正是因為期貨的T+0交易制度，高頻交易、日內交易、波段交易、中長線交易均得以實現(xiàn)，并且在不同的交易周期上，均有投資者能獲得盈利。

一般而言，單個投資者能掌握1-2個交易周期之上的盈利模式已經不易，若能在全周期上實現(xiàn)盈利，那必是高人中的高人。

大部分專業(yè)投資者會把自己的交易周期確定下來，少部分投資高手會在一個主投資周期上配合或切換另一個投資周期。而較多普通的投資者則沒有十分明確的投資周期，往往想到多長就做多長，也沒有不同投資周期配合或切換的標準，往往也是憑一時的想法就更改投資周期。

較多初入市的投資者之所以參與期貨投資，除了想要獲得較高利潤，隨時捕捉機會、隨時切斷虧損也是重要原因。因為T+0的交易制度給了他們在交易時間內隨時進出的“權力”，如果習慣于盯著盤子看，他們的交易周期往往會變得復雜起來，而且日內級別短周期的交易次數(shù)會越來越多。在操作時，他們嘗試截斷更多虧損、捕捉更多利潤，但隨之而來的投資結果卻沒有改變，甚至變得更糟。

其實，期貨的T+0交易制度并不適合大多數(shù)人。

在持倉情況下，隨著日內價格的波動，賬戶權益也會波動，一會兒多一些，一會兒少一些，于是有人就想在日內做個倒手，這樣便可以獲得原有持倉基礎上的額外收益；而在空倉情況下，日內價格的波動更給出了極多的盈利機會，于是有人想先抓一波上漲行情，再抓一波下跌行情，如此循環(huán)幾次，一天內就能獲得豐厚的利潤。

但在實際的操作過程中，這些朋友又會發(fā)現(xiàn)，雖然他們試圖通過日內的多次交易獲得更多利潤，但實際上日內的交易不但沒給他們帶來額外利潤，反而還影響了原先的交易節(jié)奏和持倉計劃，使得原先可以賺錢的單子利潤大幅縮水甚至導致虧損。究其原因，是因為大多數(shù)人沒有能力駕馭T+0交易。

一方面，對尚未形成良好盤感或盤感還很不穩(wěn)定的投資者來說，由于無法在短時間內分析和思考，臨時判斷的正確率遠低于經過深思熟慮的判斷，盤中的買賣操作成功率遠低于有計劃的進出場。另一方面，因為盤中的某些波動會給人帶來措手不及的感覺，它的快速變化容易讓尚未久經沙場的投資者慌亂和沖動起來，在這種狀態(tài)下的臨場操作，效果自然遠低于冷靜時的操作。

最終，對普通投資者而言，過多的T+0交易，會讓他經常性地有所斬獲，也會讓他更經常性地放大錯誤。又由于人們習慣于選擇性記憶，雖然結果是負向的，但仍有不少正向的過程，或許還會加強他T+0交易的意愿，也就增加了他虧損的可能。

對掌握了T+0交易技能的專業(yè)投資者來說，T+0交易是贏敵一萬自損八千的事情，重復做下來，會有利潤的積累；而對普通投資者而言，T+0交易則是贏敵八千自損一萬的事情，重復做下來，只是虧損的積累。在期貨交易中，短周期的這把劍要比長周期的那把劍更鋒利一些，使不好的人，會自傷筋骨。

“花更多的時間和精力，承擔更多的壓力，卻獲得更差的結果�！蔽蚁敕旁谌魏纹渌�行業(yè)，絕大部分人都不會去做這樣的事情，但在期貨市場卻在經常性發(fā)生，想必是因為在期貨市場人更容易被眼前的金錢引誘、也更容易高估自己。

對專業(yè)投資者而言，適合多做則多做，適合少做則少做；但對普通投資者而言，通常情況下，只適合少做，不適合多做。一般情況下，普通投資者在控制好倉位的前提下，交易周期可先設在1周以上，水平有所提高了再縮短到三五天，至于T+0交易，除去必要的止損以外，不碰也未嘗不可。

雜談者：沈良 期貨中國網www.7hcn.com總編
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