火爆的樓市，狂熱的股市，在人民幣升值背景下，中國(guó)資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)不僅讓國(guó)內(nèi)投資者趨之若鶩，也讓國(guó)外的一些熱錢眼紅不止。
隨著人民幣升值幅度加快，尤其是今年來股市、樓市的高速增長(zhǎng)，國(guó)際熱錢紛紛尋找門路，千方百計(jì)地涌入中國(guó)。廈門大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)張亦春剛完成的調(diào)研顯示，這些熱錢流入的門路歸納起來主要有四大通道。

　　通道一：混入貿(mào)易結(jié)匯

　　據(jù)張義春介紹，一些在海外有業(yè)務(wù)的企業(yè)，經(jīng)常以虛開海外業(yè)績(jī)的形式，將海外熱錢帶入國(guó)內(nèi)。比如，一家在海外投資工程建設(shè)的企業(yè)，去年海外利潤(rùn)本來僅 50%，結(jié)果在貿(mào)易結(jié)匯時(shí)申報(bào)的利潤(rùn)卻提升到150%，然后把其中非貿(mào)易結(jié)匯資金兌換成人民幣，進(jìn)入國(guó)內(nèi)樓市、股市進(jìn)行投資。

　　“國(guó)家要求對(duì)外貿(mào)結(jié)匯進(jìn)行核查，但在目前銀行競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的情況下，很多銀行核查并不嚴(yán)格�！睆堃啻悍Q，因?yàn)橥赓Q(mào)結(jié)匯本就是一項(xiàng)對(duì)銀行沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的、只賺不虧的買賣，是眾家銀行都積極爭(zhēng)奪的“肥肉”。

　　通道二：借道捐贈(zèng)之名

　　近年來，一些海外機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)我國(guó)內(nèi)地援助不少，尤其是對(duì)農(nóng)村和老少邊窮地區(qū)經(jīng)常進(jìn)行無償捐助，如蓋學(xué)校、修公路、建橋梁等，對(duì)一些基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行援建。但張亦春調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這其中有不少海外資金借道進(jìn)入內(nèi)地。這種借道的具體做法是：先是承諾給某地?zé)o償捐贈(zèng)，但私下會(huì)提出一個(gè)條件———無償捐贈(zèng)3000萬元，再幫助其從銀行匯兌3000萬元。“對(duì)一些農(nóng)村和老少邊窮地區(qū)而言，能無償獲得3000萬元的捐助已感激不盡了，幫忙兌換3000萬元那還不趕緊答應(yīng)！何況兌換又沒什么損失�！�

　　據(jù)悉，這種情況在沿海一帶尤為猖獗。地方政府即使知道，由于獲得捐贈(zèng)不易，不僅能改善地方基礎(chǔ)設(shè)施，還能吸引“友好”外資，對(duì)政績(jī)的提升也功不可沒，就經(jīng)常睜一只眼閉一只眼。

　　通道三：對(duì)國(guó)內(nèi)子公司投資

　　臺(tái)灣某集團(tuán)公司在沿海設(shè)立了一家全資子公司，今年年初，隨著內(nèi)地股市樓市高漲，該集團(tuán)公司一次性以投資子公司為名，轉(zhuǎn)入40億臺(tái)幣進(jìn)入內(nèi)地。據(jù)該公司財(cái)務(wù)總監(jiān)透露，該筆資金其實(shí)進(jìn)入了中國(guó)股市。

　　據(jù)悉，這種渠道最安全，數(shù)量也沒有限制。在投資這一“合法”外衣的掩護(hù)下，還能獲得地方政府的鼓勵(lì)。 張亦春評(píng)價(jià)說，“以這種方式進(jìn)入的資金，名義上是進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，但進(jìn)入后就變成了熱錢，所以也無法統(tǒng)計(jì)，但數(shù)量肯定不小�！�

　　通道四：外幣抵押貸款

　　最后一種情況是某些熱錢先將資金存入中資銀行澳門分行，然后再以外幣存款作抵押進(jìn)行人民幣貸款。這種渠道目前有不少國(guó)際熱錢在使用，此方法既對(duì)銀行沒任何風(fēng)險(xiǎn)，銀行愿意，對(duì)貸款方也劃算，方式還很冠冕堂皇。

　　張亦春把前兩種渠道稱為“明道”，后兩種為“暗道”。當(dāng)前熱錢主要就是通過這一“明”一“暗”四大渠道涌入內(nèi)地。

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