中國政府拯救實體經(jīng)濟(jì)行動已經(jīng)局部初見成效，其中房地產(chǎn)作為投資品種，回暖效果最為明顯。目前商品房成交量已經(jīng)達(dá)到2007年的高位，消化庫存將提前結(jié)束。根據(jù)發(fā)改委與國家統(tǒng)計局調(diào)查顯示，5月份全國70個大中城市房屋銷售價格環(huán)比上漲0.6%，漲幅比上月又?jǐn)U大0.2個百分點。

房地產(chǎn)行業(yè)在政策的拉動下率先企穩(wěn)。考慮到房地產(chǎn)拉動投資與消費的重要作用，而中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景尚不明朗，“保八”仍然是現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的主要目標(biāo)，因此，相信有關(guān)部門還會陸續(xù)出臺相關(guān)政策來維持房地產(chǎn)市場的熱度。

房地產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇能夠加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐

一邊是老百姓對居高不下的房價怨聲載道，一邊是通脹預(yù)期下中國今年初開始的樓市“小陽春”行情。這種矛盾就是目前房地產(chǎn)市場的真實寫照，它反映出在人口紅利階段，對房地產(chǎn)的需求是具有強烈剛性的。

所謂人口紅利是指由于出生率下降速度和人口老齡化速度不同步，導(dǎo)致在某一個階段內(nèi)會形成有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的人口年齡結(jié)構(gòu)，在這期間總?cè)丝诔省皟深^小，中間大”的棗核型結(jié)構(gòu)，勞動力供給充足，儲蓄和投資快速增長。

高比例的勞動適齡人口對房地產(chǎn)市場形成了有效的旺盛需求。而根據(jù)人口學(xué)家預(yù)測，在未來十五年內(nèi)我國將處于收獲“人口紅利”的黃金時期。這樣看來，需求剛性還將長時間存在，這成為房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)回暖的根本原因。

房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度強，帶動系數(shù)大，歷來對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)巨大，是拉動GDP的主要力量。從2007年的數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)需求占PVC消費量的36%、水泥消費量的27%、鋁的26%和粗鋼的22%。隨著一季度房地產(chǎn)行業(yè)回暖，相關(guān)的鋼材、水泥、裝修、家電等銷售額穩(wěn)中帶升，這從另一個角度反映出上下游50多個行業(yè)都要受制于房地產(chǎn)的景氣度。

房地產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇亦能延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐

自去年四季度全球主要經(jīng)濟(jì)體接連推出以萬億美元計的救市計劃以來，金融市場各種形式的流動性注入行動就幾乎沒有停止。今年初美聯(lián)儲對市場的直接“注水”更是為當(dāng)前以及將來的“市場膨脹”埋下了伏筆。

在經(jīng)濟(jì)基本面初步復(fù)蘇、全球股票市場同步強勁反彈、投資者對于風(fēng)險的偏好已經(jīng)出現(xiàn)實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)的背景下，通脹的預(yù)期以及流動性的擴(kuò)張，正在逐步取代曾經(jīng)的恐慌情緒，逐步成為金融市場的主導(dǎo)力量。在當(dāng)前歷史罕見的超低利率環(huán)境下，有理由相信資金面的“脫懟比越�延续，衼y宦擲嗨樸?007年的流動性泛濫，在時隔兩年之後，正在拉開帷幕。

不斷強化的通脹預(yù)期導(dǎo)致樓市節(jié)節(jié)攀升，但其負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)。郎咸平在深圳演講時提出，房價上漲是銀行資金大量流入虛擬經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，無法解決中國經(jīng)濟(jì)兩大頑疾：產(chǎn)能過剩與居民消費不足。

我國實體經(jīng)濟(jì)目前尚處于復(fù)蘇階段，根本無法吸納數(shù)額如此龐大的新增貸款額，使得大量資金在大宗商品、資本市場、房地產(chǎn)市場尋求避風(fēng)港，導(dǎo)致股市與房地產(chǎn)市場先後回暖。

但是通脹預(yù)期下樓市回暖的同時，居民收入下降以及物價上升的不利影響已經(jīng)露出了苗頭。央行出臺的第二季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，居民擔(dān)心收入下降，對當(dāng)前的就業(yè)感受極差；居民擔(dān)心物價上漲，購車意愿上升購房意愿低迷，居民消費意愿下降，儲蓄和投資意愿增強。

由于不公平的財富分配體制，導(dǎo)致城市化與貧民化同時出現(xiàn)，使中國無法形成有效的內(nèi)需市場。伴隨著居民對未來收入的不確定性感受，城鎮(zhèn)居民消費更加謹(jǐn)慎。目前消費數(shù)據(jù)回暖是政府消費支出增加的結(jié)果，而不是居民對未來就業(yè)與薪酬預(yù)期好轉(zhuǎn)的結(jié)果。

總之，短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要房地產(chǎn)復(fù)蘇，但要引導(dǎo)其步入長期穩(wěn)定的健康發(fā)展軌道上來，同時也要從發(fā)展內(nèi)需的角度出發(fā)，樓價不斷上升只能使居民的消費預(yù)期更加惡化。如何通過扶持房地產(chǎn)行業(yè)收到提振內(nèi)需、改善結(jié)構(gòu)之效，才是有關(guān)部門急需解決的難題。

真誠相待，以誠還誠。