近期印度高熱值美國(guó)煤市場(chǎng)正在經(jīng)歷一輪明顯的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。隨著石油焦價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行且供應(yīng)受限，水泥企業(yè)及其他工業(yè)用戶正加快從石油焦向更具性價(jià)比的美國(guó)煤轉(zhuǎn)移。從船期數(shù)據(jù)和港口庫(kù)存來(lái)看，目前已有超過(guò)250萬(wàn)噸美國(guó)煤正在運(yùn)往印度港口，顯示出買(mǎi)方正在系統(tǒng)性重建燃料結(jié)構(gòu)，而不僅僅是短期補(bǔ)庫(kù)行為。
盡管當(dāng)前美國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格整體表現(xiàn)平穩(wěn)、市場(chǎng)采購(gòu)緊迫性不強(qiáng)，但成交量的變化反映出需求邏輯已發(fā)生轉(zhuǎn)變。相比之下，石油焦市場(chǎng)則陷入僵局，到岸報(bào)價(jià)維持在168–170美元/噸，而買(mǎi)方出價(jià)僅在155美元/噸附近，價(jià)差擴(kuò)大導(dǎo)致市場(chǎng)幾乎無(wú)成交。同時(shí)，中東局勢(shì)沖突、美國(guó)灣岸及墨西哥煉廠事故進(jìn)一步擾亂供應(yīng)，使得石油焦進(jìn)口量從一年前的月度超100萬(wàn)噸驟降至當(dāng)前約10萬(wàn)噸，供需雙重收緊直接推動(dòng)其被替代。
從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，零售端維持穩(wěn)定采購(gòu)節(jié)奏，當(dāng)前港口庫(kù)存約40.5萬(wàn)噸，價(jià)格在14500–15600盧比/噸區(qū)間運(yùn)行，整體較為平穩(wěn)；而工業(yè)端，特別是水泥企業(yè)，成為替代石油焦的主力，當(dāng)前在途美國(guó)煤已超過(guò)140萬(wàn)噸，多批大宗船貨正陸續(xù)發(fā)往印度東西海岸。與此同時(shí)，美國(guó)東海岸裝港發(fā)運(yùn)持續(xù)活躍，多艘8萬(wàn)噸級(jí)以上船舶排期發(fā)往印度，供應(yīng)端支撐不斷增強(qiáng)。
整體來(lái)看，這一轉(zhuǎn)變更具結(jié)構(gòu)性而非階段性特征。在石油焦價(jià)格難以明顯回落、供應(yīng)問(wèn)題短期難以緩解的背景下，美國(guó)高熱值煤正持續(xù)擴(kuò)大其在印度工業(yè)燃料結(jié)構(gòu)中的占比。隨著船貨持續(xù)到港和庫(kù)存逐步累積，當(dāng)前市場(chǎng)趨勢(shì)已明確傾向美國(guó)煤，石油焦短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)這一劣勢(shì)。(編譯: 鋼之家資訊部 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:86-555-2238875 18155520624)
