根據(jù)船運(yùn)數(shù)據(jù)，過去五天印尼動(dòng)力煤日均出口量降至93萬噸，環(huán)比下降25%，較2025年日均131萬噸的水平大幅低29%。
盡管價(jià)格保持穩(wěn)定，且來自印度和中國等主要買家的需求持續(xù)存在，但供應(yīng)卻出現(xiàn)明顯收縮。
現(xiàn)貨價(jià)格方面，加里曼丹FOB 4200 GAR煤價(jià)周環(huán)比持穩(wěn)于60美元/噸，3400 GAR和3800 GAR分別維持在36.35美元/噸和48.30美元/噸。
RKAB配額不確定性影響市場(chǎng)活躍度
當(dāng)前市場(chǎng)的主要影響因素是印尼年度RKAB（工作計(jì)劃與預(yù)算）產(chǎn)量配額的不確定性。盡管部分礦商已獲得最終配額，但整體市場(chǎng)仍不清楚全國總產(chǎn)量上限，以及在區(qū)域需求增長背景下，政府是否會(huì)允許進(jìn)一步增產(chǎn)。
一位印尼貿(mào)易商表示：“我們確實(shí)收到了一些關(guān)于3800 kcal/kg GAR煤的詢盤，但即便有意成交，也無法落實(shí)，因?yàn)槲覀兒献鞯牡V商尚未獲得RKAB配額，無法報(bào)價(jià)?！?br> 該貿(mào)易商補(bǔ)充稱，一旦產(chǎn)量配額全面落地，溢價(jià)可能下跌1-2美元/噸，但在此之前，供應(yīng)仍將維持緊張。
這一情況已對(duì)現(xiàn)貨交易產(chǎn)生直接影響：
? 4200 GAR煤在4月下半月裝期（超靈便型散貨船）的最高買盤為60美元/噸FOB，對(duì)應(yīng)賣盤為63美元/噸，暫無成交；
? 近月貨源更受關(guān)注，4月上旬裝期的5300 GAR煤買盤達(dá)88美元/噸FOB；
? 3400 GAR煤4月下半月裝期賣盤在39.25-40.25美元/噸區(qū)間。
價(jià)格穩(wěn)定未隨供應(yīng)收縮上行
值得注意的是，盡管出口量大幅下滑，但價(jià)格并未出現(xiàn)上漲。通常情況下，如此幅度的供應(yīng)下降會(huì)推高價(jià)格，但當(dāng)前市場(chǎng)并未出現(xiàn)類似反應(yīng)。
一位新加坡貿(mào)易商表示，較高的燃油成本（運(yùn)費(fèi)）是此前抑制采購的主要因素，但隨著美伊達(dá)成停火協(xié)議，運(yùn)費(fèi)有望回落?！按饲耙蜻\(yùn)費(fèi)高企而觀望的買家，可能會(huì)重新考慮采購?！?br> 不過，即便后續(xù)發(fā)運(yùn)有所恢復(fù)，煤炭到岸價(jià)格預(yù)計(jì)在5月前仍將保持穩(wěn)定，隨后印度季風(fēng)季來臨通常會(huì)抑制采購需求。
展望
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，當(dāng)前印尼供應(yīng)收縮將是階段性的。隨著未來幾周RKAB配額逐步釋放，出口量有望回升。在此之前，買方觀望、賣方惜售，市場(chǎng)將維持僵持狀態(tài)。
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