【摘要】本周國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)有所回溫，總體延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。冶金煤市場(chǎng)，煉焦煤價(jià)格漲跌不一，線上競(jìng)拍漲跌互現(xiàn)，山西臨汾低硫焦煤（G>83）上漲100元至1600元/噸，年末供給收縮，煤礦簽單好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)心態(tài)向好。國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)下跌為主，大礦長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)跌50元，但仍高于市場(chǎng)煤價(jià)。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，港口方面，市場(chǎng)跌勢(shì)未止，下游需求較少，煤炭周轉(zhuǎn)速度放緩，終端詢貨稀少，壓價(jià)嚴(yán)重，成交價(jià)格重心持續(xù)下移，貿(mào)易商情緒較差。產(chǎn)地方面，坑口煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，主流下跌，但跌勢(shì)趨緩。煤企除長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)外，市場(chǎng)整體需求偏弱，部分煤礦為加快去庫(kù)，持續(xù)降價(jià)促銷，少數(shù)超跌煤礦出貨稍有好轉(zhuǎn)，個(gè)別小幅探漲，此外年度生產(chǎn)任務(wù)完成計(jì)劃停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦日漸增多，部分煤礦開始挺價(jià)。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
【煤炭市場(chǎng)要聞】
2025年1-11月原煤產(chǎn)量前十名企業(yè)排名公布 據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部統(tǒng)計(jì)，排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)為21.7億噸，同比增加0.20億噸，占規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量的49.3%。具體情況為：國(guó)家能源集團(tuán)5.62億噸，同比下降1.0%；晉能控股集團(tuán)3.70億噸，同比增長(zhǎng)0.6%；山東能源集團(tuán)2.55億噸，同比增長(zhǎng)1.2%；中國(guó)中煤2.50億噸，同比下降0.2%；陜煤集團(tuán)2.37億噸，同比增長(zhǎng)2.9%；山西焦煤集團(tuán)1.71億噸，同比增長(zhǎng)3.2%；華能集團(tuán)0.99億噸，同比下降2.0%；潞安化工集團(tuán)0.91億噸，同比增長(zhǎng)7.2%；國(guó)家電投集團(tuán)0.72億噸，同比下降1.9%；河南能源集團(tuán)0.67億噸，同比增長(zhǎng)2.5%。
【動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)】
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。北方港口，市場(chǎng)陰跌不止，成交量偏少，但近期詢盤活躍度較前期有所提升，加之價(jià)格持續(xù)下跌，貿(mào)易商虧損面不斷擴(kuò)大，對(duì)降價(jià)抵觸心理逐漸增強(qiáng)，部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)跌幅收窄，但庫(kù)存壓力難以在短期化解，價(jià)格反彈難度較大。產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)坑口煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，主流礦繼續(xù)承壓下跌，受大集團(tuán)外購(gòu)降價(jià)影響，市場(chǎng)交易氛圍偏弱，價(jià)格偏高及庫(kù)存較大煤礦繼續(xù)降價(jià)刺激銷售，僅零星籽煤、塊煤小漲。月底、年底在即，市場(chǎng)煤源供應(yīng)收緊，煤礦根據(jù)煤車隨時(shí)調(diào)整價(jià)格靈活策略。周末，大礦競(jìng)拍整體降幅收緩，部分煤種小幅漲價(jià)，市場(chǎng)略有回溫跡象。陜西榆林地區(qū)，坑口市場(chǎng)整體偏弱，部分礦區(qū)漲跌互現(xiàn)，目前港口和大集團(tuán)持續(xù)降價(jià)，多數(shù)煤礦銷售無明顯好轉(zhuǎn)，價(jià)格持續(xù)承壓，但是下旬年度任務(wù)完成停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦逐步增多，煤礦挺價(jià)意愿增加，加之部分終端及長(zhǎng)途客戶近期有少量補(bǔ)庫(kù)，少數(shù)超跌煤礦拉煤車增多，價(jià)格小幅上漲，短期市場(chǎng)有趨穩(wěn)跡象。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，坑口煤價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，但跌勢(shì)趨緩。當(dāng)前除煤企站臺(tái)自己發(fā)運(yùn)外，市場(chǎng)基本以冶金化工剛需為主，貿(mào)易戶仍謹(jǐn)慎觀望，整體需求不多，部分煤礦為加快去庫(kù)，持續(xù)降價(jià)促銷，少數(shù)超跌煤礦出貨稍有好轉(zhuǎn)，個(gè)別小幅探漲，此外年度生產(chǎn)任務(wù)完成計(jì)劃停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦日漸增多，部分煤礦開始挺價(jià)。庫(kù)存方面，隨著氣溫的下降，煤炭組織調(diào)運(yùn)加強(qiáng)，近期，大秦線日均運(yùn)量處于高位水平。截至12月19日，秦皇島煤炭庫(kù)存至728萬噸，較12月12日的730萬噸減少2萬噸，庫(kù)存連續(xù)四周回升后轉(zhuǎn)降。價(jià)格方面，根據(jù)政策文件，北方港口5500卡動(dòng)力煤價(jià)格按照“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”機(jī)制，2025年12月動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)議價(jià)格約694元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，同比下跌2元/噸。本周北方港口實(shí)際貨源報(bào)價(jià)陰跌不止，截至12月19日，5500K報(bào)價(jià)720-730元/噸、5000K報(bào)價(jià)620-630元/噸、4500K報(bào)價(jià)520-530元/噸，下跌30-35元/噸，跌幅依然較大。大礦方面，最新一期神華外購(gòu)巴圖塔采購(gòu)價(jià)格下跌16-18元。最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于699元/噸，環(huán)比下行4元/噸。下游需求，冷空氣頻率和強(qiáng)度不足，終端耗煤需求未見明顯增加。盡管入冬以來冷空氣逐步向南方蔓延，但強(qiáng)度和持續(xù)性不足，下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，尤其部分省份存煤已較上年同期增長(zhǎng)近30%，沿海電廠存煤可用天數(shù)整體保持在合理范圍。截至本周五，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為730元/噸，較上周末下跌30元/噸；山西晉城5800大卡動(dòng)力煤出廠價(jià)格為585元/噸，較上周末持平；安徽地區(qū)5000大卡動(dòng)力煤出廠價(jià)格為720元/噸，較上周末持平；廣州地區(qū)5500大卡動(dòng)力煤出廠價(jià)格為710元/噸，較上周末下跌30元/噸。
進(jìn)口市場(chǎng)：國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩偏弱。進(jìn)口市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，成交偏冷清，進(jìn)口煤投標(biāo)跌幅趨緩，近期外礦對(duì)跌價(jià)抵觸情緒。進(jìn)口印尼煤方面，國(guó)內(nèi)電廠庫(kù)存偏高，即期招標(biāo)有限，隨著印尼后期的出口加增關(guān)稅，預(yù)期基本不會(huì)有超低價(jià)格?，F(xiàn)印尼3800K小船報(bào)價(jià)FOB 47美元左右，近期華南投標(biāo)到岸417-430元。澳煤方面，自11月下旬以來，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格回落調(diào)整，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)好轉(zhuǎn)，逐漸趨于寬松?，加之國(guó)際能源價(jià)格下跌，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格沖高回落態(tài)勢(shì)，近期略有反彈。洲際交易所（ICE）數(shù)據(jù)顯示，12月19日，澳大利亞Newcastle港口高質(zhì)量動(dòng)力煤FOB價(jià)107.8美元/噸，周環(huán)比小幅上漲1.2美元/噸。短期市場(chǎng)將繼續(xù)在 105-112 美元 / 噸區(qū)間震蕩，等待冬季需求驗(yàn)證?，F(xiàn)南方主要港口進(jìn)口印尼4700大卡動(dòng)力煤價(jià)格為600元/噸，較上周末下跌30元/噸；進(jìn)口越南5200大卡動(dòng)力煤價(jià)格為545元/噸，較上周末下跌30元/噸。
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動(dòng)力煤
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山西
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秦皇島
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太和港
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內(nèi)蒙古
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廣東
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河南
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山東
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安徽
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江西
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主要指標(biāo)
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Q:5800
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Q:5500
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Q:5500
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Q:5300
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Q:5500
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Q:4000
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Q:5000
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Q:5000
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Q:4900
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12月19日
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585
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730
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745
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645
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710
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500
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730
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720
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560
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12月12日
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585
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760
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790
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675
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740
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500
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730
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720
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560
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漲跌幅
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↓30
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↓45
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↓30
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↓30
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【國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
東盟煤炭消費(fèi)預(yù)計(jì)到2030年將年均增長(zhǎng)4%。國(guó)際能源署（IEA）的分析報(bào)告，預(yù)測(cè)到2030年，東南亞（Asean）煤炭消費(fèi)量將以每年4%的遞增速度增長(zhǎng)。IEA預(yù)計(jì)，同期中國(guó)的煤炭需求增長(zhǎng)將放緩。而印度的煤炭需求將在2025-2030年間每年增長(zhǎng)3%。并作為全球煤炭需求增加的主要來源，從2025年到2030年五年間，印度煤炭需求總量將增加2.25億噸。與此同時(shí)，東盟國(guó)家的增量貢獻(xiàn)將為1.27億噸。東盟的煤炭需求增長(zhǎng)主要來自印尼和越南的高需求。
【航運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)】
國(guó)際海運(yùn)價(jià)格指數(shù)延續(xù)回落調(diào)整態(tài)勢(shì)，截至12月17日，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI至2121點(diǎn)，較12月12日的2430點(diǎn)下跌309點(diǎn)或12.72%。目前，澳大利亞紐卡斯?fàn)?華東15.5美元/噸；印尼南加-華南9美元。國(guó)內(nèi)沿海煤炭運(yùn)價(jià)小幅下跌，截至2025年12月16日，運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）報(bào)收689.44點(diǎn)，與12月9日相比下行8.74點(diǎn)，跌幅為1.25%。
【下周走勢(shì)預(yù)判】
本周金融衍生品市場(chǎng)黑色系期貨止跌反彈，“雙焦”大幅領(lǐng)漲，明顯強(qiáng)于成材。周內(nèi)焦煤、焦炭漲幅分別為9.00%、8.31%；螺紋鋼、熱卷漲幅分別為1.93%、1.14%；鐵礦石則上漲2.56%。目前黑色系各品種除熱卷外，其余收復(fù)20日均，強(qiáng)勢(shì)特征尚未完全確立?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，當(dāng)前，終端需求淡季特征逐漸凸顯，高爐開始集中檢修，對(duì)原燃料需求強(qiáng)度減弱。宏觀方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，為2026年工作重點(diǎn)指明了方向，同時(shí)外部環(huán)境好轉(zhuǎn)；基本面方面，本期鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第九周下降，庫(kù)存持續(xù)去化，釋放出積極信號(hào)。
動(dòng)力煤市場(chǎng)，目前處于二十四節(jié)氣 “大雪”，但寒潮影響低于預(yù)期，北方多地未如期迎來大范圍降雪天氣，南方地區(qū)氣候也相對(duì)適中，終端耗煤需求未見明顯增加，沿海電廠12月上半月耗煤量均值不足200萬噸，低于去年同期3.3%。與此同時(shí)，供給端，在冬季煤炭保供政策加持下，近期各環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)攀高，顯著抑制有效需求向上傳導(dǎo)，此外，風(fēng)向標(biāo)大型煤企外購(gòu)價(jià)格持續(xù)大幅下調(diào)，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱。值得關(guān)注的是，下半周大礦招標(biāo)價(jià)格已出現(xiàn)零星上漲，出現(xiàn)回暖跡象。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行，港口弱于產(chǎn)地。
