免费公开在线自慰,国产人妻久久免费

2011年，在中國貨幣、財政政策都沒有出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)向的情勢下，做空中國的國際空頭們注定破產(chǎn) 盡管中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)庫存處于高位，但央行緊縮貨幣力度并不太大，同時積極財政政策并未轉(zhuǎn)向，而外貿(mào)進(jìn)出口高速增長態(tài)勢并未逆轉(zhuǎn)，汽車、地產(chǎn)銷售前兩月也未出現(xiàn)負(fù)增長，因此中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入去庫存然后硬著陸的概率非常小。2011年做空中國的國際空頭們注定破產(chǎn)。雖然2011年以來地產(chǎn)汽車行業(yè)的利空不斷，但今年前2月國內(nèi)乘用車銷量同比增長繼續(xù)保持10%以上，總體保持穩(wěn)定，全國商品房銷售面積8143萬平方米，同比增長13.8%。值得注意的是，北京、上海等一線城市今年前兩月的銷售形勢非常嚴(yán)峻，但內(nèi)地二三線城市地產(chǎn)銷售卻非常良好，似乎不受限價令和地產(chǎn)稅等調(diào)控因素的影響，而到了三月中旬，北京、上海等一線城市的地產(chǎn)銷售又見反彈，顯示前期政府調(diào)控政策效果相當(dāng)有限。房地產(chǎn)、汽車都是大宗可選消費品，受銀行信貸緊縮政策影響極大，同時也是宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)。近期中國央行副行長易綱表態(tài)稱，目前貨幣政策“舒服”，暗示貨幣進(jìn)一步緊縮的概率非常小。外貿(mào)進(jìn)出口是中國經(jīng)濟(jì)的一個重要引擎，今年1月至2月我國進(jìn)出口總值達(dá)4958億美元，比去年同期增長28.3%，2月份中國外貿(mào)出現(xiàn)73億美元的逆差，居然引起上下一片歡呼。基礎(chǔ)建設(shè)是中國經(jīng)濟(jì)庫存周期的另一龍頭行業(yè)。雖然近期各大商業(yè)銀行紛紛表示終止地方融資平臺的信貸，但中央目前有意通過資產(chǎn)證券化平臺轉(zhuǎn)移相關(guān)風(fēng)險，積極財政政策并未大幅轉(zhuǎn)向。近期瑞銀證券發(fā)布公告稱，公布2010年年報的900多家公司存貨在2008年和2009年分別下降了16%和29%。但在2010年卻猛然上升了240%，一年之內(nèi)凈增加超過3000億元的存貨。囤貨的行為大多發(fā)生在2010年下半年，特別是第四季度，正是通脹預(yù)期的高漲時期。已公布年報的非金融企業(yè)，應(yīng)收和應(yīng)付賬款都出現(xiàn)大幅上升，應(yīng)收賬款增加了76%，應(yīng)付賬款增加了33%，保持了2009年以來的高增速。這暗示了在信貸更加緊張的背景下，要實施非常激進(jìn)的財政政策，民間企業(yè)獲取信貸資源會更加困難，三角債會更多。但由于貨幣、財政政策目前都沒有出現(xiàn)劇烈轉(zhuǎn)向，各行業(yè)沒有巨大的減少庫存壓力，因此可以判斷中國經(jīng)濟(jì)依然在增加庫存周期內(nèi)，年內(nèi)不大可能出現(xiàn)硬著陸。世界銀行近期出臺的報告指出，約27%的投資者表示，中國經(jīng)濟(jì)增長急劇減速的風(fēng)險對市場威脅最大，其威脅性超過中東和北非政局動蕩引發(fā)的恐懼以及主權(quán)債務(wù)和通脹飆升風(fēng)險引發(fā)的擔(dān)憂。巴克萊資本全球經(jīng)濟(jì)、新興市場及外匯研究主管皮耶羅·蓋齊表示：“媒體上到處都是關(guān)于中東局勢的報告，中國經(jīng)濟(jì)硬著陸受到的關(guān)注比較少，其威脅性也被低估了。” 渣打銀行則認(rèn)為，房地產(chǎn)建設(shè)硬著陸是中國經(jīng)濟(jì)面臨的一大風(fēng)險。中央和地方政府近期出臺的房屋限購令使房地產(chǎn)供大于求(或庫存上升)的問題正在發(fā)酵。如果商品房銷售量在未來兩個月或更長時間下降，并持續(xù)低迷，開發(fā)商將放慢建設(shè)速度，這將拖累投資增速。因此，從年中開始，住房建設(shè)有可能出現(xiàn)硬著陸。根據(jù)EPFR相關(guān)數(shù)據(jù)計算，今年以來已經(jīng)有超過210億美元資金流出新興市場股市基金，資金規(guī)模約達(dá)到新興市場2008年吸金頂峰時的1/5。與此同時，國際對沖基金則云聚香港，摩拳擦掌對賭中國經(jīng)濟(jì)硬著陸。寬松的監(jiān)管環(huán)境與弱小的亞洲同業(yè)競爭對手讓這些國際炒家信心滿滿，隨時準(zhǔn)備狙擊以中國為首的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體。但只要中國沒有出臺嚴(yán)厲的貨幣緊縮和穩(wěn)健的財政政策，2011年做空中國的國際空頭注定破產(chǎn)。