力拓第四季度銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5%，蒙古奧尤陶勒蓋地下礦擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的增量，有效抵消了智利埃斯孔迪達(dá)銅礦產(chǎn)量下滑的影響。埃斯孔迪達(dá)是全球最大的銅礦，但受礦石品位下降及選廠負(fù)荷降低影響，當(dāng)季產(chǎn)量同比回落。
銅業(yè)務(wù)約貢獻(xiàn)力拓半年度利潤(rùn)的四分之一，盡管仍明顯低于鐵礦石，但已成為公司中長(zhǎng)期增長(zhǎng)戰(zhàn)略中的核心資產(chǎn)。同時(shí)，銅資源的重要性也在當(dāng)前并購(gòu)背景下進(jìn)一步凸顯。力拓與嘉能可的并購(gòu)談判正進(jìn)入關(guān)鍵階段，公司需在2月5日前決定是否提交正式收購(gòu)要約。
外媒分析指出，力拓年末在主要品種上整體表現(xiàn)穩(wěn)健。第四季度皮爾巴拉鐵礦石發(fā)運(yùn)量創(chuàng)下單季新高，銅產(chǎn)量同樣高于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，短期內(nèi)投資者關(guān)注焦點(diǎn)仍集中在潛在并購(gòu)進(jìn)展上。
受英國(guó)并購(gòu)監(jiān)管規(guī)則限制，嘉能可未出現(xiàn)在力拓的產(chǎn)量公告中，但市場(chǎng)人士認(rèn)為，圍繞估值、治理結(jié)構(gòu)、管理層安排及資產(chǎn)組合的談判，仍對(duì)市場(chǎng)解讀公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重要影響。
市場(chǎng)討論的方案之一是對(duì)煤炭資產(chǎn)進(jìn)行剝離，設(shè)立獨(dú)立上市平臺(tái)。嘉能可在澳大利亞、非洲及拉美的煤炭業(yè)務(wù)在合并后集團(tuán)中的盈利占比相對(duì)有限，而其貿(mào)易業(yè)務(wù)也被視為潛在交易中的敏感板塊。
此外，外界亦提出其他可能路徑，包括嘉能可在交易前先行分拆煤炭資產(chǎn)，或力拓采取更為聚焦的方案，重點(diǎn)收購(gòu)銅相關(guān)資產(chǎn)。
從運(yùn)營(yíng)層面看，埃斯孔迪達(dá)第四季度銅產(chǎn)量同比下降10%，而奧尤陶勒蓋銅產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)57%，成為支撐力拓整體銅產(chǎn)量增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。
部分投資機(jī)構(gòu)對(duì)在銅價(jià)接近高位時(shí)推進(jìn)大型并購(gòu)持審慎態(tài)度，認(rèn)為礦業(yè)周期中資產(chǎn)往往在高位階段顯得更具吸引力。不過(guò)，也有外媒認(rèn)為，銅市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)和資源供應(yīng)趨緊，已明顯改變市場(chǎng)預(yù)期，使此前被視為猜測(cè)的并購(gòu)可能性逐步轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)。
除銅業(yè)務(wù)外，力拓皮爾巴拉鐵礦石第四季度發(fā)運(yùn)量同比增長(zhǎng)7%至9130萬(wàn)噸，創(chuàng)季度紀(jì)錄，但全年發(fā)運(yùn)量仍處于指引區(qū)間下沿，主要受前期天氣擾動(dòng)影響。公司同時(shí)啟動(dòng)幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目發(fā)運(yùn)，預(yù)計(jì)2026年銷(xiāo)售規(guī)模為500萬(wàn)至1000萬(wàn)噸。
其他業(yè)務(wù)方面，鋁產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，受阿根廷項(xiàng)目推動(dòng)，鋰產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高；鈦業(yè)務(wù)產(chǎn)量則有所下降，力拓正準(zhǔn)備退出該板塊。自新任首席執(zhí)行官西蒙·特羅特履新以來(lái)，公司持續(xù)強(qiáng)化成本控制和運(yùn)營(yíng)聚焦，管理層表示相關(guān)調(diào)整已開(kāi)始釋放成效。(編譯: 鋼之家資訊部 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:021-50585733 +86 13062776961)
