“5.30”以來(lái)的中國(guó)股市，一個(gè)最顯著的特點(diǎn)就是抗跌。
——政策打打不下去�！�5.30”以來(lái)，中國(guó)股市經(jīng)歷了利空政策的密集和輪番的轟炸，先是大幅上調(diào)股票交易印花稅，后來(lái)又發(fā)行15500億元的特別國(guó)債，再后來(lái)又是加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及大幅降低儲(chǔ)蓄存款利息稅率，最近的就是中國(guó)居民開(kāi)始投資海外股市以及央行的又一次加息。這些利空政策的集中出臺(tái)如果是在以往，那股市肯定會(huì)潰不成軍，但這一輪股市的最大調(diào)整幅度也只有20%多，而在昨天加息后，今天股市又低開(kāi)高走，僅僅用了20多分鐘，股市就全面翻紅并繼續(xù)其上漲進(jìn)程。這樣強(qiáng)的走勢(shì)與牛市，在以往的中國(guó)股市中都極為罕見(jiàn)。

　　——擴(kuò)容壓壓不下去。今年以來(lái)的股市擴(kuò)容，比以往任何時(shí)候都要密集。最多的一天發(fā)行四只股票并上市三只新股，但市場(chǎng)對(duì)此置若罔聞，繼續(xù)我行我素并執(zhí)著地行進(jìn)在牛市的軌道上。股市不但沒(méi)有因市場(chǎng)的大規(guī)模擴(kuò)容而下跌，而且把擴(kuò)容視為利好，張開(kāi)雙臂迎接新股的到來(lái)與加盟。這樣強(qiáng)的接納能力與容納能力，在以往的中國(guó)股市中也極為罕見(jiàn)。

　　——國(guó)際股市循環(huán)暴跌帶不下去。最近一個(gè)時(shí)期，因美國(guó)次級(jí)債危機(jī)所引發(fā)的股市暴跌席卷全球，世界各主要股市都出現(xiàn)了大幅的和連續(xù)的下跌，亞太一些股市甚至出現(xiàn)了近乎崩盤的走勢(shì)，而恰恰在這個(gè)時(shí)候，中國(guó)股市正在經(jīng)歷迭創(chuàng)新高的過(guò)程并已接近5000點(diǎn)的高位，如果是在以往，中國(guó)股市的調(diào)整幅度定會(huì)很深，特別是在香港國(guó)企指數(shù)暴跌的背景下，A股市場(chǎng)就很難逃過(guò)這一劫難。但這一次，中國(guó)股市只調(diào)整了兩天，上海股價(jià)指數(shù)也只下跌了213.31點(diǎn)，就又開(kāi)始了迭創(chuàng)新高的過(guò)程并逼近5000點(diǎn)這一重要的歷史關(guān)口。這樣強(qiáng)的抗沖擊能力與穩(wěn)定市場(chǎng)能力，在以往的中國(guó)股市中更極為罕見(jiàn)。

　　中國(guó)股市在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)與股市發(fā)生了如此之多、如此之大的事件中表現(xiàn)出了如此的抗跌性并不是一種偶然現(xiàn)象，而是有著深層的制度原因、發(fā)展原因與市場(chǎng)原因的客觀必然。

　　股市抗跌所反映出來(lái)的第一個(gè)問(wèn)題是，中國(guó)股市的牛市基礎(chǔ)不是建立在沙灘或是空中樓閣，也不是炒作炒出來(lái)的，而是有著牢固基礎(chǔ)的健康牛市。牛市的主要推動(dòng)力量是人民幣升值、經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)、股權(quán)分置改革等各種因素復(fù)合作用所導(dǎo)致的上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。到目前為止，上市公司的中報(bào)已經(jīng)公布過(guò)半，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)七成。這樣的上市公司業(yè)績(jī)，在中國(guó)股市18年的歷史上前所未有，正因?yàn)橛羞@樣前所未有的業(yè)績(jī)，才有了這一輪牛市的前所未有的發(fā)展行情。

　　股市抗跌所反映出來(lái)的第二個(gè)問(wèn)題是，中國(guó)股市已經(jīng)走出扭曲和虛弱而走向強(qiáng)壯與成熟。這一輪牛市帶給中國(guó)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)最主要成果，是徹底結(jié)束了股市運(yùn)行與國(guó)民經(jīng)濟(jì)背離的趨勢(shì)與走勢(shì)，股市運(yùn)行不但與國(guó)民經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)而且開(kāi)始引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面畢竟是決定股市走勢(shì)與走向的最主要因素，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)、中國(guó)資本市場(chǎng)逐漸做大做強(qiáng)、股市與經(jīng)濟(jì)開(kāi)始正面推動(dòng)的改革背景與發(fā)展背景下，股市沒(méi)有理由不走好也沒(méi)有理由不走強(qiáng)。

　　股市抗跌所反映出來(lái)的第三個(gè)問(wèn)題是，崇尚績(jī)優(yōu)的價(jià)值投資理念開(kāi)始主導(dǎo)中國(guó)股市。股市抗跌的最集中反映是大盤藍(lán)籌股抗跌，并對(duì)股市穩(wěn)定起了“定海神針”作用，這不但反映出中國(guó)股市的大藍(lán)籌時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，而且也反映出這些大藍(lán)籌正處于前所未有的高速成長(zhǎng)期，這種成長(zhǎng)會(huì)給中國(guó)股市的牛市進(jìn)程注入巨大的活力與動(dòng)力，并且會(huì)有效地引導(dǎo)整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展方向與發(fā)展趨勢(shì)。機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展與強(qiáng)大也對(duì)中國(guó)股市的抗跌性與抗沖擊能力形成了一道重要屏障，并且會(huì)大大提高中國(guó)股市價(jià)值發(fā)現(xiàn)與價(jià)值發(fā)掘的動(dòng)力與能力。

如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開(kāi)始在水的世界之中上浮。但此時(shí)你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。。。