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這幾周以來，產(chǎn)業(yè)資本們真是讓投融資市場的其他玩家亮瞎了眼：嘀嘀打車D 輪7億美金，美團(tuán)7億美金，大眾點評8億美金，小米11億美金，這些總?cè)谫Y規(guī)模大概11倍于陌陌的上市融資額（3億美金）。無獨有偶，客觀來看，今年大規(guī)模拿到投資的，還有旅游行業(yè)，早期a 輪千萬起步，抱住了攜程，騰訊和阿里粗腿的就更加土豪了，紛紛補(bǔ)貼用戶，猶如慈善事業(yè)，單個用戶補(bǔ)貼最高近1000元人民幣，比電商跑馬圈地階段有過之而無不及。此外，二手車市場，生活服務(wù)類（58與趕集網(wǎng)），互聯(lián)網(wǎng)金融類（p2p 等），均出現(xiàn)了不同程度的天量融資。一級市場如此集超越二級市場，不能簡單歸結(jié)于市場繁榮，其背后的因素值得深思。這些天量融資數(shù)字的真假我們暫且按下不表，但分析這些行為的邏輯，我們不難發(fā)現(xiàn)： 1）互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)競爭收官：基礎(chǔ)設(shè)施競爭（水電煤級別的服務(wù)）已經(jīng)進(jìn)入堅壁清野階段，重金投入補(bǔ)貼，是粗暴直接的獲取用戶的方式。天量融資一旦祭出，后續(xù)企業(yè)必須選擇命運，要么并購，要么關(guān)門。要么融資加入戰(zhàn)斗。滴滴和快的燒錢，是建立在O2O 服務(wù)要完成全國大決戰(zhàn)的前提下，不繼續(xù)鞏固，則無法確保全國勝利。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的天量融資，比如正在IPO詢價階段的平安陸金所，拿到順為投資的積木盒子，都是在上萬家p2p 中殺出血路的佼佼者。 2）消費升級的市場與客戶的雙向爭奪： - 千億級市場船票稀缺：圍繞團(tuán)購，O2O，生活服務(wù)，旅游，汽車，在消費升級路徑上，千億級市場的船票屈指可數(shù)。即便是在汽車這樣完全競爭的市場上，要論全國性的用戶社區(qū)，也僅僅只有汽車之家和易車網(wǎng)這兩家值得參與。團(tuán)購，也就是3-4家會繼續(xù)存在。小米的11億美金融資和450億美金估值，這樣的估值是建立在小米的成功難以復(fù)制的基礎(chǔ)上。 - 千億級市場客戶稀缺：雖然中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大，實質(zhì)上價格不敏感的優(yōu)質(zhì)消費者（中高端）非常密集的像熊貓一樣珍貴，以嘀嘀打車為例，可以圈住的優(yōu)質(zhì)城市用戶非常密集的存在于北上廣深和沿海省會，其總量不會超過1億人，這些區(qū)域占據(jù)了50% 左右的中國GDP，對于需要提升平均ARPU擴(kuò)張市場份額的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，補(bǔ)貼用戶是拿下城市攻堅戰(zhàn)的必備手段。 3）互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)中國戰(zhàn)場結(jié)束，全球化戰(zhàn)斗啟動這一輪融資競賽，看似熱鬧，其實都是BAT神仙打架，拼燒錢和執(zhí)行力，真正能夠形成差異化，還得看四大人口凈流入/凈增長國家：1）美國 2）印度 3）俄羅斯 4）巴西。中國以人口計算，年度新增人口大約1000萬左右，只有1990年的一半，與日本一樣進(jìn)入高速老齡化的市場，吃人口紅利的好日子基本結(jié)束了。而美國、俄羅斯是兩大移民人口凈增加最多的國家，印度和巴西是移動互聯(lián)網(wǎng)的最大沃土，以印度為例，兒童人口接近3.5億，近中國的2倍，而且人口密集，基礎(chǔ)薄弱，印度和巴西市場相加其總量至少等于3個中國市場。總的來看，中國市場天量融資意味著圈用戶生意的高潮和終結(jié)。生態(tài)競爭已經(jīng)與創(chuàng)業(yè)者們沒有關(guān)系了。大家的機(jī)會，只在細(xì)分市場。 BAT們的大機(jī)會，在中國以外的世界。