中鐵建沙特輕軌項目凈虧41.48億將由國家埋單
近年來，央企海外投資漸成風潮，因為風險控制不到位，或者是責任心的缺位，一些項目產(chǎn)生了虧損。在過去，虧損幾乎都是由國家買單，由于缺少剛性的問責制度，央企領(lǐng)導人很少為此承擔責任，由此互為因果、循環(huán)往復，海外投資的風控制度往往形同虛設(shè)。近日國務(wù)院國資委出臺相關(guān)規(guī)定，加大了對央企海外投資的監(jiān)管，我們希望此制度能夠進一步細化，為央企更具效率地“走出去”保駕護航。
中鐵建沙特項目巨虧 國家埋單
備受關(guān)注的沙特巨虧項目的風險，被中國鐵建（601186.SH）轉(zhuǎn)嫁給了母公司中國鐵道建筑總公司（下稱“中鐵建總公司”）。這意味著，由于中國鐵建風險防范方面的嚴重缺陷導致的海外投資虧損，由最終的股東國家來“埋單”。
而按照國務(wù)院國資委剛剛發(fā)布的《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》（下稱《境外資產(chǎn)監(jiān)管辦法》和《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》，這筆巨大的海外投資虧損，公司有關(guān)責任人或?qū)⒈灰婪ㄗ肪控熑巍?br />
2009年2月10日，中鐵建總公司旗下上市公司中國鐵建與沙特阿拉伯王國城鄉(xiāng)事務(wù)部簽署了《沙特麥加薩法至穆戈達莎輕軌合同》，約定采用EPC+O/M總承包模式（即設(shè)計、采購、施工加運營、維護總承包模式）施工完成沙特麥加輕軌鐵路項目。
根據(jù)合同，中國鐵建從2010年11月13日起負責該項目三年的運營和維護，去年11月13日開通運營，達到35%的運能，2011年5月完成所有調(diào)試，達到100%的運能。
中國鐵建曾在公告中稱，該項目在實施過程中，因?qū)嶋H工程數(shù)量比簽約時預計的工程量大幅增加等原因，公司管理層預計該項目將發(fā)生大額虧損。
截至2010年10月31日，按照總承包合同金額（66.5億沙特里亞爾）確認的合同預計總收入為人民幣120.51億元，預計總成本為人民幣160.45億元，另發(fā)生財務(wù)費用人民幣1.54億元，項目預計凈虧損人民幣41.48億元，其中已完工部分累計凈虧損人民幣34.62億元，未完工部分計提的合同預計損失為人民幣6.86億元。
事實上，情況并不像中國鐵建公告中說的那么簡單。盡管有當?shù)氐恼巍⑽幕瓤陀^因素存在，但中國鐵建內(nèi)部人士向《第一財經(jīng)日報》表示，最根本的原因是，公司在與沙特方面當時簽署《沙特麥加薩法至穆戈達莎輕軌合同》的時候，“非常草率，并沒有進行全面調(diào)查，合同的細節(jié)都沒有�！�
這直接導致此后在工程實施過程中，沙特方面不斷提出增加工程量的要求，甚至提出新的功能需求，而雙方此前在合同中卻并沒有針對這個項目列出詳細的工程量。為了將整個項目完成，中國鐵建不得不賠本繼續(xù)推進項目工期。
這意味著中國鐵建在承接這一大項目之初，并沒有對該項目的風險進行全面評估，同時也沒有“及時報告重大事項”，相反直到去年10月發(fā)現(xiàn)巨額虧損可能無法彌補后，才將這一事件公之于眾。
另一家工程類企業(yè)曾出現(xiàn)過類似的問題。5月20日，審計署在關(guān)于中國交通建設(shè)集團（下稱“中交集團”）的審計報告稱，中交集團內(nèi)部管理存在問題，可能對其海外投資存不利影響。之后，中交集團全面梳理了境外投資項目，西班牙海上石油鉆井平臺項目已停止執(zhí)行，待對方支付預付款后再重新啟動；同時制定了《境外投資項目管理辦法》，正擬訂有關(guān)海外業(yè)務(wù)合規(guī)管理辦法，全面加強海外風險管理。由于整改及時，截至目前中交集團的海外項目尚未出現(xiàn)大問題。
但風險防范方面的缺陷，已經(jīng)致中國鐵建的沙特項目出現(xiàn)了巨額虧損。去年，中國鐵建業(yè)績出現(xiàn)大幅下降，全年營業(yè)收入4701.6億元，同比增長32.2%；歸屬上市公司股東凈利潤 42.5億，同比下降35.7%。凈利潤的下降主要是由于受到沙特項目的影響。如剔除該部分影響，則公司歸屬上市公司股東凈利同比增長20%以上。
今年1月21日，中國鐵建與中鐵建總公司簽署《關(guān)于沙特麥加輕軌項目相關(guān)事項安排的協(xié)議》，約定自2010年10月31日后，中鐵建總公司行使及履行中國鐵建在該項目總承包合同項下及因總承包合同產(chǎn)生的所有權(quán)利義務(wù)，并向本公司支付人民幣20.77億元的對價；同時中國鐵建不再承擔或享有該項目于2010年10月31日后發(fā)生的虧損或盈利。
這意味著，為了減少上市公司股東的損失，中國鐵建將這個項目的風險和損失轉(zhuǎn)嫁給了母公司中鐵建總公司，國家將為這個巨大的失誤“埋單”。
今日話題：央企為何在沙特巨虧？
2007年的一項調(diào)查顯示，中國有71%的海外投資都由國企完成。同年，商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示65%的海外投資都在虧損，央企在海外巨額虧損本不是什么新鮮事。不過中鐵建雖是央企，但已經(jīng)上市，所以虧損信息的披露相對完整，也給了我們一個很直觀的央企在海外虧損的案例。
中鐵建沙特項目巨虧 國家埋單
備受關(guān)注的沙特巨虧項目的風險，被中國鐵建（601186.SH）轉(zhuǎn)嫁給了母公司中國鐵道建筑總公司（下稱“中鐵建總公司”）。這意味著，由于中國鐵建風險防范方面的嚴重缺陷導致的海外投資虧損，由最終的股東國家來“埋單”。
而按照國務(wù)院國資委剛剛發(fā)布的《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》（下稱《境外資產(chǎn)監(jiān)管辦法》和《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》，這筆巨大的海外投資虧損，公司有關(guān)責任人或?qū)⒈灰婪ㄗ肪控熑巍?br />
2009年2月10日，中鐵建總公司旗下上市公司中國鐵建與沙特阿拉伯王國城鄉(xiāng)事務(wù)部簽署了《沙特麥加薩法至穆戈達莎輕軌合同》，約定采用EPC+O/M總承包模式（即設(shè)計、采購、施工加運營、維護總承包模式）施工完成沙特麥加輕軌鐵路項目。
根據(jù)合同，中國鐵建從2010年11月13日起負責該項目三年的運營和維護，去年11月13日開通運營，達到35%的運能，2011年5月完成所有調(diào)試，達到100%的運能。
中國鐵建曾在公告中稱，該項目在實施過程中，因?qū)嶋H工程數(shù)量比簽約時預計的工程量大幅增加等原因，公司管理層預計該項目將發(fā)生大額虧損。
截至2010年10月31日，按照總承包合同金額（66.5億沙特里亞爾）確認的合同預計總收入為人民幣120.51億元，預計總成本為人民幣160.45億元，另發(fā)生財務(wù)費用人民幣1.54億元，項目預計凈虧損人民幣41.48億元，其中已完工部分累計凈虧損人民幣34.62億元，未完工部分計提的合同預計損失為人民幣6.86億元。
事實上，情況并不像中國鐵建公告中說的那么簡單。盡管有當?shù)氐恼巍⑽幕瓤陀^因素存在，但中國鐵建內(nèi)部人士向《第一財經(jīng)日報》表示，最根本的原因是，公司在與沙特方面當時簽署《沙特麥加薩法至穆戈達莎輕軌合同》的時候，“非常草率，并沒有進行全面調(diào)查，合同的細節(jié)都沒有�！�
這直接導致此后在工程實施過程中，沙特方面不斷提出增加工程量的要求，甚至提出新的功能需求，而雙方此前在合同中卻并沒有針對這個項目列出詳細的工程量。為了將整個項目完成，中國鐵建不得不賠本繼續(xù)推進項目工期。
這意味著中國鐵建在承接這一大項目之初，并沒有對該項目的風險進行全面評估，同時也沒有“及時報告重大事項”，相反直到去年10月發(fā)現(xiàn)巨額虧損可能無法彌補后，才將這一事件公之于眾。
另一家工程類企業(yè)曾出現(xiàn)過類似的問題。5月20日，審計署在關(guān)于中國交通建設(shè)集團（下稱“中交集團”）的審計報告稱，中交集團內(nèi)部管理存在問題，可能對其海外投資存不利影響。之后，中交集團全面梳理了境外投資項目，西班牙海上石油鉆井平臺項目已停止執(zhí)行，待對方支付預付款后再重新啟動；同時制定了《境外投資項目管理辦法》，正擬訂有關(guān)海外業(yè)務(wù)合規(guī)管理辦法，全面加強海外風險管理。由于整改及時，截至目前中交集團的海外項目尚未出現(xiàn)大問題。
但風險防范方面的缺陷，已經(jīng)致中國鐵建的沙特項目出現(xiàn)了巨額虧損。去年，中國鐵建業(yè)績出現(xiàn)大幅下降，全年營業(yè)收入4701.6億元，同比增長32.2%；歸屬上市公司股東凈利潤 42.5億，同比下降35.7%。凈利潤的下降主要是由于受到沙特項目的影響。如剔除該部分影響，則公司歸屬上市公司股東凈利同比增長20%以上。
今年1月21日，中國鐵建與中鐵建總公司簽署《關(guān)于沙特麥加輕軌項目相關(guān)事項安排的協(xié)議》，約定自2010年10月31日后，中鐵建總公司行使及履行中國鐵建在該項目總承包合同項下及因總承包合同產(chǎn)生的所有權(quán)利義務(wù)，并向本公司支付人民幣20.77億元的對價；同時中國鐵建不再承擔或享有該項目于2010年10月31日后發(fā)生的虧損或盈利。
這意味著，為了減少上市公司股東的損失，中國鐵建將這個項目的風險和損失轉(zhuǎn)嫁給了母公司中鐵建總公司，國家將為這個巨大的失誤“埋單”。
今日話題：央企為何在沙特巨虧？
2007年的一項調(diào)查顯示，中國有71%的海外投資都由國企完成。同年，商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示65%的海外投資都在虧損，央企在海外巨額虧損本不是什么新鮮事。不過中鐵建雖是央企，但已經(jīng)上市，所以虧損信息的披露相對完整，也給了我們一個很直觀的央企在海外虧損的案例。
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