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很多人都說期貨是零和游戲，甚至是負和游戲，它到底是不是零和游戲？如果它僅僅是個零和游戲，那么國家為什么還要允許它的存在和發(fā)展？賭博是零和游戲，但它對社會危害極大，因此它是非法的。而期貨不是。如果期貨是零和游戲，那么股市也是（中國的股市整體手續(xù)費高于整體分紅），銀行也是，保險更是，為什么這些金融市場都有必要存在并且需要進一步發(fā)展呢？因為他們對實體經(jīng)濟、對社會的作用遠大于危害。看待期貨市場，我們的眼光不能太短淺，我們要不斷放大它的邊界。如果期貨只是交易，那么它確實是零和的；但交易只是期貨的表象，它的本質(zhì)是不同價格觀點的人進行“談判、磋商、做生意”的平臺，也是他們進行“多空投票”的平臺，它是企業(yè)用來套期保值、對沖頭寸、管理風險的工具，它是生產(chǎn)者和采購者提前鎖定成本或利潤的工具，如果從這個本質(zhì)來看，期貨的手續(xù)費只是“工具使用費”罷了；或者我們的眼光放得更開闊一些，把期貨放到整個資本市場，甚至整個社會，我們會發(fā)現(xiàn)，和股市、房市、債市、匯市、實體經(jīng)濟等一樣，期貨市場也是一個資本流進流出，可以進行資產(chǎn)配置的市場，它的存在使得商品和資本市場、實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟之間的聯(lián)系更緊密、資本流動更活躍和便利，最終資本會在不同的市場之間逐利，不同的階段，不同的市場會成為熱點，當期貨市場的利潤效應高于股市時，資金就會流向期市，反之亦然，由此期貨完善了整個社會的資源優(yōu)化配置。我們進行商品投資、股票投資、外匯投資、債券投資、房產(chǎn)投資、期貨投資等都需要一定的費用，因為任何一個工具的使用都需要成本，而實際上，相對來說，使用期貨工具的成本是比較低的。只要把期貨放在一個更寬廣的市場領域，讓它的定價邊界變得更大，讓它的價值對比邊界變得更大，讓它的風險管理和投資收益邊界放得更大，那么它的意義也就不難理解了。我們甚至可以說，期貨的偉大就是在于讓整個社會的資源配置更有效。因為期貨是一個民主的經(jīng)濟工具，任何一個人任何一個企業(yè)任何一個國家都可以在期貨市場發(fā)表自己的多空觀點，它是一個真正自由和民主的投票器，投票的結(jié)果則是價格的發(fā)現(xiàn)和資源的優(yōu)化配置。毫無疑問，期貨是一個有利于社會發(fā)展的經(jīng)濟工具。雜談者：沈良期貨中國網(wǎng)www.7hcn.com總編

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