從2005年初的2.5%到2006年底的5%,外匯理財一年期固定收益產(chǎn)品收益率,直線攀高。

這是銀行的危險讓利——不斷攀高的固定收益回報,正在給銀行和投資者們蒙上陰影。

"中資銀行在外匯理財產(chǎn)品市場上的價格戰(zhàn),不但給投資者造成'無風險高收益'的錯誤暗示、抑制銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新,還放松了某些銀行在外匯理財資金運用上的審慎原則,嚴重損害了理財市場。"12月23日,一位銀行界人士稱。

危險讓利

"大大小小的銀行都覺得外匯理財市場有利可圖。"上述人士說。

2006年,這種較量繼續(xù)升級。近期,中信銀行推出的美元固定收益型產(chǎn)品,3月期的年化收益率為5.10%,6月期的年化收益率為5.20%,民生銀行則將3個月期限的美元固定收益產(chǎn)品的年化收益率開在了5.23%。

而光大銀行更是給美元一年期固定收益產(chǎn)品給出了高達5.05%年收益率。相比之下,工行深圳分行于上月初發(fā)售的年化收益率4.85%的美元3個月固定收益產(chǎn)品顯然已"矮出"一截。

截至12月21日,美元1年期LIBOR(倫敦銀行同業(yè)拆借利率)為5.2881%,美元3月期LIBOR為5.3656%,美元6月期LIBOR為5.37%。

"將國內(nèi)一些小銀行的外匯理財固定收益率與LIBOR比較,就會發(fā)現(xiàn),高收益率下,銀行自身承擔了很大的風險。理財產(chǎn)品到期時,一些銀行甚至很難實現(xiàn)對投資者的高收益回報,這是因為它們的資金成本很高。"一位熟悉內(nèi)情人士透露,"大銀行一般會把外匯理財資金專戶專用,投資于一些3A級債券,而有些小銀行為了實現(xiàn)對投資者的高收益允諾,就可能會投資于一些高風險債券。"

"他們在以銀行讓利的形式暗示投資者可以獲得'無風險的高收益',但天下不可能有免費的午餐。"前述知情人士稱。

某些銀行甚至會私下將外匯理財?shù)目蛻糍Y金用于外匯放貸,將外匯理財產(chǎn)品進行變相的"高息攬儲"。

"它們按照LIBOR+300BP放貸給那些需要外匯貸款的國內(nèi)或者國外企業(yè),來最大化的獲取資金的回報,但這對銀行運營來說風險非常大,一旦出現(xiàn)資金流動問題就會累及投資者。"他續(xù)稱。

風險警示

對于外匯理財市場的不良價格戰(zhàn),中資銀行界曾有人不斷"上書"銀監(jiān)會以求加強監(jiān)管,而作為監(jiān)管層,銀監(jiān)會對此事甚為關(guān)注。12月11日起正式施行的<商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引>即明確規(guī)定:"商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新活動,應(yīng)堅持公平競爭原則,不得以排擠競爭對手為目的,進行低價傾銷、惡性競爭或其他不正當競爭。"

不斷燃起的價格戰(zhàn)也正在抑制理財產(chǎn)品的創(chuàng)新能力。

"我們承受了很大的壓力。"中國銀行一位外匯產(chǎn)品設(shè)計人員稱,中資銀行界燃起的產(chǎn)品價格戰(zhàn)無疑讓投資者形成完全以高收益為導(dǎo)向的投資理念,忽視了對產(chǎn)品本身的理解和風險控制。

西南財經(jīng)大學信托與理財研究所根據(jù)公開資料統(tǒng)計,截至11月30日,當月共有19家銀行(包括16家中資銀行和3家外資銀行)推出了106款銀行個人本外幣理財產(chǎn)品,其中,外匯理財產(chǎn)品為75款,占產(chǎn)品總數(shù)的70.75%,其中固定收益型產(chǎn)品就達到了46款。

理財產(chǎn)品的創(chuàng)新包括收益支付方式、投資者退出以及收益計算方面的靈活設(shè)計,"但如果投資者僅以收益為導(dǎo)向,而對產(chǎn)品和未來市場本身沒有理解和判斷,就會選擇固定收益產(chǎn)品。"上述人士說。

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