2005年7月21日 8.1100

　　　　2007年1月11日 7.7977

　　在銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣匯率13年來(lái)首次超越港幣。昨日，伴隨人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破7.8比1的關(guān)口，人民幣對(duì)港元匯率收盤(pán)價(jià)也一舉擊破1比1的水平。

　　超越港幣是人民幣變“硬通貨”的前兆

　　高翔

　　我們?cè)��?jīng)長(zhǎng)期仰望港幣，不是因?yàn)樗�的花花綠綠，而是因?yàn)樗�比人民幣值錢(qián)。那個(gè)時(shí)代，我們對(duì)于來(lái)自香港的一切都懷揣向往。

　　變化在緩慢中發(fā)生，直到昨日下午3點(diǎn)26分，港幣兌人民幣交易價(jià)格跌破1比1水平,報(bào)0.9997，我們才突然意識(shí)到,兩地的差距早已越拉越近。人民幣值錢(qián)了，人民幣資產(chǎn)也值錢(qián)了，很多迷惑隨之豁然開(kāi)朗。以前是港人腰包鼓鼓地來(lái)內(nèi)地當(dāng)大款，現(xiàn)在則是我們舉著人民幣信用卡到香港來(lái)個(gè)五日游。

　　分析師表示，在美元全盤(pán)上揚(yáng)的情況下，人民幣兌美元一舉突破7.80水平,確實(shí)出乎市場(chǎng)意料。就在港幣穩(wěn)步不前的同時(shí)，人民幣卻是闊步前行，這是人民幣開(kāi)始“硬通貨”的前兆。

　　資本先行總有道理。當(dāng)中國(guó)人壽、中國(guó)銀行(行情 資訊)、工商銀行(行情 資訊)、中國(guó)石化(行情 資訊)這些最著名的大國(guó)企從港歸來(lái)，并且在股價(jià)上紛紛超越港股價(jià)格30%以上，我們拿到的是資本市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)。港股國(guó)企指數(shù)新年開(kāi)始跳水的那天，滬深指數(shù)還在中行、工行的帶領(lǐng)下堅(jiān)挺著，為A股所傾倒的不只基金和散戶(hù)，連在港資金也出現(xiàn)回流潮。

　　誰(shuí)擁有定價(jià)權(quán)，誰(shuí)就有了對(duì)資本吸引的“牌照”，以前是香港，現(xiàn)在是內(nèi)地。

　　無(wú)論是股票價(jià)格的超越，還是港幣“屈尊”于人民幣，資本在香港與內(nèi)地之間總是要作出無(wú)情的選擇。就像以前沒(méi)有QFII投資中國(guó)時(shí)，全球資本在新興市場(chǎng)的首選永遠(yuǎn)是印度，但現(xiàn)在的情況則是中國(guó)……

　　無(wú)獨(dú)有偶，今年1月3日，香港特區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)唐英年表示，以中國(guó)如此龐大的經(jīng)濟(jì)體系，應(yīng)可容納兩個(gè)或以上的金融中心，故香港可以和上海等內(nèi)地金融中心發(fā)揮“互補(bǔ)、互利、互贏”的優(yōu)勢(shì)。類(lèi)似的話(huà)，去年11月香港交易所主席夏佳理也講過(guò)。

　　筆者以為，“共存”總是漂亮的官話(huà)，良性的競(jìng)爭(zhēng)才是永恒話(huà)題。尤其是資本市場(chǎng)，巨大的利益是雙方總要爭(zhēng)取的。當(dāng)人民幣比港幣值錢(qián)，當(dāng)人民幣資產(chǎn)溢價(jià)于港幣資產(chǎn)，利益已無(wú)處不在，套利機(jī)會(huì)無(wú)處不在。否則，幾年前中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在喘息中調(diào)整時(shí),怎么沒(méi)有人來(lái)大談“共存”？只有競(jìng)爭(zhēng)中的危機(jī)意識(shí)，才能讓強(qiáng)者放低姿態(tài)。

　　●專(zhuān)家預(yù)測(cè)年內(nèi)達(dá)到7.5比1

　　昨日上午，中國(guó)外匯交易中心公布，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率的中間價(jià)為7.7977比1，首度突破7.8比1的關(guān)口。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍昨日評(píng)論說(shuō)，這次突破整數(shù)關(guān)口說(shuō)明人民幣匯率靈活性繼續(xù)提高，如實(shí)反映了市場(chǎng)的供求變化，充分體現(xiàn)了匯改的目標(biāo)和原則。

　　2005年7月，中國(guó)啟動(dòng)匯率形成機(jī)制改革，出臺(tái)了一系列配套政策，使人民幣匯率彈性浮動(dòng)大大增強(qiáng)，總體呈現(xiàn)一路緩慢上揚(yáng)的趨勢(shì)。按照昨日的匯率中間價(jià)計(jì)算，與匯改前相比，人民幣一年半來(lái)的累計(jì)升值幅度約為5.79%。

　　趙錫軍表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，對(duì)外資具有較強(qiáng)的吸引力，這是人民幣匯率近年來(lái)持續(xù)走強(qiáng)的內(nèi)在因素。此外，中國(guó)央行還承認(rèn)，持續(xù)增長(zhǎng)的貿(mào)易順差增加了人民幣升值的壓力。本周，央行行長(zhǎng)周小川在瑞士出席十國(guó)集團(tuán)央行會(huì)議時(shí)表示，如果今年貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大，中國(guó)可能增強(qiáng)人民幣匯率的彈性。就在1月10日，中國(guó)海關(guān)公布，2006年中國(guó)的貿(mào)易順差為1775億美元，比2005年增長(zhǎng)74%。

　　匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨日指出，貿(mào)易順差是一個(gè)長(zhǎng)期性的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，預(yù)計(jì)人民幣匯率年內(nèi)將達(dá)到7.5比1的水平。雷曼兄弟公司預(yù)計(jì)人民幣匯率在3月底將達(dá)到7.74比1，年底達(dá)到7.5比1。瑞士信貸則認(rèn)為年底將達(dá)到7.6比1。

　　●用人民幣換港幣仍然稍貴

　　由于港幣實(shí)行和美元掛鉤的聯(lián)系匯率制，當(dāng)人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)升值的同時(shí)，對(duì)港幣匯率也步步上升。昨日，在銀行間外匯即期市場(chǎng)上，港幣的匯率13年來(lái)首次低于人民幣，突破了1比1的關(guān)口。

　　昨日上午，人民幣對(duì)港幣匯率中間價(jià)確定為1.00004比1，距離1比1僅有一步之遙。其后，在各家銀行的交易過(guò)程中，這一步之遙被迅速邁過(guò)。昨日在銀行間外匯即期市場(chǎng)上，人民幣對(duì)港幣匯率盤(pán)中一度達(dá)到0.99比1。到昨日下午收市時(shí)，該匯率在競(jìng)價(jià)系統(tǒng)收于0.99955比1，在詢(xún)價(jià)系統(tǒng)收于0.99961比1。

　　不過(guò)，對(duì)普通百姓而言，由于銀行為其辦理購(gòu)匯有一定的業(yè)務(wù)成本，百姓拿人民幣換購(gòu)港幣時(shí)，港幣仍然比人民幣稍貴一些。昨日，中國(guó)銀行的港幣賣(mài)出價(jià)為1.0016比1，即用1.0016元人民幣才能換1港元。工商銀行、建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行的港幣賣(mài)出價(jià)分別為1.0022元、1.0016元和1.0015元。另一方面，隨著人民幣對(duì)港幣匯率中間價(jià)的步步上升，這些銀行的港幣賣(mài)出價(jià)也將發(fā)生同方向變動(dòng)，離1比1的關(guān)口越來(lái)越近。

　　針對(duì)人民幣對(duì)港幣匯率的步步上升，香港金融管理局總裁任志剛曾公開(kāi)表示，即使人民幣對(duì)美元匯率突破7.8比1，香港也不會(huì)改變現(xiàn)行的匯率機(jī)制。昨日，該監(jiān)管機(jī)構(gòu)未對(duì)港幣首次低于人民幣的新變化發(fā)表評(píng)論。

不 經(jīng) 歷 風(fēng) 雨 怎 么 見(jiàn) 彩 虹！