期貨市場為什么得以存在和發(fā)展？

是讓大家都去賺錢嗎？肯定不是的。是開一個合法的賭場嗎？也不是的。

期貨市場被設(shè)計出來，得以存在和發(fā)展的根本原因是它對整個社會有正面作用，對經(jīng)濟(jì)有正面推動。說到底，最核心的就是期貨市場具備風(fēng)險轉(zhuǎn)移的功能，即現(xiàn)貨企業(yè)把現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場。至于期貨的其他功能，如定價權(quán)、價格發(fā)現(xiàn)、資產(chǎn)配置、貿(mào)易渠道、投機(jī)盈利等，都是基于風(fēng)險轉(zhuǎn)移這一本質(zhì)功能所延伸出來的。

既然期貨市場的存在是為了能夠讓現(xiàn)貨企業(yè)（擴(kuò)展開來就是一個個現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)、整個國民經(jīng)濟(jì)）轉(zhuǎn)移風(fēng)險，那么轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險由誰來承擔(dān)呢？當(dāng)然是投機(jī)者。

既然投機(jī)者是進(jìn)來承擔(dān)風(fēng)險的，為什么他們還要前赴后繼的進(jìn)來的？因為市場有誘餌，而且這個誘餌看似無限大。

投機(jī)者進(jìn)入期貨市場，不是不知道有風(fēng)險，而是看重了市場的“盈利誘餌”，期貨價格的波動代表了參與交易群體的多空博弈，更代表了無限多的價差盈利機(jī)會，這種機(jī)會可以是以秒為單位的、以分鐘或小時為單位的，也可以是以天為單位、以周或月為單位，甚至以年為單位�？傊诓煌闹芷冢灰獌r格是波動的，機(jī)會就存在，加上期貨的杠桿功能和多空盈利機(jī)制，財富的引力確保了大量投機(jī)者涌涌而來。

雖然市場的盈利機(jī)會很多，但是個體投機(jī)者的長期盈利可能卻很小，因為投機(jī)者本來就是被盈利的誘餌吸引來承擔(dān)風(fēng)險的，如果大家都賺錢了，誰來承擔(dān)風(fēng)險？套期保值者所要釋放的風(fēng)險如何化解？所以在既有的市場結(jié)構(gòu)下，在期貨功能正常發(fā)揮的情況下，投機(jī)者群體輸錢是正常的，80%以上的人虧錢是合理的。

從市場本質(zhì)功能而言，投機(jī)者群體就是被設(shè)計好去犧牲的。

只是不同水平的投機(jī)者會有不同的結(jié)果，有些人很快就犧牲了，有些人慢慢地犧牲了，有些人抓到了很多盈利機(jī)會但最終還是犧牲了，當(dāng)然還有很少的一部分人抓到了盈利機(jī)會后明哲保身離開了，或是抓到盈利機(jī)會的同時把風(fēng)險推卸給其他投機(jī)者而長久活下來并且越活越好。

隨著期貨市場的活躍，實體產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的困難，股市泡沫的破滅，房價的虛高……越來越多的人到期貨市場來找機(jī)會、抓機(jī)會，這對單個投機(jī)者而言是件好事。因為投機(jī)的人群多了，承擔(dān)風(fēng)險的人就多了，單個投機(jī)者把風(fēng)險推給其他投機(jī)者的機(jī)會就多了、可能就大了，推出去的過程也順暢了。

另外，目前不少企業(yè)、一些原本參與套期保值的也做投機(jī)了，這對整個投機(jī)群體來說是一件好事。因為原本應(yīng)該由純粹的投機(jī)者群體承擔(dān)的風(fēng)險，也被一些大企業(yè)、大機(jī)構(gòu)分擔(dān)了，那么純投機(jī)群體所需要承擔(dān)的風(fēng)險比例就下降了。

雖然市場吸引我們?nèi)奚�，但是我們還是來了，既然來了，我們就要避免自己成為烈士，在抓取市場盈利誘餌的同時，盡量把風(fēng)險推給別人吧！

雜談?wù)撸荷蛄? 期貨中國網(wǎng)www.7hcn.com總編

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