并購重組已成為鋼鐵產(chǎn)業(yè)的時(shí)髦話題，普遍認(rèn)為，重組步伐的快慢將成為未來幾年影響行業(yè)利潤的關(guān)鍵。但到底是產(chǎn)能過剩還是鋼廠過剩，是亟待產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整還是把企業(yè)規(guī)模做大，諸如此類，各方聲音并起。

最時(shí)髦的并購重組

去年7月20日國家發(fā)改委公布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中明確提出，通過鋼鐵產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)施兼并、重組，擴(kuò)大具有比較優(yōu)勢(shì)的骨干企業(yè)集團(tuán)規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)集中度。到2010年，鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量較大幅度減少，國內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的比例要達(dá)到50%以上；支持和鼓勵(lì)有條件的大型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行跨地區(qū)的聯(lián)合重組，到2010年，形成兩個(gè)3000萬噸級(jí)，若干個(gè)千萬噸級(jí)的具有國際競(jìng)爭力的特大型企業(yè)集團(tuán)。

此后，國家發(fā)改委發(fā)布的《2005年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行分析及2006年趨勢(shì)預(yù)測(cè)》又認(rèn)為，近兩年中國鋼鐵產(chǎn)能增長較快，產(chǎn)能過剩的壓力逐步顯現(xiàn)。2006年產(chǎn)能過剩矛盾將更加突出。國家商務(wù)部在“商務(wù)部和國家發(fā)改委就2006年鐵礦石長期協(xié)議價(jià)格談判事宜聯(lián)合聲明”中也明確提出，將配合國家產(chǎn)業(yè)政策，采取措施支持淘汰落后產(chǎn)能，抑制鋼鐵產(chǎn)能的過快增長。

以產(chǎn)能過剩和淘汰落后產(chǎn)能為前提，以提高產(chǎn)業(yè)集中度為目標(biāo)的大收購，在政策的鼓勵(lì)和地方推動(dòng)下，成為近一年來中國鋼鐵行業(yè)的主旋律。

鋼鐵產(chǎn)能過剩還是鋼鐵廠數(shù)量過剩

“行業(yè)整合的結(jié)構(gòu)和步伐將成為未來十多年影響行業(yè)利潤的關(guān)鍵因素。在中國主要的鋼鐵企業(yè)中，可能沒有哪個(gè)CEO沒有深入地參與討論可能的并購�！边@是埃森哲咨詢公司合伙人John E.Lichtenstein4月17日在中國國際鋼鐵大會(huì)上說的一段話。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2005年中國粗鋼總產(chǎn)量達(dá)到3.49億噸，鋼材產(chǎn)量 3.71億噸，均較上年同期增長24%以上。“今天中國的鋼鐵產(chǎn)能是否就真的達(dá)到了頂點(diǎn)呢？我看不一定�！焙�鋼黨委宣傳部負(fù)責(zé)人徐光明說。他說，1996 年當(dāng)中國的鋼鐵產(chǎn)量達(dá)到1億噸時(shí)，就有人指出中國鋼鐵產(chǎn)能過剩�！爱�(dāng)時(shí)的情況與今天很相似，但從歷史發(fā)展的角度看，很多事不能過早下結(jié)論�！毙旃饷髡f， “低質(zhì)量的鋼鐵產(chǎn)能也許有過剩的情況，但一些高附加值、高質(zhì)量的鋼鐵產(chǎn)品仍是供給不足，甚至是需要大量進(jìn)口的�！�

鞍山鋼鐵集團(tuán)公司總經(jīng)理也有相似觀點(diǎn)；“現(xiàn)在大家覺得中國的鋼鐵產(chǎn)能多了，但是我覺得這是正常的�！彼麖囊粋�(gè)市場(chǎng)參與者的角度指出，“只有擁有一定的數(shù)量才能有一定的質(zhì)量，沒有產(chǎn)能就沒有市場(chǎng)價(jià)格的競(jìng)爭，大家都要瞄準(zhǔn)著成本最低、服務(wù)最好、利潤最高，價(jià)格最低方向上努力，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自然決定的�！�

長期研究中國鋼鐵產(chǎn)能問題的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長戚向東更進(jìn)一步認(rèn)為，進(jìn)入21世紀(jì)，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資由負(fù)增長轉(zhuǎn)為高速增長，但產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在嚴(yán)重虛增問題。判斷鋼鐵產(chǎn)能是否過剩，關(guān)鍵還是在于對(duì)未來若干年中國鋼材需求量的判斷。“中國有關(guān)部門和權(quán)威研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的目標(biāo)與實(shí)際偏差很大。”他舉例說，2005年，有權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)到2010年3.2億噸鋼就夠了，實(shí)際當(dāng)年就超過了3.5億噸�！坝嘘P(guān)部門和權(quán)威研究機(jī)構(gòu)用虛增產(chǎn)能、在建產(chǎn)能、擬建產(chǎn)能減去當(dāng)年產(chǎn)量作為過剩產(chǎn)能是不科學(xué)的，在建產(chǎn)能和擬建產(chǎn)能因不確定因素很多，不能作為有效產(chǎn)能�！彼�指出，產(chǎn)能是在市場(chǎng)變化中平衡的，即使出現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性適度過剩，也有利于鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭，有利于淘汰落后、結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

“我認(rèn)為，中國鋼鐵產(chǎn)品過剩也被夸大了�！逼菹驏|稱，有權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2006年中國鋼鐵產(chǎn)品嚴(yán)重過剩，成品鋼材將過剩11650萬噸。他反問到：“中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)一年鋼材過剩了1億多噸放在庫里，企業(yè)還能轉(zhuǎn)得動(dòng)嗎？”戚向東說：“目前我國還沒有建立起對(duì)產(chǎn)能過剩定性、定量的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，往往是受部門、領(lǐng)導(dǎo)或研究機(jī)構(gòu)主觀臆斷而評(píng)定，這是不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的�！�

有意思的是，不同的企業(yè)強(qiáng)調(diào)目前鋼鐵產(chǎn)能和產(chǎn)品不過剩的目的似乎又截然相反。“既然產(chǎn)能并不過剩，那么政府產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)制性要求高集中度就沒有道理�！币患倚⌒弯撹F企業(yè)的負(fù)責(zé)人說。

但一些國有鋼鐵巨頭反駁“鋼鐵過剩論”，目的恰恰是想證明鋼鐵行業(yè)大有可為，仍亟須擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力，而擴(kuò)大規(guī)模和實(shí)力的最好途徑，則正好又是《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中所強(qiáng)調(diào)的大規(guī)模整合。

事實(shí)上，并購重組確實(shí)是鋼鐵行業(yè)提高競(jìng)爭力最立竿見影、成本最低的方式——或者用塔爾中國區(qū)總經(jīng)理斯瑞達(dá)的說法，“無論從國內(nèi)產(chǎn)業(yè)還是跨國合作的角度來看，并購都是各類大型企業(yè)的首選模式”。

“哪個(gè)大型鋼鐵企業(yè)不是并購出來的，米塔爾的成功不也是收購嘛�！币晃讳撹F企業(yè)老總說。邯鄲鋼鐵集團(tuán)的成功也是收購與管理相結(jié)合的典型。1997年，邯鋼先后與河南舞陽鋼鐵公司、衡水鋼管廠實(shí)施了聯(lián)合重組，促進(jìn)了企業(yè)跨越式發(fā)展。

邯鋼收購河南舞鋼是當(dāng)年中國冶金行業(yè)最大的一次資產(chǎn)重組。舞鋼成立于1973年，其設(shè)備4200mm寬厚鋼板軋機(jī)曾號(hào)稱是中國“軋機(jī)之王”，但此后出現(xiàn)連年虧損，年虧損額高達(dá)億元以上，企業(yè)瀕臨破產(chǎn)倒閉。1997年9月邯鋼兼并舞鋼后，這家年產(chǎn)鋼和鋼板不足30萬噸的中型鋼廠，一躍成為百萬噸級(jí)的大型特鋼企業(yè)。當(dāng)2005年中國鋼鐵業(yè)遭遇困境，大部分鋼鐵企業(yè)虧損時(shí)，邯鋼集團(tuán)能夠盈利，其關(guān)鍵因素就是子公司舞鋼的業(yè)績支持。

并購重組的好處很多，降低生產(chǎn)成本、提高運(yùn)作效益，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格；技術(shù)和產(chǎn)品互補(bǔ)等等，而中國這個(gè)鋼鐵第一大國的產(chǎn)業(yè)集中度確實(shí)遠(yuǎn)低于世界平均水平。目前中國年產(chǎn)鋼1000萬噸以上企業(yè)共有8家(寶鋼、鞍本、唐鋼、武鋼、首鋼、沙鋼、濟(jì)鋼、萊鋼)，合計(jì)產(chǎn)鋼11191萬噸，只占全國鋼產(chǎn)量的31.76%。很多人士將之歸結(jié)為鋼鐵廠數(shù)量過剩�！斑^去幾年來，由于中國重化工業(yè)的發(fā)展，對(duì)鋼鐵工業(yè)需求不斷加大，利潤攀升，導(dǎo)致小鋼鐵大量增加�！眹�家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)交通統(tǒng)計(jì)司高級(jí)工程師劉耀東說，“所以，鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵是對(duì)小鋼鐵的治理工作�！�

盡管在鋼鐵產(chǎn)能是否過剩上意見不一，但在鋼鐵廠數(shù)量過剩問題上，國有鋼鐵巨頭卻與政府主管部門達(dá)成了一致，他們同聲強(qiáng)調(diào)集中度低制約了鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，強(qiáng)調(diào)提高市場(chǎng)集中度是行業(yè)發(fā)展的必然。國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)表明，今年一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤比去年同期增長21.3%，但鋼鐵行業(yè)利潤同比卻大幅下降63.3%。業(yè)內(nèi)人士指出，行業(yè)利潤的迅速攤薄，正是因?yàn)橹行′搹S一窩蜂上馬導(dǎo)致了惡性競(jìng)爭。

一位鋼企責(zé)任人說，發(fā)改委去年鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策劃定的“淘汰類”部分設(shè)備，在幾年前就已被國家列入了名單，還有具體的時(shí)間表，而且各大鋼鐵企業(yè)也基本上都執(zhí)行了�！暗珵槭裁粗两襁�存在呢？設(shè)備是被一家淘汰了，又被另一家買去開始生產(chǎn)了�！彼�指責(zé)說，“一些中小企業(yè)受利益誘惑，違背中央政府制定的宏觀調(diào)控政策。地方政府由于地方保護(hù)，默許甚至支持一些落后鋼鐵企業(yè)的存在。結(jié)果國企淘汰的設(shè)備被中小企業(yè)低價(jià)買走再生產(chǎn)，反過來沖擊市場(chǎng)�！�

一位民營鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)這樣的說法表示不解�！凹幢阄覀兊漠a(chǎn)能是落后的，應(yīng)該淘汰，但應(yīng)該交由市場(chǎng)選擇誰是最后的贏家。不能先由政府規(guī)定好由幾大巨頭來整合�！彼�向記者提出了一套自己的鋼鐵經(jīng)濟(jì)理論：過剩是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然，平衡是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的反動(dòng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是以不斷浪費(fèi)社會(huì)資源來提高效率的。要實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源優(yōu)化配置，只有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到，但必然是以犧牲效率為代價(jià)的。

鋼鐵產(chǎn)能過剩還是鋼鐵廠數(shù)量過剩，宏觀調(diào)控還是自由競(jìng)爭，在這些選項(xiàng)上不同的利益和立場(chǎng)錯(cuò)節(jié)交織�！皩�(duì)目前的中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)你要長期關(guān)注�！焙颖笔」�業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)秘書長魯俊芳的話意味深長，其未明之意就是中國鋼鐵工業(yè)正處于變革當(dāng)中，很多事情不是一兩句話能夠解釋清楚的，在現(xiàn)有情況下聽到的、看到的未必是真實(shí)的，能夠相信的還是事情發(fā)展的最終結(jié)果。

“戰(zhàn)國七雄”的固化利益

在目前，我們還沒有看到最終結(jié)果，能看到的是大規(guī)模的并購重組過程已然勢(shì)不可擋。

2006年1月18日，寶鋼集團(tuán)和馬鋼控股有限公司簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議；3月11日，寶鋼集團(tuán)又和新疆八一鋼鐵集團(tuán)有限公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。這還只是一個(gè)開始。國信證券經(jīng)濟(jì)研究所分析師鄭東的建議多少讓人有些吃驚：“寶鋼應(yīng)通過并購式擴(kuò)張使產(chǎn)量規(guī)模達(dá)到7000萬噸以上，占有率達(dá)到25%，鞏固龍頭地位。寶鋼可能的收購標(biāo)的包括八一鋼鐵、馬鋼股份、濟(jì)南鋼鐵、邯鄲鋼鐵、安陽鋼鐵、包鋼股份等。僅出資約250億左右即可實(shí)現(xiàn)寶鋼產(chǎn)能達(dá)到7000萬噸�！蹦壳笆袌�(chǎng)上正盛傳的是寶鋼要收購邯鋼。記者就此事詢問了邯鋼員工，但都沒有得到正面答復(fù)。在4月17日國際鋼鐵大會(huì)上，記者就寶鋼是否要收購邯鋼一事問及寶鋼董事長謝企華，但謝一如既往地沉著而不露半點(diǎn)口風(fēng)：“這是網(wǎng)上的消息，寶鋼從來沒有正式公布過。”

2006年2月28日，中國第一產(chǎn)鋼大省河北將唐鋼、宣鋼、承鋼三大鋼鐵集團(tuán)合三為一，正式掛牌成立河北唐鋼集團(tuán)。重組后的唐鋼總資產(chǎn)576億元，年鋼產(chǎn)量1607萬噸，主營業(yè)務(wù)收入491億元，一躍成為我國最大鋼鐵企業(yè)之一�！按笃髽I(yè)集團(tuán)就應(yīng)該抓住機(jī)遇參與這一輪的兼并收購聯(lián)合重組，因?yàn)閺哪壳皝砜词菍?shí)施兼并收購聯(lián)合重組的最佳機(jī)遇，也就是低成本擴(kuò)張的最佳時(shí)機(jī)�！碧其摷瘓F(tuán)董事長王天義的話擲地有聲，能夠讓人感覺到一種收獲后的沉穩(wěn)和自信。王天義所說的最佳時(shí)機(jī)，不僅是因?yàn)閬碜哉�府的政策支持，也有著其�?jīng)驗(yàn)支撐�！霸谛袠I(yè)高峰期創(chuàng)造利潤，在行業(yè)低谷期通過整合并購提高市場(chǎng)份額是鋼鐵行業(yè)發(fā)展的規(guī)律�！睎|方鋼鐵電子商務(wù)有限公司負(fù)責(zé)人馬克明說�！澳壳袄麧欬S金期行將結(jié)束，正標(biāo)志著并購黃金期的來臨。”

在國家宏觀調(diào)控的光環(huán)和“雙黃金”理論指引下，國有大型鋼鐵企業(yè)們名正言順成為既得利益者。“中國鋼鐵業(yè)已進(jìn)入戰(zhàn)國時(shí)代，春秋時(shí)期有上百個(gè)諸侯，而戰(zhàn)國時(shí)期只有‘七雄’。”在4月17日的中國國際鋼鐵大會(huì)上，清華大學(xué)國情研究中心主任胡鞍鋼這樣形容目前中國的鋼鐵格局。

相對(duì)于國有大型鋼鐵企業(yè)，“鋼鐵新政”的出臺(tái)使更多的中小型鋼鐵企業(yè)面臨如何應(yīng)對(duì)國有大企業(yè)圍追堵截的困境，盡管吳溪淳一再強(qiáng)調(diào)今后中國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展方向是投資主體多元化。但事實(shí)擺在眼前，國有鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占總產(chǎn)量的60%以上，掌握著國內(nèi)最好的專業(yè)人才隊(duì)伍，最先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，最強(qiáng)勢(shì)的社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)地位。隨著規(guī)定門檻的提高，不僅會(huì)有許多企業(yè)被不情愿地踢出墻外，而且由于國家嚴(yán)格控制鋼鐵工業(yè)新增產(chǎn)能，外面的人也很難進(jìn)入這座圍城。

“政府不應(yīng)該介入鋼鐵產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)重組，這是不明智的�！币粯I(yè)內(nèi)人士說，“我們可以設(shè)想，政府針對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控客觀上必然會(huì)形成幾個(gè)特大型的鋼鐵企業(yè)，導(dǎo)致利益的固化，甚至可能出現(xiàn)幾個(gè)大型鋼鐵大亨制定游戲規(guī)則的局面。這種現(xiàn)象在過去不是沒有出現(xiàn)過，看看國內(nèi)油品市場(chǎng)被中石油、中石化肆意操控而導(dǎo)致民眾利益受損，就是典型的例子�！�

對(duì)這樣的未來，沒有經(jīng)歷過去年8月廣東油荒的美國鋼鐵協(xié)會(huì)主席David Phelps同樣能夠想像�！爱�(dāng)政府控制著所有的機(jī)器設(shè)備時(shí)，并購到底意味著什么？意味著困難�！彼�說，“不論是對(duì)哪一個(gè)國家而言，企業(yè)的并購重組從來都是很令人頭疼的，必然會(huì)帶來一些犧牲。”David Phelps不反對(duì)中國鋼鐵行業(yè)正在進(jìn)行的并購，但他認(rèn)為開放競(jìng)爭是最重要的�！捌髽I(yè)作出選擇的關(guān)鍵是只要能獲得利潤，就大膽去做，就是這么簡單�！彼�說，“鋼鐵就是鋼鐵，不應(yīng)該考慮其他什么不相干的因素�！�