不同品種價(jià)差拉大 鋼材價(jià)格理性回歸
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小 發(fā)表日期:2009-08-18 08:34 評(píng)論:0 點(diǎn)擊:1467
隨著商品市場(chǎng)的巨幅回調(diào),上期所鋼材品種間價(jià)差近日也出現(xiàn)較大“異動(dòng)”,周一期貨螺紋鋼相對(duì)線材收盤價(jià)差達(dá)到216元,為上市以來最高。而鋼材上市之初,期貨螺紋對(duì)線材升水只有區(qū)區(qū)90多元,如今加速飆升,其背后有什么特殊的原因呢?
根據(jù)鋼之家的統(tǒng)計(jì),在2005~2009年間,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨螺紋對(duì)線材差價(jià)最高到過300多元,最低為-600元左右,中間大多數(shù)時(shí)間維持在-200~200元之間;且2008年之前,螺紋總體相對(duì)線材貼水,之后至今才有所改觀。對(duì)鋼材期貨感興趣的朋友請(qǐng)加QQ群:86255970
金瑞期貨分析師侯心強(qiáng)指出,在鋼材消費(fèi)大戶——建筑領(lǐng)域,螺紋鋼主要用于鋼混結(jié)構(gòu),線材主要用于磚混結(jié)構(gòu);近幾年國(guó)家對(duì)工程建筑要求逐步提高,除了小城市和農(nóng)村地區(qū)以外,絕大多數(shù)城市的建筑都是鋼混結(jié)構(gòu),磚混結(jié)構(gòu)已被淘汰!八袁F(xiàn)貨市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)的變化是期貨上螺紋價(jià)格高于線材價(jià)格的背景之一,與以往不同,今后這個(gè)價(jià)差可能還會(huì)繼續(xù)拉大!焙钚膹(qiáng)表示。
除了消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化,交易所交割標(biāo)的設(shè)置可能也主導(dǎo)了螺紋鋼對(duì)線材升水的提高。永安期貨分析師吳劍劍表示,現(xiàn)貨螺紋鋼與線材的價(jià)差并沒有出現(xiàn)期貨上大幅上升的情況!耙环矫妫F(xiàn)貨上多是二級(jí)螺紋鋼,而期貨上的交割標(biāo)的是三級(jí)螺紋,價(jià)格上高出70~100元;另一方面,鋼材期貨交割是過磅稱重的,而現(xiàn)貨上鋼廠是按理算價(jià)格銷售的,二者也存在價(jià)差!
至于現(xiàn)貨理算價(jià)格的概念,吳劍劍指出,現(xiàn)貨螺紋鋼的計(jì)價(jià)是按不同直徑標(biāo)準(zhǔn)的理算價(jià)格來分的,每個(gè)直徑標(biāo)準(zhǔn)有一個(gè)允許的浮動(dòng)區(qū)間,只要直徑在該區(qū)間內(nèi)的螺紋鋼都按相同的理算價(jià)格計(jì)算。打比方說,假如現(xiàn)貨市場(chǎng)上某種20毫米直徑的螺紋鋼價(jià)格是3900元/噸,并規(guī)定只要在19.5~20.5毫米內(nèi)的螺紋鋼都可按此價(jià)交易。如此一來,鋼廠的銷貨標(biāo)準(zhǔn)就有松動(dòng),很多鋼廠以“負(fù)公差”生產(chǎn),即貼近浮動(dòng)區(qū)間下界生產(chǎn),這樣每噸鋼材可以賺取更高的利潤(rùn)。而期貨螺紋鋼是按重量過磅交割的,自然要比負(fù)公差的現(xiàn)貨來得貴,過磅價(jià)格對(duì)理算價(jià)格的升水一般在4%左右。
MYSTEEL負(fù)責(zé)市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析的張先生表示,除廣州等少數(shù)幾個(gè)地區(qū)螺紋鋼采用過磅銷售外,我國(guó)華東一帶的螺紋鋼市場(chǎng)都普遍是按理算價(jià)格交易,很多鋼廠一噸鋼材可以賺到原本1.04噸才可以賺到的利潤(rùn)。而市場(chǎng)上線材銷售都是過磅的,與期貨上交割相統(tǒng)一,所以期貨螺紋鋼高于線材價(jià)格實(shí)屬正常。張先生指出:“目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨二級(jí)螺紋鋼價(jià)格在3900元/噸左右,若加上負(fù)公差和交割品級(jí)帶來的升水,價(jià)格約在4100~4200元/噸之間!倍蛉掌谪浡菁y鋼主力價(jià)格收在4436元/噸,現(xiàn)貨價(jià)格正逐步跟近,這可能意味著在螺紋對(duì)線材價(jià)差拉大之時(shí),其本身價(jià)格也正處于對(duì)現(xiàn)貨的理性回歸之中。

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