讓人心里不踏實。　　其中有兩點更值得推敲，一是港股受A股市場走強的正面影響正在減弱。雖然在以往的走勢中，港股受美股影響較大，但往往更容易受A股市場所左右。我們注意到，本周三由于A股市場午后大漲，原本大幅下跌的港股最后從大跌332點，尾市跌幅收窄至微跌80點。但昨天A股市場的再度走強顯然沒有再一次帶動港股回升；二是在A股市場上擔當主攻手的銀行股，在港股市場上恰恰屬于做空重災區(qū)。例如A股市場上風光無限、大漲5.2%的建行，H股卻大跌了2.64%。也就是說，目前正在A股市場大幅拉高的金融股明顯面臨與H股比價效應的挑戰(zhàn)。　　如果說，在上幾次A股市場走出獨立行情時，各路投資者眾志成城，且沒有在金融股上與港股針鋒相對，如今A股市場上拉高金融股的主力已面臨困局。　　隱憂三：　　高調直面IPO開閘　　筆者在上周的文章中提出“虛勢迎新”應對IPO的策略，無非是希望市場能夠平穩(wěn)、低調地面對新股發(fā)行上市。　　也許是市場已擁有很強的接納、應對新股擴容的承受力，大盤在上周五稍稍跌了一跌后，本周迅速走強。但筆者認為，在IPO暫停了很長時間后，無論是從愛護市場的角度，還是從讓投資者規(guī)避風險的角度看，虛勢迎新總比高調迎新好。然而目前市場似乎采納了后一種方式，市場風險將大大增加。　　在近期市場狂炒大盤股的氛圍中，新股上市的股價很可能被高估，導致大盤失血。而且高調迎候新股很可能傳遞出市場非常歡迎新股的信息，乃至出現(xiàn)擴容節(jié)奏加速的局面。這無論是對一級市場還是對二級市場而言都極為不利。　　所以，昨天股指創(chuàng)出新高后，市場必須正視上面提出的三大隱憂。如果能及時擴展市場的寬度，將有利于全面拓寬多頭行情的時間和空間；如果能及時注意到不過分背離周邊股市的走勢，A股市場的獨立走勢將更加穩(wěn)健；如果能虛勢迎新，更有利于股市的健康發(fā)展。