城軌項(xiàng)目審批權(quán)下放到地方后，按照原鐵道部總工程師、中華鐵道建設(shè)新技術(shù)促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)華茂崑的估算，目前已批準(zhǔn)建軌道交通的城市有36個(gè)，到2020年，我國(guó)軌道交通里程將達(dá)到近6000公里，在軌道交通方面的投資將達(dá)4萬億元。
　　7月31日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議就加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行了部署，其中包括城市軌道建設(shè)等六個(gè)方面。在不久前召開的交通運(yùn)輸部上半年工作總結(jié)下半年工作部署會(huì)議上，楊傳堂部長(zhǎng)也明確表示，大力推進(jìn)城市軌道交通建設(shè)是下半年交通工作的五大重點(diǎn)之一。各城市紛紛上馬軌道交通項(xiàng)目與宏觀政策環(huán)境和導(dǎo)向密切相關(guān)。加大城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資包括投資巨大的軌道交通項(xiàng)目，既能改善城市交通擁擠現(xiàn)狀，惠及百姓民生，又能提振投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力，更是應(yīng)對(duì)我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的迫切需要，是一舉兩得之措施。
　　但是，以地方政府的財(cái)政實(shí)力根本承受不了每公里造價(jià)在5億元到7億元之間的建設(shè)成本。如果勉強(qiáng)上馬開工建設(shè)，必將背負(fù)沉重債務(wù)。據(jù)報(bào)道，昆明近幾年搖身變成巨大的施工現(xiàn)場(chǎng)，僅地鐵這個(gè)耗資數(shù)千億元的巨無霸項(xiàng)目，將要抽掉這個(gè)城市絕大部分融資，3000億元的總投資金額甚至要透支當(dāng)?shù)卣�府未來十年的預(yù)計(jì)財(cái)政收入。這已經(jīng)使得昆明負(fù)債率超過122%，事實(shí)上處于破產(chǎn)邊沿。
　　那么，巨額的投資資金從何而來？筆者認(rèn)為，有以下幾種渠道：
　　一個(gè)渠道是賣地生財(cái)建城軌。但是，過往的土地財(cái)政已經(jīng)頗受質(zhì)疑。有人認(rèn)為，這種土地財(cái)政已經(jīng)成為高房?jī)r(jià)的重要推手，成為經(jīng)濟(jì)金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)的助推劑，成為市民“住有所居”這一民生問題的殺手。試想，地方政府一手給市民建軌道交通，緩解出行難；一手又賣地推高房?jī)r(jià)給市民造成住房難。到頭來市民幸福指數(shù)仍然不高。所以，筆者認(rèn)為這種土地財(cái)政的潛力已經(jīng)不大。
　　另一個(gè)渠道是借助地方融資平臺(tái)融資。由財(cái)政擔(dān)保借助地方融資平臺(tái)發(fā)債籌資，說到底還是由財(cái)政或者土地?fù)?dān)保的，無論如何變花樣都要背負(fù)巨額債務(wù)。目前，一些地方融資平臺(tái)的債務(wù)包袱已經(jīng)很大，金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)凸顯�，F(xiàn)在審計(jì)署正在緊鑼密鼓進(jìn)行審計(jì)，借助地方融資平臺(tái)融資受制約因素不少。
　　再有一個(gè)渠道就是向大型銀行貸款。報(bào)道稱近日中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)已經(jīng)向上海市政府提供2500億元的授信，國(guó)開行等政策性銀行都在強(qiáng)力介入新一輪城市基礎(chǔ)設(shè)施投資。需要注意的是，包括城市軌道交通在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公益性非常強(qiáng)，回報(bào)率非常低，靠貸款負(fù)債建設(shè)絕不是出路。否則，城市背負(fù)巨額債務(wù)，債權(quán)人面臨到期償付本金和利息違約風(fēng)險(xiǎn)。
　　最后一個(gè)渠道是引進(jìn)民間資本。對(duì)于公益性如此之強(qiáng)的項(xiàng)目，依靠項(xiàng)目本身經(jīng)營(yíng)回報(bào)吸引民間資本基本沒有吸引力。筆者以為，地方政府應(yīng)該在建設(shè)軌道交通時(shí)適度讓渡其經(jīng)營(yíng)權(quán)特別是附屬設(shè)施經(jīng)營(yíng)權(quán)，比如：周邊土地、配套設(shè)施等。這樣才能對(duì)民資具有較大的吸引力。
　　地方政府再度吹響投資號(hào)角，一定要由過去政府主導(dǎo)的投資思路，轉(zhuǎn)變?yōu)榈胤秸�府給政策、讓利益，引導(dǎo)民間資本投資。各城市一定要量力而行，切不可超越自身實(shí)力超前規(guī)劃、盲目上馬項(xiàng)目，更不能大肆舉債建設(shè)城軌等項(xiàng)目。否則，不但釀造經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，而且，不排除將城市推向破產(chǎn)邊沿。