藍(lán)海英雄”系列訪談?dòng)善谪浿袊?guó)網(wǎng)和東航金融聯(lián)合完成：



周漢平
程序化交易高手，連續(xù)六年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健盈利。網(wǎng)絡(luò)昵稱“平愷投資”，大學(xué)學(xué)工業(yè)自動(dòng)化專業(yè)，2006年開(kāi)始做期貨。
2006年小資金獲得100%收益，2007年獲得49%的收益，2008年獲得33.7%的收益，2009年獲得30.3%的收益，2010年獲得34.1%的收益，2011年獲得17.28%的收益。
第三屆藍(lán)海密劍（2010-2011）期貨實(shí)盤(pán)大賽高級(jí)士官。 相關(guān)鏈接：藍(lán)海密劍期貨大賽詳細(xì)資料和每日排名http://www.7hcn.com/article/48513-1.html
訪談精彩語(yǔ)錄：
我高中的時(shí)候就想以后從事金融這一行。
從2011年開(kāi)始我的系統(tǒng)化交易才真正走上成熟的道路。
性格沉穩(wěn)、守紀(jì)律的人比較適合做程序化交易。
我非常討厭大虧，如果一個(gè)頭寸出現(xiàn)大虧，我都會(huì)趕快處理掉。
雖然剛做期貨的二三年里我沒(méi)有一個(gè)完整的系統(tǒng)，但也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的盈利，主要功勞是風(fēng)控做得比較好。
相比使用單個(gè)模型，我覺(jué)得多品種多策略更好，可以降低回撤率。
一套完整的系統(tǒng)應(yīng)包括：風(fēng)險(xiǎn)底限、品種選擇、進(jìn)出場(chǎng)條件、止損策略、倉(cāng)位控制這五個(gè)部分。
基本面還是要看一些，主要是對(duì)品種選擇有幫助。
一旦做進(jìn)去就按信號(hào)來(lái)進(jìn)出場(chǎng)，不受基本面信息變化的影響。
我的商品交易是中長(zhǎng)線交易，持倉(cāng)順利會(huì)持一個(gè)月以上，不順利可能當(dāng)天就出了。
我的股指系統(tǒng)是日內(nèi)波段交易。
我主要用二條均線，一條近期均線用來(lái)進(jìn)出場(chǎng)，一條遠(yuǎn)期均線來(lái)過(guò)濾信號(hào)。遠(yuǎn)期均線上只做多，均線下只做空。
一筆單子的止損幅度要看這個(gè)帳戶的風(fēng)險(xiǎn)底限是多少。
如果是商品交易的話：一般一筆單子的止損不超過(guò)總資金權(quán)益的0.5%。
截止到目前為止，我的最大本金回撤沒(méi)有超過(guò)16%
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)底限來(lái)控制倉(cāng)位，一般倉(cāng)位過(guò)夜不會(huì)超過(guò)50%。
普通投資者持倉(cāng)過(guò)夜，30%到40%倉(cāng)位比較好。
我的盈利模式是高盈虧比、低勝率。
我有二個(gè)模式，一個(gè)是全自動(dòng)交易股指期貨，一個(gè)人工下單商品期貨。
我基本上100%執(zhí)行交易信號(hào)，人工干預(yù)總體來(lái)說(shuō)效果不如100%執(zhí)行系統(tǒng)信號(hào)。
不可能說(shuō)一個(gè)固定的交易系統(tǒng)就是一個(gè)神器，它是需要進(jìn)化的。
只有堅(jiān)忍、耐心、信心并頑強(qiáng)執(zhí)著自己正確的交易理念才能成功。
隨時(shí)與市場(chǎng)的步調(diào)保持一致，當(dāng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化時(shí)就要對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整。
目前來(lái)說(shuō)，中國(guó)程序化交易還處于初期發(fā)展階段，后面還有很大的發(fā)展空間。
多個(gè)操盤(pán)手分別操作一部分資金的好處是可以總體上降低總資金的風(fēng)險(xiǎn)率，弊端是收益上不去。
我喜歡低風(fēng)險(xiǎn)下的持續(xù)增長(zhǎng)。我看中的是復(fù)利的威力，保持30%的復(fù)利20年就非常了不起了。
（堅(jiān)持做程序化交易）5年可以獲得小成就，10年可以獲得大成就。

若要聯(lián)系周漢平-平愷投資，與其探討合作，期貨中國(guó)網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

期貨中國(guó)1、周漢平先生您好，感謝您在百忙之中接受藍(lán)海密劍和期貨中國(guó)網(wǎng)的聯(lián)合專訪。您的網(wǎng)絡(luò)昵稱是“平愷投資”，請(qǐng)問(wèn)為什么叫“平愷”？有什么淵源或含義嗎？
周漢平：“平愷”是指平穩(wěn)健康前進(jìn),是希望自己的金融事業(yè)能夠穩(wěn)定平穩(wěn)前進(jìn)。

期貨中國(guó)2、您大學(xué)學(xué)的是工業(yè)自動(dòng)化專業(yè)，當(dāng)時(shí)大學(xué)畢業(yè)的時(shí)候沒(méi)有沒(méi)做過(guò)“正當(dāng)”的工作？為什么后來(lái)選擇專職做期貨？
周漢平：我98年大學(xué)畢業(yè)的，2003年開(kāi)始做外匯，2006年開(kāi)始做期貨。我高中的時(shí)候就想以后從事金融這一行，可惜高考填報(bào)志愿的時(shí)候受了班主任的干擾，報(bào)了工業(yè)自動(dòng)化專業(yè)。
專職做股票或者期貨是我一直的夢(mèng)想，當(dāng)有條件時(shí)一定會(huì)去實(shí)踐這個(gè)夢(mèng)想。所以，我從2006年起就開(kāi)始全職做期貨了。

期貨中國(guó)3、您做期貨一開(kāi)始就做程序化交易，還是后來(lái)才選擇程序化交易的？您為什么選擇做程序化交易？
周漢平：一開(kāi)始也是有一套不太完整的系統(tǒng)，沒(méi)有現(xiàn)在規(guī)范，老是患得患失，進(jìn)出場(chǎng)條件改來(lái)改去，直到2008年周偉先生用系統(tǒng)化交易獲得了很大的收益，我才下定決心進(jìn)入系統(tǒng)交易這一塊，從2011年開(kāi)始我的系統(tǒng)化交易才真正走上成熟的道路。

期貨中國(guó)4、在您看來(lái)，程序化交易和主觀交易的核心差別是什么？
周漢平：核心差別是：情緒的影響
系統(tǒng)化交易按規(guī)則行事，不用考慮外圍的影響，各種信息、基本面變化的干擾會(huì)少很多，利于得出正確的決定。
而主觀交易者受基本面變化、其他人的觀點(diǎn)影響比較大，操作上比較容易主觀臆斷。

期貨中國(guó)5、您覺(jué)得哪些類型的投資者適合做程序化交易？
周漢平：性格沉穩(wěn)、守紀(jì)律的人比較適合做程序化交易。

期貨中國(guó)6、您做期貨沒(méi)有大虧過(guò)就實(shí)現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)健盈利，但有不少投資者認(rèn)為做期貨必須經(jīng)歷大賺大虧才能走向成熟，對(duì)此您怎么看？
周漢平：跟人的性格有關(guān)吧，我非常討厭大虧，如果一個(gè)頭寸出現(xiàn)大虧，我都會(huì)趕快處理掉，更不用說(shuō)要去補(bǔ)倉(cāng)或死扛了。
我覺(jué)得無(wú)論做什么事情，學(xué)習(xí)前輩的經(jīng)驗(yàn)非常重要。很多期貨金融類書(shū)籍都告訴我們控制風(fēng)險(xiǎn)非常重要，利潤(rùn)是風(fēng)控的產(chǎn)物。雖然剛做期貨的二三年里我沒(méi)有一個(gè)完整的系統(tǒng)，但也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的盈利，主要功勞是風(fēng)控做得比較好。
經(jīng)歷了大賺大虧的人才會(huì)更懂去執(zhí)行一些正確的東西吧。而如果一開(kāi)始就走正確的道路，不用經(jīng)歷大虧大賺，應(yīng)該也會(huì)一直穩(wěn)定的賺錢(qián)。
期貨中國(guó)7、雖然您沒(méi)有大虧過(guò)，但在交易上也應(yīng)該經(jīng)歷過(guò)一些不順利或小挫折，您覺(jué)得自己遭遇過(guò)的最大挫折是怎樣的？
周漢平：最大挫折就是連續(xù)七八月不賺錢(qián)，當(dāng)然也虧得不多。
最近幾年都有連續(xù)多個(gè)月不賺錢(qián)的情況，期間最大虧損就是本金回撤了15%。不賺錢(qián)的原因是系統(tǒng)碰上行情震蕩期，而一旦有趨勢(shì)出來(lái)就可以賺錢(qián)了。
期貨中國(guó)8、您曾參與過(guò)雷凱投資的選拔，并成為其優(yōu)秀的操盤(pán)手，獲得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。請(qǐng)問(wèn)您如何看待雷凱的模式？
周漢平：雷凱模式在中國(guó)來(lái)說(shuō)是很有創(chuàng)意的，但我覺(jué)得他們?nèi)鄙僖恍┤诵曰�的管理，跟操盤(pán)手溝通比較少，完全按他們自己想的那一套去執(zhí)行，我覺(jué)得他們可能彎路會(huì)走得比較多。

期貨中國(guó)9、您曾在論壇曬過(guò)裸單，請(qǐng)問(wèn)您是出于哪些考慮而去曬裸單的？
周漢平：主要想裸的好，找資金代客理財(cái)。

期貨中國(guó)10、您做程序化交易，主要用一個(gè)模型還是多個(gè)模型組合？有人說(shuō)用一個(gè)模型好，也有人說(shuō)用多品種多策略好，請(qǐng)問(wèn)您怎么看？
周漢平：我目前用二個(gè)模型，相比使用單個(gè)模型，我覺(jué)得多品種多策略更好，可以降低回撤率。通俗地說(shuō)：就是性價(jià)比會(huì)高些，冒同樣的風(fēng)險(xiǎn)，我覺(jué)得多策略多品種操作收益會(huì)高一些。期貨中國(guó)11、一套完整的程序化交易系統(tǒng)應(yīng)該包括哪幾個(gè)部分？您覺(jué)得其中哪個(gè)部分最為重要？
周漢平：我認(rèn)為一套完整的系統(tǒng)應(yīng)包括：風(fēng)險(xiǎn)底限、品種選擇、進(jìn)出場(chǎng)條件、止損策略、倉(cāng)位控制這五個(gè)部分。我覺(jué)得其中“風(fēng)險(xiǎn)底限”最重要。

期貨中國(guó)12、一般來(lái)說(shuō)，程序化交易者是不看基本面的，您是否完全不看基本面？基本面信息的變化，對(duì)您的交易會(huì)不會(huì)產(chǎn)生影響？
周漢平：基本面還是要看一些，主要是對(duì)品種選擇有幫助。兩個(gè)相關(guān)性比較大的品種，只能做其中一個(gè)時(shí)，可以適當(dāng)參考當(dāng)時(shí)的基本面情況，選擇其中更附合當(dāng)時(shí)基本面情況的那個(gè)品種來(lái)操作，這樣相當(dāng)于人為的優(yōu)化。
一旦做進(jìn)去就按信號(hào)來(lái)進(jìn)出場(chǎng)，不受基本面信息變化的影響。

期貨中國(guó)13、您的程序化交易以哪個(gè)交易周期為主？主要看哪個(gè)級(jí)別的K線？
周漢平：我的商品交易是中長(zhǎng)線交易，持倉(cāng)順利會(huì)持一個(gè)月以上，不順利可能當(dāng)天就出了。
我的股指系統(tǒng)是日內(nèi)波段交易。
商品看日K線級(jí)別，股指看日內(nèi)一分鐘周期。

期貨中國(guó)14、在交易指標(biāo)方面，您用的是常規(guī)的指標(biāo)還是自己研發(fā)設(shè)計(jì)的指標(biāo)？
周漢平：常規(guī)指標(biāo)：均線為主。
我主要用二條均線，一條近期均線用來(lái)進(jìn)出場(chǎng)，一條遠(yuǎn)期均線來(lái)過(guò)濾信號(hào)。遠(yuǎn)期均線上只做多，均線下只做空。

期貨中國(guó)15、一般來(lái)說(shuō)，您一筆單子設(shè)置的止損幅度有多大？一個(gè)常規(guī)賬戶最大的虧損設(shè)計(jì)為多大？這些年來(lái)，操作的賬戶中，出現(xiàn)過(guò)的最大回撤是多少？
周漢平：一筆單子的止損幅度要看這個(gè)帳戶的風(fēng)險(xiǎn)底限是多少，風(fēng)險(xiǎn)底限30%和20%肯定不一樣的。我是多品種組合，如果是商品交易的話：一般一筆單子的止損不超過(guò)總資金權(quán)益的0.5%。
截止到目前為止，我的最大本金回撤沒(méi)有超過(guò)16%

期貨中國(guó)16、您在交易中倉(cāng)位一般控制在多大？您如何看待重倉(cāng)交易？您建議普通投資者采用多大的倉(cāng)位？
周漢平：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)底限來(lái)控制倉(cāng)位，一般倉(cāng)位過(guò)夜不會(huì)超過(guò)50%。
我本人不喜歡重倉(cāng)交易，重倉(cāng)遇到小概率事件會(huì)死得比較慘，輕倉(cāng)壓力小，可以活得比較久些。
普通投資者持倉(cāng)過(guò)夜，30%到40%倉(cāng)位比較好。
期貨中國(guó)17、您的盈利模式是多次“小”虧、一次“大賺”、最終盈利的模式，還是多次“小”賺、一次“中”虧、最終盈利的模式？您如何評(píng)價(jià)這兩種盈利模式？
周漢平：我的盈利模式是高盈虧比、低勝率。
兩種模式都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，適合自己最好。從概率上看：高盈虧比、低勝率大多數(shù)是系統(tǒng)化長(zhǎng)線交易模式，這個(gè)基本上沒(méi)有資金瓶頸的限制；而低盈虧比、高勝率是主觀交易風(fēng)格或者是短線風(fēng)格，我覺(jué)得這種模式資金不容易做大。
期貨中國(guó)18、有人做程序化交易是全自動(dòng)的，另一些人則是半自動(dòng)的，您采用的是那種？您覺(jué)得全自動(dòng)和半自動(dòng)各自的好處是什么？
周漢平：我有二個(gè)模式，一個(gè)是全自動(dòng)交易股指期貨，一個(gè)人工下單商品期貨。
全自動(dòng)比較省心省力，半自動(dòng)可以處理突發(fā)狀況。
當(dāng)行情出現(xiàn)秒殺時(shí)，全自動(dòng)可能會(huì)出現(xiàn)不成交的情況，這時(shí)就要人工干預(yù)了。而半自動(dòng)不好的地方是，有時(shí)下單可能會(huì)猶豫，會(huì)錯(cuò)過(guò)好點(diǎn)位。

期貨中國(guó)19、您的系統(tǒng)提示的進(jìn)出場(chǎng)信號(hào)，您是否100%全部執(zhí)行？還是會(huì)有一定的人工干預(yù)？您如何看待程序化交易中人工干預(yù)的好壞？
周漢平：我基本上100%執(zhí)行交易信號(hào)，人工干預(yù)總體來(lái)說(shuō)效果不如100%執(zhí)行系統(tǒng)信號(hào)。

期貨中國(guó)20、您的進(jìn)出場(chǎng)信號(hào)是單層次固化的，還是多層次的（即針對(duì)不同機(jī)會(huì)、不同行情有不同的進(jìn)出場(chǎng)規(guī)則）？您覺(jué)得這兩種方法哪一種更好？
周漢平：對(duì)我來(lái)說(shuō)：商品期貨一個(gè)系統(tǒng)，股指期貨是另一個(gè)系統(tǒng)，分別來(lái)說(shuō)都是固化的。
可能是多層次的好些，目前我還做不到多層次的交易。

期貨中國(guó)21、程序化交易講究“不預(yù)測(cè)、有對(duì)策”，您的交易系統(tǒng)是否能應(yīng)對(duì)任何行情？
周漢平：交易系統(tǒng)會(huì)隨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化而變化，比如說(shuō)品種的改變，周期的微調(diào)等等，不可能說(shuō)一個(gè)固定的交易系統(tǒng)就是一個(gè)神器，它是需要進(jìn)化的。

期貨中國(guó)22、有些投資者看好程序化交易，嘗試程序化交易，但卻無(wú)法堅(jiān)持執(zhí)行系統(tǒng)，您覺(jué)得核心原因是什么？
周漢平：核心是對(duì)自己的交易系統(tǒng)缺乏信心。
只有堅(jiān)忍、耐心、信心并頑強(qiáng)執(zhí)著自己正確的交易理念才能成功。

期貨中國(guó)23、從2006年到2011年，您在2011年獲得的收益是最低的，另外據(jù)我們了解在2011年，程序化交易者的收益普遍下降，請(qǐng)問(wèn)您覺(jué)得這是什么原因造成的？
周漢平：2011年交易所提高了手續(xù)費(fèi)收取，提高了各個(gè)品種的保證金，對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有一定的影響，一定程度上加大了市場(chǎng)的震蕩，而程序化交易最怕的是長(zhǎng)時(shí)間的震蕩。
雖然2011年收益不高，但我也沒(méi)有很擔(dān)心，每年都有不相同的行情，不可能所有的行情都能賺到好的利潤(rùn)，有時(shí)調(diào)整是為了更好的前進(jìn)。

期貨中國(guó)24、任何一套固化的系統(tǒng)，隨著市場(chǎng)的變化，都會(huì)鈍化或失效，程序化交易者應(yīng)如何保持系統(tǒng)的有效性？
周漢平：隨時(shí)與市場(chǎng)的步調(diào)保持一致，當(dāng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化時(shí)就要對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整。比如說(shuō)我以前沒(méi)有股指交易系統(tǒng)，現(xiàn)在加入了，這樣總體就跟市場(chǎng)保持基本一致性了。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍(lán)海密劍比賽得獎(jiǎng)選手高端訪談的《期貨英雄二》一書(shū)中，該書(shū)將于2012年9-11月左右出版，敬請(qǐng)關(guān)注。

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