西方國家對中國正在全球收購自然資源資產(chǎn)感到不安,認(rèn)為中國就象主導(dǎo)全球加工制造業(yè)一樣,有意要控制全球原材料供應(yīng).但這會不會是對其動機(jī)的誤讀呢?

也許僅是中國人對實(shí)體資產(chǎn)情有獨(dú)鐘而已,此外,鑒于資源供應(yīng)有限,目前被視為最佳的可持有資產(chǎn).

亞洲地區(qū)尤其是中國居民,對地產(chǎn)和黃金等實(shí)體資產(chǎn)有著傳統(tǒng)的偏好,亞洲富人們會將他們近一半的投資用于房地產(chǎn),這比其他任何地區(qū)都高;而租房往往是不被接受的,這也是房租收益僅是西方國家一半的原因.

面對通縮風(fēng)險(xiǎn)的西方國家,很難理解中國目前這種超級多頭心態(tài).隨著政府將大量資金注入到經(jīng)濟(jì)體系,以及經(jīng)濟(jì)回到快車道,普通中國人對通脹的擔(dān)憂要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于通縮.也許他們不一定正確,但他們就是這麼想的.

中國投資者們認(rèn)為,實(shí)體資產(chǎn),特別是大宗商品,顯然成為抵抗通脹的法寶.認(rèn)為商品價格正在反彈的機(jī)會主義觀點(diǎn),助長了資源購買熱潮,而且無論如何,持有自然資源長期來看都是一種明智的策略.

政府對收購海外自然資源的暗中支持,使得買家很容易以低成本獲得交易所需的的信貸融資.資金充裕的企業(yè)和個人都感覺到良機(jī)出現(xiàn),尤其是許多海外資源業(yè)主在經(jīng)濟(jì)繁榮時期借了很多錢做項(xiàng)目,現(xiàn)在手頭吃緊.但大家一擁而上去海外收購,無可避免地推高了各地資源價格.

另一層原因是中國對全球市場體系的懷疑,中國有人制而非法制的傳統(tǒng),他們對能否依賴市場以及法律保障資源供應(yīng)有著根深蒂固的不信任感.

中國在原材料市場尤其是鐵礦石缺乏定價權(quán),更加深了這種不信任,致使許多人相信不能依賴全球體系滿足自己的需求.

而另一種對狂熱的資源收購是源于商業(yè)策略的解釋,實(shí)際上禁不起推敲.

很難看出中國通過收購資源企業(yè)少數(shù)股權(quán)就能夠確保供應(yīng),這些資產(chǎn)大多位于遙遠(yuǎn)的非洲和南美洲.的確,一些交易和確保供應(yīng)有關(guān).但中國鋁業(yè)對力拓(RIO.L: 行情)那筆最大的投資交易,并沒提供對購買者的供應(yīng)保障.

中國購買上游企業(yè)股權(quán),不見得就能對沖原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn).當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮的時候,對沖商品價格上漲的風(fēng)險(xiǎn)沒有任何意義,因?yàn)榇藭r可以很容易將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者.

海外資源收購也并不是沒有戰(zhàn)略考慮.許多人認(rèn)為以前西方國家占盡便宜,用低廉的價格就買到了最好的資源,他們認(rèn)為現(xiàn)在可以在欠發(fā)達(dá)的國家做相同的事情.但中國需要謹(jǐn)慎為之,以避免被指為推行新殖民主義,而為此付出的代價要比從資源價格中獲得的好處大的多.

真誠相待，以誠還誠。