国久久久产久,手机在线日韩一区,一本二道久久久久

　　對(duì)于月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不應(yīng)有太多的解讀，尤其是對(duì)于中國(guó)的數(shù)據(jù)。話雖如此，該國(guó)上月固定資產(chǎn)投資增速有所放緩，發(fā)出了一個(gè)暫時(shí)的信號(hào)，即中國(guó)政府最新一輪緊縮舉措可能終于開始奏效。然而，即使這種趨勢(shì)得到證實(shí)，也很難證明政府為此采取的硬性措施是正確的。這些舉措大多擯棄了傳統(tǒng)的財(cái)政和貨幣政策工具，相反，僅僅是以一種生硬的政府干預(yù)，代替另一種形式的干預(yù)。其中包括控制銀行信貸、限制土地供應(yīng)和壓制地方政府對(duì)其熱衷的投資項(xiàng)目過于熱情的支持。　　中國(guó)政府之所以采取這種方式，部分原因在于該國(guó)的貨幣政策工具匱乏，且不愿加息。不過，這也反映出了政府的意圖：對(duì)經(jīng)濟(jì)施行微觀管理，即試圖放慢某些行業(yè)和企業(yè)的投資速度，同時(shí)繼續(xù)推動(dòng)其它行業(yè)和企業(yè)的擴(kuò)張，而這一切在總體上還不能減慢經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與多數(shù)折衷方案一樣，其效果無法令人滿意，在解決問題的同時(shí)，造成了同樣多的經(jīng)濟(jì)扭曲和問題。　　之所以會(huì)這樣，是因?yàn)橹袊?guó)政府過于關(guān)注投資過熱的表象，而非其根源。其中首要一點(diǎn)，是不正當(dāng)?shù)募?lì)因素，這些因素鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)不斷將利潤(rùn)用于產(chǎn)能擴(kuò)張以及往往與主業(yè)不相關(guān)的多元化，例如房地產(chǎn)投資。在所有的行業(yè)投資中，有一半以上都是通過這種方式獲得資金的，只有五分之一來自銀行貸款，這削弱了信貸控制措施的效果。原因之一是中國(guó)政府未能讓國(guó)有企業(yè)支付股息。另一個(gè)原因在于，中國(guó)缺乏其它有吸引力的投資機(jī)會(huì)，這方面受到了匯率管制、中國(guó)金融市場(chǎng)不完善以及銀行存款利率處于人為低位等因素的限制。因此，該國(guó)盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)，留存收益再投資的比例最高，也就不足為奇了。　　中國(guó)問題的根源，在于其匯率機(jī)制缺乏彈性。這種機(jī)制從多方面妨礙對(duì)經(jīng)濟(jì)的管理：要求將利率維持在過低水平，以遏制投機(jī)資本的流入；要求實(shí)行匯率干預(yù)，從而產(chǎn)生貨幣政策刺激效果；此外，只要這種機(jī)制維持人民幣被低估，就會(huì)鼓勵(lì)對(duì)出口型制造業(yè)進(jìn)行過度投資，造成中國(guó)貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大。　　過去20年，在將市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原理應(yīng)用于商業(yè)方面，中國(guó)政府取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。企業(yè)業(yè)績(jī)明顯改善，私營(yíng)企業(yè)迅速發(fā)展，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，這都是些顯著的成果。然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)決策未能跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步。除非中國(guó)更緊密地向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，否則，過去的經(jīng)驗(yàn)表明，中國(guó)政府仍將不斷扮演“救火”角色。