自美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)退出QE之后，商品市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪的下跌高潮，內(nèi)外盤(pán)市場(chǎng)均連續(xù)數(shù)日暴跌。黃金、白銀、銅、原油陸續(xù)跌破重要價(jià)格關(guān)口。連日來(lái)，機(jī)構(gòu)接連下調(diào)黃金白銀價(jià)格預(yù)期，商品市場(chǎng)利空因素似乎集中爆發(fā)，而這并不是商品市場(chǎng)今年以來(lái)的首次集體暴跌，今年二季度4月~6月國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)三輪暴跌潮。

6月26日交易數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際黃金價(jià)格再度跳水，截至北京時(shí)間20點(diǎn)，紐約黃金期貨最低報(bào)1225美元/盎司，下跌幅度接近4%，跌破1230美元/盎司重要支撐，創(chuàng)下2010年8月以來(lái)的新低，刷新34個(gè)月新低點(diǎn)。

自今年4月初以來(lái)，黃金下跌幅度已累計(jì)接近25%，從4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至近期的1230美元/盎司以下，創(chuàng)1920年以來(lái)的最差季度表現(xiàn)，而二季度初至今，紐約白銀從28美元/盎司一路跌至18美元/盎司，跌幅達(dá)到35%。

而看空力量依舊非常強(qiáng)大，美國(guó)期權(quán)期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，在截至6月18日的一周內(nèi)，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者持有的黃金凈多倉(cāng)位大幅減少29%至38951張期貨和期權(quán)合約，創(chuàng)下今年2月以來(lái)最大單周降幅，其中黃金空頭頭寸激增14%，增幅為八周來(lái)最大。

不僅如此，世界最大黃金ETF——SPDR黃金ETF黃金持倉(cāng)也從4月初的1217噸減少至6月25日的969噸，在整個(gè)二季度減持幅度達(dá)到20%，其持倉(cāng)價(jià)值也從625億美元下滑至398億美元，降幅達(dá)到36%。

基本面情況仍不支持黃金價(jià)格上漲，從基本面來(lái)看，近日公布的美國(guó)5月耐用品訂單增長(zhǎng)超出預(yù)期，同時(shí)6月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)2008年1月以來(lái)的新高，而美元指數(shù)也一路上漲。

而與此同時(shí)，國(guó)際多家金融機(jī)構(gòu)紛紛大幅下調(diào)黃金價(jià)格預(yù)期，一致看空后市。高盛表示，因美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備逐漸減少刺激規(guī)模，宣布調(diào)降2013年和2014年金價(jià)預(yù)估，分別至1300美元/盎司和1050美元/盎司；瑞士信貸將2013年金價(jià)預(yù)期從此前的1580美元/盎司下調(diào)至1400美元/盎司，并將2014年金價(jià)預(yù)期從1500美元/盎司調(diào)降至1180美元/盎司。

德意志銀行在最新的商品季報(bào)中提到，將2013年金價(jià)預(yù)期下調(diào)6.8%至1428美元/盎司；摩根士丹利將2013年底黃金價(jià)格預(yù)測(cè)目標(biāo)調(diào)降5%至1409美元/盎司，將2014年目標(biāo)調(diào)降16%至1313美元/盎司；法興銀行也同樣認(rèn)為，黃金市場(chǎng)目前存在泡沫，年底將跌至1200美元/盎司。

匯豐銀行將2013年金價(jià)預(yù)期從1542美元/盎司下調(diào)至1396美元/盎司；瑞銀集團(tuán)將2013年金價(jià)預(yù)期從1600美元/盎司調(diào)降至1440美元/盎司，將2014年金價(jià)預(yù)期從1625美元/盎司調(diào)降至1325美元/盎司。

法國(guó)巴黎銀行報(bào)告也認(rèn)為，由于許多制約因素令黃金前景承壓，決定下調(diào)今明兩年黃金平均價(jià)格預(yù)期，將2013年黃金均價(jià)預(yù)期下降11%至1405美元/盎司，并將2014年黃金均價(jià)預(yù)期調(diào)降24%至1155美元/盎司。

雖然中國(guó)現(xiàn)貨黃金需求旺盛，市場(chǎng)此前預(yù)期中國(guó)現(xiàn)貨黃金需求將會(huì)支撐黃金價(jià)格，但是經(jīng)過(guò)4月份現(xiàn)貨市場(chǎng)的瘋狂購(gòu)買(mǎi)之后，5月和6月國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)黃金需求并未出現(xiàn)大幅購(gòu)買(mǎi)勢(shì)頭。不僅如此，由于黃金價(jià)格下跌導(dǎo)致進(jìn)口激增，黃金消費(fèi)大國(guó)印度也不斷上調(diào)黃金進(jìn)口關(guān)稅以減少黃金進(jìn)口，并減少甚至停止涉及黃金的貸款以抑制國(guó)內(nèi)黃金需求，改善經(jīng)常賬戶赤字情況。

對(duì)此，良運(yùn)期貨分析師王偉民對(duì)《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者表示：“國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨黃金需求大部分依然是以首飾消費(fèi)為主，普通購(gòu)買(mǎi)者買(mǎi)珠寶首飾多數(shù)是剛需，是有限的。消費(fèi)者不會(huì)因?yàn)槊恳淮谓饍r(jià)跌了10%都會(huì)去購(gòu)買(mǎi)，所以這種需求在被透支之后，在后期的金價(jià)下跌后，會(huì)使得金價(jià)處于更加沒(méi)有支撐的境地，很可能出現(xiàn)超跌�！�