尚澤投資
杭州尚澤投資管理有限公司成立于2011年1月，由丁洪波先生一手創(chuàng)辦并擔任投資總監(jiān)，主要從事國內(nèi)外商品期貨、金融期貨等金融衍生產(chǎn)品的投資管理與咨詢。公司團隊成員在期貨市場浸潤多年，具有較強的理論基礎(chǔ)、實戰(zhàn)經(jīng)驗和風險意識，曾創(chuàng)造了驕人的實戰(zhàn)業(yè)績，多次在全國大賽中獲獎。
在交易策略的選擇上，公司秉承程序化客觀決策與人工主觀優(yōu)化相結(jié)合的平衡理念，在多年的實戰(zhàn)中逐漸形成了一套比較完善的交易思想體系和行之有效的交易系統(tǒng)。通過對各投資策略的優(yōu)化配置，實現(xiàn)資金收益率的長期穩(wěn)步增長。
藍海密劍2011-2012第四屆期貨實盤大賽空軍組第一名，收益率319%

相關(guān)鏈接：

專訪丁洪波：追求絕對回報率，而不是跟大盤去比http://www.7hcn.com/article/111755-1.html
專訪藍海英雄丁洪波：把握趨勢時，領(lǐng)悟時間非常重要http://www.7hcn.com/article/103920-1.html
期貨中國專訪丁洪波：交易順利時要感恩 挫折時要安靜http://www.7hcn.com/article/58048-1.html
專訪丁洪波：低風險高收益才是真正機會
http://www.7hcn.com/article/9245-1.html
丁洪波：完美的交易是不需要努力的
http://www.7hcn.com/article/28418-1.html
丁洪波：如果滿倉交易，你對風險會很敏感http://www.7hcn.com/article/49897-1.html
丁洪波：能忍受連續(xù)的虧損，不能承受一夜暴富http://www.7hcn.com/article/53303-1.html
丁洪波：驕傲超過其他一切錯誤的總和
http://www.7hcn.com/article/72051-1.html
丁洪波：失敗就是一道道坎，必須跨過去http://www.7hcn.com/article/75421-1.html
尚澤激進-丁洪波：做期貨就像拉網(wǎng)捕魚http://www.7hcn.com/article/113160-1.html
丁洪波：如何走出交易的幽谷
http://www.7hcn.com/article/111754-1.html
丁洪波：看清市況，順勢而為，物極必反http://www.7hcn.com/article/99882-1.html
丁洪波：資金曲線管理，虧錢不是一件羞恥的事情http://www.7hcn.com/article/64754-1.html
訪談精彩語錄：

尚澤投資的交易模式主要分三大類：1、人工主觀交易 2、全自動的程序化交易 3、人機結(jié)合的半自動交易。

半自動可以人機結(jié)合，人的缺點由機器彌補，機器的缺點由人工彌補。

人的因素到現(xiàn)在來說還是很難替代的，但主觀因素也不能占太大，要保持在一個合理的比例。

不同的交易風格的組合在同一個賬戶運作的時候會使資金曲線表現(xiàn)更平滑一點、更穩(wěn)健一些。

主觀交易是基于對客觀市場的主觀認知，程序化交易是主觀思想的客觀反映。

報酬風險比非常高的機會，也就是我們說的甜點，主觀交易更容易抓得到，但是用程序化交易就比較難了。

程序化交易沒有情緒，忠實地執(zhí)行指令，不會錯過任何一個機會，缺點是不該進入的機會，有信號也會執(zhí)行。

主觀交易適合追求交易的樂趣和激情、盤感好、對市場的變化比較敏感、自律性強的人。

程序化交易適合搞理性研究、自我管理比較弱的人。

一個優(yōu)秀的主觀交易者和一個優(yōu)秀的程序化交易者都要求對交易的本質(zhì)、盈虧的原理有一個很深刻的理解。

“具備成為優(yōu)秀操盤手的潛力”這一點是非常重要的，因為潛力有大有小，這是不可否認的事情。

根據(jù)波動本質(zhì)發(fā)現(xiàn)取勝原理。

只要有潛力，有人來規(guī)范他的交易行為，長期來看至少是個合格的交易員，然后在人性方面對他有個引導(dǎo)，慢慢培養(yǎng)他，讓他成為一個優(yōu)秀的操盤手。

要先把優(yōu)勢鞏固住，然后逐步解決一些產(chǎn)生虧損的問題，克服一個鞏固一個，這樣才能持續(xù)提高交易團隊的水平。

人品非常重要，從長期來看交易業(yè)績是跟人品是高度相關(guān)的。

一個交易員在較短的時間里已經(jīng)翻了好幾倍，馬上和他合作未必是好的時機。

成功的交易者之所以成功，我覺得要自律、對市場敏感、自信、善于學習、勤奮。

老虎有老虎的生存方法，蒼蠅有蒼蠅的生存方法，只要找到自己的交易模式都是能獲得成功的。

交易世界的豐富性跟大自然生物生存的豐富性是一樣的。

選好人之后，還要選個時間開始合作，比如資金曲線探底回升的時候。

每次虧錢幾乎都是違反交易理念，賺錢往往是遵循了交易理念。

交易策略我們會不斷地研發(fā)，但是必須符合我們的交易理念。

在進場下單的時候就設(shè)好止損單，這是我們對交易員的要求。

如果一個交易員連止損都下不了手，連止損概念都沒有，往往不是一個好交易員。

期貨磨平了我的傲氣，讓我慢慢學會順服。

正如《圣經(jīng)》所言：敗壞之先，人心驕傲；尊榮以前，必有謙卑。

你越謙卑越順服，內(nèi)心就越強大越自信。

往往交易上的朋友都是好朋友，而且相對來說是比較單純的朋友。

感謝上帝對我的恩賜，我的努力不僅得到了相應(yīng)的回報，而且已經(jīng)超過了我的所求所想。

我視自己是個平凡人，并沒有比別人聰明多少，唯一能做的是多努力多操勞才能夠在市場中生存下來。

我覺得現(xiàn)在只要把交易做好，交易團隊建設(shè)好，別的事情不用太多地去關(guān)心。

對交易來講，過去的10年也是黃金10年，接下來的10年也是如此。

市場中的贏家比例可能會從5%，上升到6%，最后穩(wěn)定在20%-30%，這樣平均利潤就下降了，盈利的難度就提高了。

我經(jīng)常對客戶說一句話，不要高估我們短期的盈利能力，但也不要低估我們長期的盈利能力。

若要聯(lián)系丁洪波-尚澤投資，與其探討合作，期貨中國網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

期貨中國1、尚澤投資您好，感謝您在百忙之中接受東航金融和期貨中國網(wǎng)的聯(lián)合專訪。貴公司在藍海密劍實盤大賽中，有兩個參賽賬戶，分別是“杭州尚澤投資”和“丁洪波”，請問這兩個賬戶的操作風格有何不同？

尚澤投資：其實就是兩個交易員操作的，“杭州尚澤投資”賬戶是我交易團隊里的一個交易員做的，“丁洪波”賬戶就是我本人做的。杭州尚澤投資相對做得用心一點、穩(wěn)健一點，對風險比較敏感；“丁洪波”賬戶因為賬戶比較小，它是10萬元做起來的，又是我個人的資金，所以相對隨意些，不是全心全意在做，倉位會比較重一點，激進一點。

期貨中國2、另外貴公司在期貨中國網(wǎng)展示過“尚澤激進”、“尚澤進取”、“尚澤穩(wěn)健”、“尚澤程序化”四個賬戶，由此看來尚澤投資擁有多種交易模式。請問尚澤投資目前的交易模式共有幾類？目前哪一類管理的資金規(guī)模最大？

尚澤投資：尚澤投資的交易模式主要分三大類：1、人工主觀交易 2、全自動的程序化交易 3、人機結(jié)合的半自動交易。目前來看人工交易相對多一點。人工交易是分幾個交易員一起來做的。程序化交易也是，有專做股指的策略，也有專做商品的組合策略。半自動交易方面，因為人工主觀和全自動兩者都有各自的優(yōu)缺點，半自動可以人機結(jié)合，人的缺點由機器彌補，機器的缺點由人工彌補，但其中的磨合也是個難題，我們也在慢慢的實盤探索當中。目前來看管理資金規(guī)模還是人工交易最大。

期貨中國3、這些交易模式中，您覺得哪一類或哪幾類的發(fā)展空間比較大？為什么？

尚澤投資：這些交易模式發(fā)展空間都蠻大的。一般來說，在尚澤投資主觀交易還是占比較重要的位置，至少占50%，接下來可能是程序化交易跟半自動交易。我覺得人的因素到現(xiàn)在來說還是很難替代的，但主觀因素也不能占太大，要保持在一個合理的比例。

期貨中國4、在同一個賬戶上，尚澤投資會不會采用多種交易風格？就您看來，如果多種交易風格組合在一起，會不會使賬戶的資金曲線表現(xiàn)得更好？

尚澤投資：會的，我覺得這是個穩(wěn)健的交易模式，哪怕是個主觀的交易員或者是全自動的交易員都可能會有較大的資金曲線波動，甚至超出想象范圍之外的一個波動。不同的交易風格的組合在同一個賬戶運作的時候會使資金曲線表現(xiàn)更平滑一點、更穩(wěn)健一些，所以這是我們以后的方向，比如說我們以后成立產(chǎn)品就可以這么運作。針對VIP大客戶的運作，我們現(xiàn)在已經(jīng)在這么做了，會把一個賬戶分成幾塊資金一起來做，哪怕幾個人工一起做，也會更穩(wěn)健一些，資金曲線也會表現(xiàn)的更好一點，這是以后努力的一個方向。

期貨中國5、尚澤投資的交易方法有主觀的也有程序化的，您如何看待主觀交易和程序化交易各自的優(yōu)點和缺點？

尚澤投資：主觀交易和程序化交易各有自己的優(yōu)缺點，主觀交易是基于對客觀市場的主觀認知，程序化交易是主觀思想的客觀反映，它們是相輔相成的。

主觀交易的優(yōu)點是可以根據(jù)不同的情況，綜合分析買賣的方向，靈活處理資金管理或者持倉時間長短。報酬風險比非常高的機會，也就是我們說的甜點，主觀交易更容易抓得到，但是用程序化交易就比較難了。當然，主觀交易會因為你想抓住更好的機會而錯過一些機會，由于自我管理不好而做一些不應(yīng)該做的事情，某些重要機會可能因為情緒化原因而錯過了，這是主觀交易的不足。

程序化交易的優(yōu)點是能夠彌補人工的不足，它沒有情緒，忠實地執(zhí)行指令，不會錯過任何一個機會，缺點是不該進入的機會，有信號也會執(zhí)行，就是相對比較機械，萬一有突發(fā)事件的時候，不能如實地反映突發(fā)情況。所以程序化交易也有它的缺點，我認為兩者結(jié)合起來會比較好一點。

期貨中國6、就您看來，哪些類型的交易者適合做主觀交易？哪些類型的交易者適合做程序化交易？

尚澤投資：主觀交易適合追求交易的樂趣和激情、盤感好、對市場的變化比較敏感、自律性強的人。程序化交易適合搞理性研究、自我管理比較弱的人，或者說對事物的變化不夠敏感、自律性不穩(wěn)定的人相對來說適合做程序化。并沒有說兩種交易模式哪種好或者哪種不好，只要能做到極致都可以很優(yōu)秀。

期貨中國7、就您看來，對交易世界本質(zhì)的理解，是優(yōu)秀的主觀交易者更透徹，還是優(yōu)秀的程序化交易者更透徹？為什么？

尚澤投資：很難說的，一個優(yōu)秀的主觀交易者和一個優(yōu)秀的程序化交易者都要求對交易的本質(zhì)、盈虧的原理有一個很深刻的理解。如果對這個市場的波動沒有深刻的理解就沒辦法成為一個優(yōu)秀的程序化交易者。應(yīng)該先有主觀對市場的理解才能編成程序，用程序準確地反映人工的思想。所以我覺得沒有哪一個更透徹的說法。

期貨中國8、對同一個交易者來說，他有沒有可能同時成為主觀交易高手和程序化交易高手？為什么？

尚澤投資：同一個交易者完全可能同時成為主觀的交易高手和程序化交易高手。如果一個主觀交易做得還可以的人，對市場的理解、方法符合市場的本質(zhì)，按照他的方法長期來說是可以穩(wěn)定盈利的，但是由于性格的弱點沒有辦法去改變或克服，會使得在交易上有不穩(wěn)定性，這個時候把交易方法編成程序固化下來，它的結(jié)果比他的主觀交易還要好，因為它克服了一些人性的弱點，這樣就可能成為一個程序化交易高手，同時也可能是個主觀的交易高手。

期貨中國9、不同的交易模式的背后是不同的交易思想，不同的交易思想由不同的交易者創(chuàng)造。請問尚澤投資的交易團隊組成情況是如何的？有沒有外圍交易人士的合作？

尚澤投資：杭州尚澤投資的交易團隊目前主要由交易員團隊和風控及客服人員組成，，包括主觀交易的、客觀交易的，到目前為止還沒有外圍人士實質(zhì)性的合作，但是我也在考慮，比如說和專做股指的、研究特別品種的人合作。只要在一個理念之下，這也是我們愿意去做并且能夠做到的事情。

期貨中國10、如果您發(fā)現(xiàn)尚澤投資內(nèi)部某個同事具備成為優(yōu)秀操盤手的潛力，您會如何培養(yǎng)他？

尚澤投資：“具備成為優(yōu)秀操盤手的潛力”這一點是非常重要的，因為潛力有大有小，這是不可否認的事情。后天培養(yǎng)相對來說是個漫長的過程，需要幾個階段，第一個階段需要了解市場波動的本質(zhì)，根據(jù)波動本質(zhì)發(fā)現(xiàn)取勝原理；第二階段在交易理念、交易思想上有個逐步深刻的認識；第三階段，對他做好管理，因為人本來就很難自我管理，需要對他的交易行為做個規(guī)范化的管理，不讓他有過多的越軌。只要有潛力，有人來規(guī)范他的交易行為，長期來看至少是個合格的交易員，然后在人性方面對他有個引導(dǎo)，慢慢培養(yǎng)他，讓他成為一個優(yōu)秀的操盤手。

期貨中國11、尚澤投資用什么方法激發(fā)內(nèi)部團隊交易水平的持續(xù)提高？

尚澤投資：首先交易水平必須在盈利這條線上，從賺錢到持續(xù)賺錢，在這個過程中，交易團隊還是有很多問題，要先把優(yōu)勢鞏固住，然后逐步解決一些產(chǎn)生虧損的問題，克服一個鞏固一個，這樣才能持續(xù)提高交易團隊的水平。比如在方法的突破上面的逐步完善，找到一些行之有效的方法，針對某些人的性格，看他們適合做什么樣的行情，我們也不一定要求操盤手對所有的方法都很嫻熟，他只要對某幾個方法嫻熟就可以了。這樣團隊的交易水平就會逐步提高。

期貨中國12、您和外部交易人士的溝通也非常廣泛和深入，尚澤投資選擇外部操盤手合作一般會考察哪些方面？有哪些標準？

尚澤投資：我們也在考慮和外部人士合作，一般會考慮一下方面：第一，人品非常重要，從長期來看交易業(yè)績是跟人品是高度相關(guān)的；第二，性格和處事風格能夠和我們的團隊比較愉快地融合在一起；第三，交易能力、交易思想，在賬戶權(quán)益暴賺暴虧的時候，他是怎么處理的，在賬戶持續(xù)低迷、長期不賺錢的時候，他是怎么表現(xiàn)的；第四，內(nèi)心深處是否有強大的自信。這些都是選擇外部操盤手非常重要的方面。當然我們還會選擇什么時候和他合作，比如一個交易員在較短的時間里已經(jīng)翻了好幾倍，馬上和他合作未必是好的時機，我們會綜合考慮。

期貨中國13、失敗的交易者，失敗的原因可能千奇百怪，而成功的交易者，成功的原因可能只有那么幾條。就您看來，那些成功的交易者之所以能夠取得成功的核心要素有哪幾條？

尚澤投資：有人說失敗的路有很多條，成功的路只有一條。成功的交易者之所以成功，我覺得要自律、對市場敏感、自信、善于學習、勤奮。一個人懶散的時候很難做好交易，哪怕交易次數(shù)很少也要做很多的思考。

期貨中國14、成功的交易者之間還是會有一些不同點，不同性格、不同經(jīng)歷的人往往使用的交易方法也是不同的，您如何看待“交易世界中成功者的豐富性和成功交易模式的豐富性”？

尚澤投資：市場容納度是很大的，自然界是生態(tài)鏈的反映，期貨市場也是這樣。每個人都有自己的性格特點，無論他處于生態(tài)鏈的哪個位置，理論上都能夠獲得一個生存方法。比如自然界老虎有老虎的生存方法，蒼蠅有蒼蠅的生存方法，只要找到自己的交易模式都是能獲得成功的。有做高頻超短線的、有做超長線的、也有做波段的，做震蕩的、做趨勢的都有，這樣相對來說就很豐富。但是每個人都要在生態(tài)鏈中找到自己的位置，找到最舒適的位置，才能長期生存下來，找錯位置，時間一長就被市場淘汰。所以我們在這個市場上不是要通吃一切，而是要找到自己的生存方式。交易世界的豐富性跟大自然生物生存的豐富性是一樣的。

期貨中國15、在選拔內(nèi)部或外部操盤手方面，尚澤投資有沒有看走眼的時候？萬一看走眼了，怎么處理？

尚澤投資：看錯人的時候肯定是有的，但目前來說還是比較少，幾乎可以說沒有，因為本來合作的也不多，剛才也說過會有嚴格的選人選時。因為我本身就是個做交易的，我知道交易者需要哪些素質(zhì)。選好人之后，還要選個時間開始合作，比如資金曲線探底回升的時候。而萬一看走眼的時候就止損，到一定的時候就要停止交易。

期貨中國16、尚澤投資內(nèi)部，交易團隊有沒有持續(xù)研發(fā)新的交易策略？符合哪些評價標準的策略會被重點關(guān)注？

尚澤投資：交易理念是不變的，我覺得要忠實地遵循。因為每次虧錢幾乎都是違反交易理念，賺錢往往是遵循了交易理念，這一點我們團隊都有深刻的感悟。交易策略我們會不斷地研發(fā)，但是必須符合我們的交易理念。首先我們要通過長期的測試它是可以盈利的，方法和策略又符合市場的取勝原理或者是市場的波動特征，我們就會重點關(guān)注這種方法。

期貨中國17、在尚澤投資，一套交易策略的執(zhí)行、風控等環(huán)節(jié)是如何設(shè)置和運作的？

尚澤投資：現(xiàn)在是多套交易策略的組合，因為我們有幾套交易方法。一兩個交易系統(tǒng)，一起來做，一起來執(zhí)行，風控的環(huán)節(jié)還是由交易員設(shè)定，在進場下單的時候就設(shè)好止損單，這是我們對交易員的要求。如果一個交易員連止損都下不了手，連止損概念都沒有，往往不是一個好交易員。要在開倉前候考慮到風險在哪里，我不喜歡一個人來開倉、另一個人來止損平倉這種方式。我們對每個交易員的資金曲線到一定地步會有一個提醒和風控，比如資金回撤了10%，我們就讓他強平一次，至于某一個品種的風控則讓交易員自己做。對于整個資金曲線的波動，有時候是由于交易員的情緒引起的，那時我就要管控一下。

期貨中國18、丁洪波先生，您從2000年進入期貨市場到現(xiàn)在，從一開始把錢交給別人做，到自己做，到成為實盤大賽冠軍，再到創(chuàng)辦尚澤投資，一路走來，幾多辛酸、快樂，幾多煎熬、奮發(fā)。這些年來，您的最大感悟是什么？您的最大改變是什么？

尚澤投資：這些年在風雨中一路走來，期貨磨平了我的傲氣，讓我慢慢學會順服，懂得了謙卑和敬畏，正如《圣經(jīng)》所言：敗壞之先，人心驕傲；尊榮以前，必有謙卑。你越謙卑越順服，內(nèi)心就越強大越自信。

最大的改變是自己的自信心增強了，做期貨還是要有興趣，內(nèi)心要有強大自信的堅持，在市場面前敬畏和謙卑。也總結(jié)了一些市場的經(jīng)驗和一些交易的方法，讓我在交易中找到自己的樂趣，而且認識了一些朋友，往往交易上的朋友都是好朋友，而且相對來說是比較單純的朋友，我感覺挺好。

期貨中國19、在期貨朋友圈中，您被認為是最努力的甚至是比較操勞的。您覺得自己的付出，在期貨市場得到了相應(yīng)的回報了嗎？

尚澤投資：感謝上帝對我的恩賜，我的努力不僅已經(jīng)得到了相應(yīng)的回報，而且超過了我的所求所想。其實我的努力和操勞還是不夠的，沒有一個人是從頭到尾是不努力不操勞就能夠隨隨便便成功的。我不管自己的悟性好不好，操勞和勤勞必須要的，因為勤能補拙。我視自己是個平凡人，并沒有比別人聰明多少，唯一能做的是多努力多操勞才能夠在市場中生存下來，以后還要更加努力。

期貨中國20、假設(shè)期貨市場是一個牧場，贏家是狼群，輸家是羊群。那么，資產(chǎn)管理時代的到來，期貨牧場上狼群和羊群的關(guān)系必然改變。就您看來整個市場的盈利難度會不會提高？贏家體系的組成結(jié)構(gòu)會發(fā)生哪些變化？

尚澤投資：應(yīng)該來說市場的盈利難度會越來越高，贏家的比例可能會從5%，上升到6%，最后穩(wěn)定在20%-30%，這樣平均利潤就下降了，盈利的難度就提高了。贏家體系的組成也會發(fā)生變化，以前是個人盈利，以后可能是交易團隊或者機構(gòu)，因為他們有交易方法和交易資源。整個市場的生態(tài)鏈肯定有些變化，所以尚澤投資的交易方法也要與時俱進，不是守著一個方法就能通吃20年。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍海密劍比賽得獎選手高端訪談的《期貨英雄3》一書中，該書將于2013年9-11月左右出版，敬請關(guān)注。