以下純屬個人意見，僅供大家批判。

要關注有色品種整體走勢，我們首先要來關注一下銅、鋁這樣的主力品種的走勢，因為個別小品種的走勢對市場的影響力遠不足以與銅鋁相較。

先說銅，周三中國海關公布數據顯示，中國1至10月包括半制成品在內的銅的進口量同比下降22.4%至168萬噸；10月銅進口量為165,001噸，低于9月份的174，931噸；中國進口不升反降，嚴重打擊了市場人氣。

導致本周倫銅下跌的主要原因由上周的庫存大幅增加轉為“中國需求”持續(xù)疲軟，目前LME總庫存量達到146575噸（至11月9日），倫銅庫存的大幅持續(xù)增加已近半個月，這導致現(xiàn)貨貼水持續(xù)大幅上升；更可憂慮的是倫銅庫存增加的趨勢目前并無緩解的跡象。

這顯示，目前國際銅市場供需狀況正在逐漸改善，這對本已缺乏市場關注度的銅價來說無疑是一個重磅炸彈。消息面上，如我們前期在論述Escondida銅礦罷工對后期的影響時預測的那樣，這對銅市來說是個長期利空消息，因為它為后期銅礦的談判確立了一個標尺，會加快其他銅礦續(xù)約的進程。

因此，本周雖繼續(xù)有罷工題材，但銅市波瀾不驚，依舊維持著固有的基本面在運行；這對目前消息面匱乏的銅市來說，無疑又是一個巨大的打擊。雖然期銅在周四在其他基本金屬走勢的支撐下，大幅反彈，但是目前其他品種的走勢也不容樂觀，故銅價反彈后拋壓嚴重，說明更多的資金選擇離場觀望。

目前作為基本金屬主力品種的銅價，持續(xù)弱勢盤整，走勢低迷，雖現(xiàn)貨價格仍對期價有一定的支撐作用，但持續(xù)盤整已使資金面關注度降到冰點。個人依然維持對銅后期的走勢的基本判斷：光有低位接盤的支撐雖可以支撐銅價短期內不會暴跌，但也不足以再次拉動銅價走強的，這將使倫銅盤整的重心更進一步的下移，甚至短期內回到7000美元關口之下。

而隨著庫存增加，期價的長時間走軟，將促使下游觀望氣候更濃，減少備貨，這將進一步導致外盤的庫存增加；從而推動倫銅繼續(xù)下探。

鋁的走勢雖較銅明顯強勁，但實際上，其并未能如預期的走強，多次測試2800美元關口失敗，將打擊市場追漲人氣，雖周四突破2800美元，但此位置是否有效還有待后市進一步檢驗。現(xiàn)在談到期鋁，總是強調中國調升關稅限制了出口、強勁的市場需求；但是我們也應該看到，目前鋁錠行業(yè)普遍存在的暴利，生產廠商做空的因素卻很少提及，這將限制多頭拉升的動能。

雖短期中國調升關稅或許會影響中國的出口，但再次之前中國已經大量出口鋁錠；而且從長期影響來看，并不會傷害全球的供需關系；目前全球的產能正在因為其暴利而持續(xù)，甚至有消息稱王永慶的臺塑也有意介入，隨著產能的持續(xù)增加，風險正在加大。

而在國內，現(xiàn)貨鋁價對滬鋁的影響正在逐步加大；當前市場支持期貨價格的主要因素依然是現(xiàn)貨價格的堅挺；而目前現(xiàn)貨價格的堅挺主要是由部分貿易商前期高位接貨后，以現(xiàn)在的價格出售虧損嚴重，因而普遍產生惜售心理導致的，故根基并不牢固。后市隨著各地市場供應面的持續(xù)改善，現(xiàn)貨鋁價并不容樂觀。隨著現(xiàn)貨鋁價面臨的回調壓力加大，必將深刻影響滬鋁后期的走勢。

小品種方面：

鉛鋅前期走勢異常搶眼，屢次刷新歷史新高，但是隨著價格的持續(xù)拉升，其風險也在逐步加大。其實目前除歐洲市場外，其他地區(qū)鋅供應并不緊張，故隨著鋅價的走高，市場隱性庫存將逐步釋放，鋅價漲幅越大風險也越高，特別是在期鋅站上4500美元關口后，長期幾許的回調壓力將進一步增強；雖基本面繼續(xù)支撐期鋅價格向上突破，但短期內期鋅將受一定的獲利盤清算打壓而回調。

鉛價受外盤屢創(chuàng)新高刺激和供應面緊張影響，重新開始大幅上漲，但目前的價格已超過了最終用戶的承受極限，使得國內鉛在目前價位幾乎沒有成交；貿易商也擔心風險加劇普遍停止備貨；目前國內供貨量非常稀少，但如這般沒有成交配合的非理性上漲，雖有外盤走勢支撐，后市風險也空前加�。磺夷壳暗膬r位也限制了鉛價繼續(xù)大幅向上拉升的空間。鉛鋅面臨回調壓力，將使基本金屬市場關注度進一步降低。

鎳，個人依然維持前期的判斷，鎳價最少是在短期內回調壓力明顯，目前30000美元的支撐位如果被跌穿，那么鎳價將進一步下探尋求支撐。原因個人已在前期論述過了。國內鎳價已經跌破了300000元關口，下探之路已經開啟。

錫價不管國內還是國外走勢已經疲然，短期內回調速度將進一步加快。

綜上所述，有色金屬的走勢現(xiàn)在正處在一個關鍵時期，一切有賴于期鋁能否真正走強，從而重新帶領整個有色品種重回強勢，否則回調不可避免（個人偏向看空）。借用一句歌詞來形容現(xiàn)在的局面就是：在下一個路口，是向左還是右，有誰來為我參謀！（哈哈，希望我是烏鴉嘴�。�

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