【原創(chuàng)】沈良期貨雜談（414）賺錢是憑本事，還是市場(chǎng)隨機(jī)分配？
假設(shè)有一個(gè)“拋硬幣”的投資市場(chǎng)，規(guī)則很簡(jiǎn)單，投資者猜下一次拋出的硬幣正面向上還是反面向上，如果猜對(duì)了，那就去分享猜錯(cuò)的人下注的錢，如果猜錯(cuò)了，那就虧掉下注的錢。
那么，在這樣一個(gè)猜硬幣正反面的投資市場(chǎng)，只要玩的人足夠多，最終總會(huì)涌出一批賺了很多錢、翻了很多倍的“高手。比如這個(gè)市場(chǎng)有100萬(wàn)個(gè)投資者，第一次拋硬幣有50萬(wàn)人猜中、另外50萬(wàn)人虧掉淘汰，第二次拋硬幣有25萬(wàn)人猜中、另外25萬(wàn)人虧掉淘汰，第三次拋硬幣有12.5萬(wàn)人猜中、另外12.5萬(wàn)人虧掉淘汰……當(dāng)這個(gè)“游戲”玩到第十次、第二十次的時(shí)候，某些投資者已經(jīng)賺到很多很多錢了，他們之所以賺到這么多錢，只是因?yàn)槊看味己苄疫\(yùn)地猜對(duì)了正反面。只要我們仔細(xì)思考一下，就知道這些被刪選下來(lái)的“贏家”、“高手”是市場(chǎng)必然產(chǎn)生的，不是“A某”就是“B某”，不是“張某”就是“李某”，反正只要游戲在進(jìn)行，總會(huì)有人“被”留下來(lái)，而被很多次留下來(lái)的人也就成為牛人了。
在這個(gè)“拋硬幣”的投資市場(chǎng)，不管是一次賺到錢，多次賺到錢，還是很多次賺到錢的人，都是市場(chǎng)隨機(jī)分配的產(chǎn)物，有人贏錢，有人贏大錢，只是市場(chǎng)的功能使然，而不是這個(gè)贏錢的人真的水平很高。只不過(guò)在對(duì)財(cái)富的追逐和崇拜中，被隨機(jī)刪選下來(lái)的“高手”會(huì)得到市場(chǎng)的肯定，受到媒體和眾人的追捧，大家包括他自己都認(rèn)為他很厲害，掌握了一套猜硬幣正反面的高超方法，于是他總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，甚至把方法上升到一個(gè)理論體系，用于指導(dǎo)自己下一次的猜測(cè)，或者用來(lái)指導(dǎo)其他參與者的猜測(cè)。
期貨市場(chǎng)是不是也是如此？
如果期貨市場(chǎng)真的如此，那么期貨這件事就是和猜硬幣正反面的游戲差不多了，期貨市場(chǎng)任何一個(gè)所謂的贏家也只不過(guò)是市場(chǎng)隨機(jī)選擇的結(jié)果，而不是這個(gè)贏家真的具備盈利的技能。
還是說(shuō)，期貨市場(chǎng)根本就不是這樣的？
期貨市場(chǎng)本質(zhì)上是多空博弈、強(qiáng)弱對(duì)壘的戰(zhàn)場(chǎng)，在充分對(duì)抗的競(jìng)爭(zhēng)中，只有強(qiáng)者才能成為贏家，弱者必然被淘汰。期貨市場(chǎng)任何一個(gè)盈利的人，都是憑借自己的分析能力、交易技術(shù)水平、資金管理和心態(tài)管理水平才實(shí)現(xiàn)盈利的，這個(gè)人之所以盈利是因?yàn)樗绕渌烁鼌柡Α?br />
我認(rèn)為，期貨市場(chǎng)是一個(gè)復(fù)雜的市場(chǎng)，它不是非此即彼那么簡(jiǎn)單，而同時(shí)具備上述兩方面的特征。
即，某個(gè)投資者的盈利，有時(shí)候是市場(chǎng)分配財(cái)富的功能使然，他只是被隨機(jī)選中了；有時(shí)候則是因?yàn)樗慕灰姿奖绕渌顿Y者更高一些，所以在對(duì)抗中勝出了。
期貨投資的做多做空，必然有一個(gè)方向是對(duì)的，只要押一個(gè)方向，就有50%被選中的概率，從這方面來(lái)講，它確實(shí)具有隨機(jī)分配財(cái)富的特征；期貨市場(chǎng)又是多變的市場(chǎng)，價(jià)格每分每秒都在變化，價(jià)格波動(dòng)的節(jié)奏和路徑也在變化，因此在某一個(gè)價(jià)格一個(gè)投資者做多、另一個(gè)投資者做空，這兩個(gè)人在出場(chǎng)時(shí)可能都賺錢，也可能都虧錢，能不能賺錢很大程度上取決于投資者的交易水平，從這方面來(lái)看，它又是一個(gè)靠水平勝出的市場(chǎng)。
對(duì)一個(gè)普通投資者來(lái)說(shuō)，一方面，要盡量區(qū)分某一次盈利的原因更多是憑本事（技能勝出）還是靠運(yùn)氣（隨機(jī)分配），如果是憑本事，則要正向強(qiáng)化，而如果只是靠運(yùn)氣，則應(yīng)忘記它或忽視它。另一方面，一定要想盡一切辦法控制好風(fēng)險(xiǎn)，讓自己在這個(gè)市場(chǎng)活得足夠長(zhǎng)，因?yàn)榛畹瞄L(zhǎng)一些，被市場(chǎng)隨機(jī)選到的次數(shù)就能多一些，被大財(cái)富分配到的可能性也大一些。
沈良：期貨中國(guó)網(wǎng)創(chuàng)辦人
期貨中國(guó)網(wǎng)-股指期貨/商品期貨投資自由之路 期貨之家-期貨衍生品/期貨服務(wù)-網(wǎng)絡(luò)超市
那么，在這樣一個(gè)猜硬幣正反面的投資市場(chǎng)，只要玩的人足夠多，最終總會(huì)涌出一批賺了很多錢、翻了很多倍的“高手。比如這個(gè)市場(chǎng)有100萬(wàn)個(gè)投資者，第一次拋硬幣有50萬(wàn)人猜中、另外50萬(wàn)人虧掉淘汰，第二次拋硬幣有25萬(wàn)人猜中、另外25萬(wàn)人虧掉淘汰，第三次拋硬幣有12.5萬(wàn)人猜中、另外12.5萬(wàn)人虧掉淘汰……當(dāng)這個(gè)“游戲”玩到第十次、第二十次的時(shí)候，某些投資者已經(jīng)賺到很多很多錢了，他們之所以賺到這么多錢，只是因?yàn)槊看味己苄疫\(yùn)地猜對(duì)了正反面。只要我們仔細(xì)思考一下，就知道這些被刪選下來(lái)的“贏家”、“高手”是市場(chǎng)必然產(chǎn)生的，不是“A某”就是“B某”，不是“張某”就是“李某”，反正只要游戲在進(jìn)行，總會(huì)有人“被”留下來(lái)，而被很多次留下來(lái)的人也就成為牛人了。
在這個(gè)“拋硬幣”的投資市場(chǎng)，不管是一次賺到錢，多次賺到錢，還是很多次賺到錢的人，都是市場(chǎng)隨機(jī)分配的產(chǎn)物，有人贏錢，有人贏大錢，只是市場(chǎng)的功能使然，而不是這個(gè)贏錢的人真的水平很高。只不過(guò)在對(duì)財(cái)富的追逐和崇拜中，被隨機(jī)刪選下來(lái)的“高手”會(huì)得到市場(chǎng)的肯定，受到媒體和眾人的追捧，大家包括他自己都認(rèn)為他很厲害，掌握了一套猜硬幣正反面的高超方法，于是他總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，甚至把方法上升到一個(gè)理論體系，用于指導(dǎo)自己下一次的猜測(cè)，或者用來(lái)指導(dǎo)其他參與者的猜測(cè)。
期貨市場(chǎng)是不是也是如此？
如果期貨市場(chǎng)真的如此，那么期貨這件事就是和猜硬幣正反面的游戲差不多了，期貨市場(chǎng)任何一個(gè)所謂的贏家也只不過(guò)是市場(chǎng)隨機(jī)選擇的結(jié)果，而不是這個(gè)贏家真的具備盈利的技能。
還是說(shuō)，期貨市場(chǎng)根本就不是這樣的？
期貨市場(chǎng)本質(zhì)上是多空博弈、強(qiáng)弱對(duì)壘的戰(zhàn)場(chǎng)，在充分對(duì)抗的競(jìng)爭(zhēng)中，只有強(qiáng)者才能成為贏家，弱者必然被淘汰。期貨市場(chǎng)任何一個(gè)盈利的人，都是憑借自己的分析能力、交易技術(shù)水平、資金管理和心態(tài)管理水平才實(shí)現(xiàn)盈利的，這個(gè)人之所以盈利是因?yàn)樗绕渌烁鼌柡Α?br />
我認(rèn)為，期貨市場(chǎng)是一個(gè)復(fù)雜的市場(chǎng)，它不是非此即彼那么簡(jiǎn)單，而同時(shí)具備上述兩方面的特征。
即，某個(gè)投資者的盈利，有時(shí)候是市場(chǎng)分配財(cái)富的功能使然，他只是被隨機(jī)選中了；有時(shí)候則是因?yàn)樗慕灰姿奖绕渌顿Y者更高一些，所以在對(duì)抗中勝出了。
期貨投資的做多做空，必然有一個(gè)方向是對(duì)的，只要押一個(gè)方向，就有50%被選中的概率，從這方面來(lái)講，它確實(shí)具有隨機(jī)分配財(cái)富的特征；期貨市場(chǎng)又是多變的市場(chǎng)，價(jià)格每分每秒都在變化，價(jià)格波動(dòng)的節(jié)奏和路徑也在變化，因此在某一個(gè)價(jià)格一個(gè)投資者做多、另一個(gè)投資者做空，這兩個(gè)人在出場(chǎng)時(shí)可能都賺錢，也可能都虧錢，能不能賺錢很大程度上取決于投資者的交易水平，從這方面來(lái)看，它又是一個(gè)靠水平勝出的市場(chǎng)。
對(duì)一個(gè)普通投資者來(lái)說(shuō)，一方面，要盡量區(qū)分某一次盈利的原因更多是憑本事（技能勝出）還是靠運(yùn)氣（隨機(jī)分配），如果是憑本事，則要正向強(qiáng)化，而如果只是靠運(yùn)氣，則應(yīng)忘記它或忽視它。另一方面，一定要想盡一切辦法控制好風(fēng)險(xiǎn)，讓自己在這個(gè)市場(chǎng)活得足夠長(zhǎng)，因?yàn)榛畹瞄L(zhǎng)一些，被市場(chǎng)隨機(jī)選到的次數(shù)就能多一些，被大財(cái)富分配到的可能性也大一些。
沈良：期貨中國(guó)網(wǎng)創(chuàng)辦人
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