本周鋼價(jià)繼續(xù)反彈，臨近周末有所回調(diào)。原材料成本價(jià)格集體上漲，包括電價(jià)、鐵精粉和煤價(jià)；本周鋼廠繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)，維持鋼鐵行業(yè)推薦的投資評(píng)級(jí)。我們分析了迪拜事件對(duì)鋼鐵行業(yè)影響，認(rèn)為迪拜債務(wù)危機(jī)引致的全球資本市場(chǎng)短期回調(diào)，回調(diào)即是買入機(jī)會(huì)。

　　國內(nèi)鋼價(jià)震蕩上漲，臨近周末有所回調(diào)。本周MyspiC國內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)137.6，較上周上漲0.1%，相對(duì)上月上漲1.6%。國內(nèi)扁平材指數(shù)為125.5點(diǎn)，相比上周上漲0.2%，比上月上漲1.6%。長材指數(shù)150.2點(diǎn)，較上周上漲1.6%，較上月上漲3.0%。

　　原材料成本價(jià)格集體上漲。截至2009-11-27，國內(nèi)各大礦山鐵礦石均價(jià)為679元/噸，較上周末上漲8.6元/噸，其中河北和山東等地鐵礦石價(jià)格上漲15-30元/噸，其他地區(qū)各大礦山鐵精粉價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)。境內(nèi)煤炭價(jià)格小幅反彈。本周國內(nèi)煤炭價(jià)格反彈；本周境內(nèi)二級(jí)冶金焦價(jià)格為1580元/噸，較上周上漲了30元/噸；而鑄造用煤價(jià)格為2050元/噸，較上周上漲30元/噸。

　　11月上旬，鋼企日產(chǎn)量有所下降。11月上旬全國及重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼鐵產(chǎn)品日產(chǎn)水平環(huán)比10月下旬有所下降，由于受季節(jié)因素及鋼廠例行檢修影響，企業(yè)開始小幅度的限產(chǎn)；重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼鐵產(chǎn)品銷售受天氣影響，有較明顯下滑，尤其是粗鋼和鋼材(3938,-35.00,-0.88%)；重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存繼續(xù)下降，達(dá)到自8月以來的最低值。

　　全國流通商鋼材庫存上升。截至2009-11-27，全國主要城市長材和板材合計(jì)庫存為1196.8萬噸，較上周上升12.14萬噸；其中長材庫存514萬噸，周環(huán)比上升12.8萬噸，而板材合計(jì)庫存682.8萬噸，環(huán)比微降了0.66萬噸。

　　投資策略。短期迪拜債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格短期下跌，但不會(huì)改變鋼價(jià)回升趨勢(shì)；鋼價(jià)領(lǐng)先成本上漲，使得盈利空間打開，隨著成本價(jià)格上漲，鋼價(jià)上漲將由成本支撐；繼續(xù)推薦業(yè)績彈性較大的三鋼、柳鋼、八一，以及受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型消費(fèi)升級(jí)的寶鋼、太鋼和鞍鋼，重點(diǎn)關(guān)注有鐵礦或焦煤的資源型及規(guī)模增長較大的酒鋼、凌鋼等公司。

じゃ、今日も一生懸命がんばりましょう