色大香蕉95N,伊人婷婷一区,蜜桃精品视频三区

　11月的第二周香港恒生指數(shù)暴跌1685點(diǎn)或5.53%，創(chuàng)下十年來單周最大跌幅。同期，上證綜指大跌8%，創(chuàng)出自1998年8月份以來的最大單周跌幅。底部在哪里？后市走勢(shì)如何？感到困惑的不只是散戶。盡管多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)于中國A股的牛市依然持有比較堅(jiān)定的信心，但是說到對(duì)中短期的判斷，他們也是模棱兩可。　　“即將出爐的2008年度券商投資策略報(bào)告可能會(huì)千差萬別，”國泰君安分析師翟鵬告訴理財(cái)周報(bào)記者，“可以確定的是，大家對(duì)2008年的預(yù)期肯定會(huì)比2007年負(fù)面�！� 　　底部預(yù)測(cè)：最低點(diǎn)4500？　　上證綜指跌到哪里才會(huì)觸及底部？機(jī)構(gòu)人士眾說紛紜。　　平安證券投資策略研究員李先明預(yù)計(jì)11月份A股市場(chǎng)“先抑后揚(yáng)、高位振蕩”的概率偏大，滬深指數(shù)的核心波動(dòng)區(qū)間將維持在5200-6000點(diǎn)之間。　　翟鵬認(rèn)為，中期調(diào)整已經(jīng)到來，即周期在2個(gè)月以上，幅度在25%以上的大盤調(diào)整。翟鵬判斷，上證指數(shù)極有可能調(diào)整到4800-5000點(diǎn)，考慮到情緒因素，低點(diǎn)可能在4500點(diǎn)�！艾F(xiàn)在到年底想股票賬戶有很大的收益是不可能的”，翟鵬認(rèn)為。　　盡管對(duì)點(diǎn)位的預(yù)測(cè)難有一致意見，不過對(duì)近期調(diào)整原因的把握卻是英雄所見略同。　　“隨著政策面的迅速收緊、港股助漲效應(yīng)被助跌效應(yīng)替代和基金操作的日趨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)流動(dòng)性已顯疲態(tài)�！钡赠i認(rèn)為，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或許被市場(chǎng)認(rèn)為是利空出盡的信號(hào)，盡管市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的反彈，但是不改流動(dòng)性已“疲憊”的觀點(diǎn)。　　李先明認(rèn)為，為了給即將推出的股指期貨營造理想市場(chǎng)環(huán)境，預(yù)期未來一段時(shí)期，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，盡可能減少各種違規(guī)和炒作行為對(duì)市場(chǎng)的影響，仍會(huì)是監(jiān)管政策的主基調(diào)，包括控制新基金發(fā)行等一些“緊縮性”措施以及加強(qiáng)對(duì)基金等機(jī)構(gòu)投資者行為的監(jiān)管，預(yù)期很大程度上仍將會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)表現(xiàn)構(gòu)成壓制。　　而調(diào)整的最本質(zhì)理由是行業(yè)公司的基本面無法支撐股指的高速攀升�！疤幱诠乐蹈呶坏氖袌�(chǎng)將面臨業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆岛土鲃?dòng)性疲弱的考驗(yàn)，我們對(duì)近期市場(chǎng)走勢(shì)的態(tài)度更趨于謹(jǐn)慎”，翟鵬告訴記者。　　東方證券宏觀及股票策略高級(jí)分析師寧冬莉?qū)?4家機(jī)構(gòu)（包括13家券商研究機(jī)構(gòu)和11家基金機(jī)構(gòu)）的2007年四季度報(bào)告做了一個(gè)比較，其中有13家機(jī)構(gòu)認(rèn)為考慮到基數(shù)、政策調(diào)控以及非經(jīng)常項(xiàng)目影響，上市公司的盈利增速在2007年全年超出市場(chǎng)預(yù)期的難度增大，2007年以及2008年的預(yù)測(cè)均值僅為47%和35%。　　“上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)持續(xù)，但由于基數(shù)已有較高提升等原因增速會(huì)放緩，業(yè)績(jī)對(duì)股價(jià)的推動(dòng)力也相對(duì)弱化�！崩钕让鞲嬖V理財(cái)周報(bào)記者。　　未來半年最高點(diǎn)8000? 　　未來股指何去何從？根據(jù)湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石的判斷，未來半年內(nèi)，滬指將在5000-8000點(diǎn)之間盤整。　　“股票的投資價(jià)值=市場(chǎng)情緒+資金推動(dòng)�！苯饚r石舉了一個(gè)例子，盡管高舉價(jià)值投資大旗的巴菲特早已清倉中石油，但是這一人所共知的事實(shí)并不能阻擋國內(nèi)投資人以高于巴菲特脫手價(jià)幾倍以上的價(jià)格爭(zhēng)搶中石油，而且其中不乏自稱是“巴菲特信徒”的機(jī)構(gòu)投資者。　　金巖石認(rèn)為，股市下一個(gè)目標(biāo)點(diǎn)位或來自于上市公司業(yè)績(jī)的超凡增長(zhǎng)，或來自于投資人的資金推動(dòng)。　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)似乎超凡不了。“2005年以來的牛市由企業(yè)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)、股權(quán)分置改革和價(jià)值回歸等因素支撐。而未來股市的推動(dòng)力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力仍然存在只是將放緩，其它動(dòng)力少之又少�！崩钕让髡J(rèn)為，未來股市將會(huì)平靜很多，一年翻一番的報(bào)復(fù)性上漲不可能再現(xiàn)。　　流動(dòng)性也許會(huì)發(fā)揮作用。瑞銀亞洲執(zhí)行董事朱俊偉認(rèn)為，未來幾年內(nèi)，流動(dòng)性將推動(dòng)市場(chǎng)上行。而在翟鵬看來，資金的推動(dòng)確是后市的最大看點(diǎn)。他認(rèn)為，未來一段時(shí)間股市的最大利好便是流動(dòng)性依然過剩。另外由于通貨膨脹的繼續(xù)，居民投資股市的意愿依然強(qiáng)烈。　　資金面上的利好也來自政策面和境外資金。東海證券宏觀策略分析師鮑慶稱，最近已有傳聞，新基金將再次獲得發(fā)行。與此同時(shí)，伴隨中美第三次戰(zhàn)略合作會(huì)議的召開，QFII額度將獲得實(shí)際“增長(zhǎng)”。　　翟鵬認(rèn)為內(nèi)地流向港股的資金越來越少�！安粫�(huì)再出現(xiàn)以前一個(gè)月100-200億的恐怖流動(dòng)。這對(duì)A股是一個(gè)利好。只是僅由資金推動(dòng)的股指顯得不牢靠，所以大家對(duì)2008年的預(yù)期已經(jīng)比2007年負(fù)面了�！� 　　而利空消息則來自于宏觀經(jīng)濟(jì)的回落和企業(yè)盈利增速的放緩。國泰君安2007年11月投資月報(bào)指出，三季度各項(xiàng)宏觀指標(biāo)顯示，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和回落跡象：固定資產(chǎn)投資增速下降，進(jìn)出口增速回落，實(shí)際消費(fèi)增速也明顯下降。　　市場(chǎng)方向判斷越來越難　　對(duì)于A股市場(chǎng)的走向，國內(nèi)外機(jī)構(gòu)之間的意見開始出現(xiàn)了分歧。　　在中國金融年會(huì)上，中信證券總經(jīng)理徐剛宣稱“未來1年內(nèi)中國證券市場(chǎng)仍處于繁榮期”。凱雷集團(tuán)的創(chuàng)始人David Rubenstein則告訴理財(cái)周報(bào)記者，“雖然仍有一些質(zhì)優(yōu)公司，但是投資者面對(duì)市場(chǎng)整體高估值，已經(jīng)很難做出選擇。” 　　國泰君安最近發(fā)布了一份名為《明年的模塊化生存》的投資策略報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為A股明年有可能是大幅度的震蕩。　　那么，什么樣的策略最有效呢？報(bào)告認(rèn)為應(yīng)該將股票按照行業(yè)（比如消費(fèi)品）、主題（比如人民幣升值）和風(fēng)格（比如大盤小盤）進(jìn)行模塊化劃分，然后判斷在一定條件和一段時(shí)間內(nèi)最有價(jià)值的模塊。不過他們承認(rèn)，“在一段時(shí)間內(nèi)選對(duì)模塊比較困難�！� 　　此外，股指期貨的推出和奧運(yùn)的到來都是能夠影響到明年股市的關(guān)鍵事件。翟鵬指出，一些私募持股指期貨一出來就退出市場(chǎng)的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為自己只會(huì)做股票；而一些散戶則持奧運(yùn)會(huì)后股市肯定沒戲的觀點(diǎn)。“沒有了企業(yè)基本面的強(qiáng)力支撐，資金推動(dòng)的市場(chǎng)畢竟不牢靠，對(duì)待2008年的市場(chǎng)走勢(shì)需謹(jǐn)慎�！� 　　也有樂觀者，瑞銀亞洲執(zhí)行董事朱俊偉認(rèn)為，中國的資本市場(chǎng)與其他市場(chǎng)有明顯的差別，政府對(duì)市場(chǎng)的控制水平比較高�！叭绻墒谐尸F(xiàn)一個(gè)長(zhǎng)期的下跌，政府將介入以求平衡；如果所有人都出現(xiàn)恐慌，政府也應(yīng)該會(huì)介入。股市會(huì)重視政府所做的行動(dòng)�！�