北京時(shí)間8月18日晚間消息，1984年5月，巴菲特建立了其投資哲學(xué)。其在哥倫比亞商學(xué)院的演講中闡述了其投資哲學(xué)，后來(lái)被改編成一篇文章即Graham-and-Doddsville的超級(jí)投資者們（“The Superinvestors of Graham-and-Doddsville”）。

巴菲特寫到： “格雷厄姆一多德都市的投資家共同的智慧是，他們?cè)谑袌?chǎng)中尋找商業(yè)的價(jià)格與商業(yè)價(jià)格的差異�！�

巴菲特考慮的從來(lái)不是買一只股票，而是買一樁實(shí)業(yè)。

在其文章中，他要求讀者注意在普爾標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)里年復(fù)一年表現(xiàn)優(yōu)異的投資者。

他指出，這些表現(xiàn)優(yōu)異的投資者有個(gè)共同的智慧創(chuàng)始人，本-格雷厄姆（Ben Graham）等。他們?nèi)ミ^(guò)很多地方，買賣過(guò)不同的股票和公司，并且他們有個(gè)無(wú)法簡(jiǎn)單解釋的綜合記錄。

巴菲特解釋，“格雷厄姆--多德都市”的投資人們不會(huì)在意他們什么時(shí)候買進(jìn)股票，或者擔(dān)心股票的貝塔系數(shù)，又或者投資之間的協(xié)方差。巴菲特表示這些投資者是買實(shí)業(yè)的實(shí)業(yè)家，而不是買股票的商人。

巴菲特表示，這個(gè)秘密他50年前就與大家分享過(guò)，在我實(shí)踐它（指自己的秘決）的35年里，我從未看到市場(chǎng)上出現(xiàn)價(jià)值投資的趨勢(shì)。他似乎有一些倔強(qiáng)的性格特點(diǎn)，把簡(jiǎn)單的事情復(fù)雜化。

所有的研究報(bào)告的確繼續(xù)表明，絕大多數(shù)的專業(yè)非專業(yè)投資人都表現(xiàn)不夠好。（瑥丼）

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