方大炭素09年上半年受鋼鐵行業(yè)整體低迷影響，產品量價齊跌，導致公司凈利潤同比下降48.68%。下半年，隨著鋼鐵行業(yè)開工率的提升，公司主導產品市場將回暖，有利于盈利提升。

方大炭素00516：8.28，-0.5，↓-5.69%)8月26日發(fā)布半年報，09年1-6月公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.15萬元，同比下降33.79%；實現(xiàn)營業(yè)利潤8,989.35萬元，同比下降75.92%；實現(xiàn)凈利潤1.42億元，同比下降48.68%；每股收益0.22元，每股凈資產4.1元，凈資產收益率5.42%。

09年上半年，受全球金融危機影響，公司炭素業(yè)務和鐵精礦粉業(yè)務均受不同程度影響,產品價格和銷量有所下降，導致公司營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)較大幅度下滑。值得注意的是，09年二季度公司經營情況已出現(xiàn)好轉，盈利環(huán)比增長

公司是國內炭素行業(yè)的高科技企業(yè)，也是全國唯一的新型碳磚生產基地，其超高功率、高功率、普通功率石墨電極，高爐用微孔碳磚等產品廣泛應用于冶金、化工等行業(yè)和高科技領域。目前，公司擁有20萬噸石墨電極產能，2萬噸石墨碳磚產能以及萊河礦業(yè)鐵精粉60萬噸產能，已形成蘭州炭素、撫順炭素、蓉光炭素、合肥炭素四大炭素基地。公司主要產品為石墨電極、鐵精礦粉等，石墨電極是一種冶金耗材，需求相對穩(wěn)定。近年來，隨著電爐煉鋼比重逐步增加，大規(guī)格、大功率電極的市場需求也快速增長。08年公司超高功率電極產量為3.48萬噸，占國內總產能的22.6%。

報告期內，公司生產炭素制品42,510噸，其中石墨電極37,940噸，炭新材料4,570噸；生產鐵礦精粉30.87萬噸。主要產品中，石墨電極受到鋼鐵行業(yè)整體低迷影響，營業(yè)收入為5.65億元，同比下降了34.81%；毛利率同比下降了16.43個百分點，僅為12.61%。公司四個炭素基地中，撫順炭素、合肥炭素以及蓉光炭素均出現(xiàn)虧損，對公司業(yè)績形成拖累。鐵礦精粉業(yè)務收入為2.18億元，同比下降26.92%，毛利率也下降了13.96個百分點，但仍是公司主要利潤來源。炭新材料業(yè)務毛利率雖有所提升，但營業(yè)收入有較大幅度下降，且所占比重較小，對公司盈利貢獻較小。09年二季度，隨著國內鋼鐵行業(yè)整體復蘇，公司經營情況好于一季度，營業(yè)收入和凈利潤環(huán)比分別增長32.26%和148.6%。

09年上半年，營業(yè)外收入增加以及財務費用減少對公司業(yè)績有較大的促進作用。公司營業(yè)外收入達到8,779萬元，同比增加5,511萬元；其中債務重組利得達到6,523.1萬元，主要部分是公司與中國工商銀行甘肅省分行簽訂了減免利息協(xié)議3,512萬元。另外，公司財務費用同比減少約2,500萬元，減幅41.2%，主要原因是銀行存款較08年同期增多，利息增加。

目前，國內鋼鐵行業(yè)的產能利用率已經有較大的恢復，對石墨電極和鐵精粉的需求也呈現(xiàn)增長之勢。公司訂單自09年5月開始逐月好轉，下半年公司主要產品有望出現(xiàn)量價齊升。另外，公司已經完成2萬噸炭磚項目的石墨化、浸漬、焙燒建設，開始投入生產，將增加公司石墨電極產能。08年增發(fā)項目20萬噸緞后焦一期已經投產，二期也將于09年下半年投產，公司成本壓力將得到緩解。從長期來看，公司發(fā)展前景值得看好，收購萊河礦業(yè)公司給公司帶來了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，緩解了公司資金壓力；隨著產能的擴張、產品結構的升級，公司炭素業(yè)務的市場份額和盈利能力將穩(wěn)步提升，有望成為整個行業(yè)的領跑者。

方大炭素09年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入4.37億元，同比增長1.34%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為4,084.61萬元，同比下降15.06%；每股收益0.064元，每股凈資產4.19元。

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