從美聯(lián)儲(chǔ)主席位置上退下來(lái)的格林斯潘，今年似乎成了不受市場(chǎng)歡迎的人。先是他的唱空言論引發(fā)股市暴跌，隨后因次級(jí)抵押貸款危機(jī)爆發(fā)，又被指責(zé)其在位時(shí)寬松的貨幣政策孕育了這場(chǎng)危機(jī)。
對(duì)于這一切指責(zé)，格林斯潘有著自己的辯解。今年2月底，他指出美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在今年底出現(xiàn)衰退，隨后即發(fā)生了全球股災(zāi)。“外界一般認(rèn)為，我的影響力比我自知的還大。有人把市場(chǎng)變動(dòng)歸咎于我，實(shí)際上只是因?yàn)槌鍪聲r(shí)，我站在市場(chǎng)旁邊�！�

　　而當(dāng)次級(jí)抵押貸款危機(jī)在今年8月全面爆發(fā)后，格林斯潘當(dāng)年的貨幣政策不斷被批評(píng)者所提及，他并沒(méi)有做出正面的回應(yīng)。甚至在2周前，格林斯潘不得不出來(lái)辟謠，否認(rèn)自己在出席德意志銀行的行政人員晚宴時(shí)表示，如果自己仍然是美聯(lián)儲(chǔ)主席，會(huì)“故伎重施”地立即減息。

　　但是他在上周表示，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了幾年的擴(kuò)張之后，人們的亢奮情緒就主宰了一切，這時(shí)候就會(huì)催生出泡沫，而狂熱破滅之前這些泡沫都將繼續(xù)膨脹。但是，泡沫不能通過(guò)利率調(diào)整得以減弱。

　　格林斯潘提到美聯(lián)儲(chǔ)在1994至1995年上調(diào)利率一倍，“阻止了初露苗頭的股市繁榮”，但當(dāng)停止加息，股市再次大幅上揚(yáng)。1997年美聯(lián)儲(chǔ)再次出手加息0.25%，但隨后市場(chǎng)又上演熟悉的一幕，因此他認(rèn)為，人類(lèi)在對(duì)抗泡沫時(shí)從來(lái)沒(méi)有找到過(guò)靈丹妙藥。而這也可能是他后來(lái)對(duì)于泡沫只做事前預(yù)警，卻從不進(jìn)行事前干預(yù)的原因之一。

　　實(shí)際上格林斯潘對(duì)于次級(jí)抵押貸款危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的展望相當(dāng)準(zhǔn)確。今年3月中旬，格林斯潘就發(fā)出警告稱，美國(guó)次級(jí)抵押貸款業(yè)引發(fā)的災(zāi)難將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。當(dāng)時(shí)人們所關(guān)注的，還只是一些次級(jí)抵押貸款公司破產(chǎn)的新聞。

　　當(dāng)時(shí)格林斯潘在一次期貨行業(yè)協(xié)會(huì)舉辦的會(huì)議上表示：“我認(rèn)為重要的是，認(rèn)清楚我們正在處理的事情，這更是一個(gè)房?jī)r(jià)的問(wèn)題，而不是抵押信用的問(wèn)題�！比绻�房?jī)r(jià)今年年內(nèi)繼續(xù)走低，將導(dǎo)致次級(jí)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)波及到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域。

　　格林斯潘認(rèn)為，除非美國(guó)房?jī)r(jià)繼續(xù)大跌，否則美國(guó)次級(jí)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)不太可能波及美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)；但是如果美國(guó)住房?jī)r(jià)格上漲10%，那么次級(jí)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)將不復(fù)存在。因?yàn)橐话阏f(shuō)來(lái)，如果房?jī)r(jià)走高，貸款買(mǎi)房者不大會(huì)拖延甚至停止還款，抵押貸款放貸機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況也會(huì)更加穩(wěn)健。

　　4個(gè)月以后格林斯潘又告訴外界，隨著發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逐步放緩，全球流動(dòng)性將從高位回落，長(zhǎng)期利率將開(kāi)始一輪上升周期。

　　格林斯潘表示，過(guò)去以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并帶來(lái)過(guò)剩的儲(chǔ)蓄。而“外來(lái)儲(chǔ)蓄帶來(lái)的流動(dòng)性不是永久現(xiàn)象，只是反映了一次性現(xiàn)象，而且已經(jīng)結(jié)束了一半”。

如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開(kāi)始在水的世界之中上浮。但此時(shí)你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。。。