2026年8月上半月，印尼動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)格（HBA）呈現(xiàn)分化走勢(shì)，不同熱值煤種受市場(chǎng)需求、供應(yīng)情況及出口政策變化影響，價(jià)格表現(xiàn)有所差異。
其中，高熱值煤價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。6322大卡/千克GAR動(dòng)力煤價(jià)格較7月下半月下降6%，至124.44美元/噸，結(jié)束了自2026年4月以來(lái)的連續(xù)上漲趨勢(shì)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，價(jià)格回落主要受到主要進(jìn)口國(guó)現(xiàn)貨采購(gòu)疲軟、電廠庫(kù)存充足以及貿(mào)易商獲利了結(jié)等因素影響。不過，由于印尼煤炭供應(yīng)端仍存在不確定性，當(dāng)前價(jià)格仍處于歷史較高水平。
中熱值煤價(jià)格有所反彈。5300大卡/千克GAR煤炭基準(zhǔn)價(jià)（HBA-I）上漲4%至93.27美元/噸，扭轉(zhuǎn)了7月下半月的下跌走勢(shì)。受亞洲部分價(jià)格敏感型買家采購(gòu)需求改善推動(dòng)，加之中熱值煤貨源供應(yīng)相對(duì)偏緊，市場(chǎng)價(jià)格獲得支撐。
低熱值煤繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。4100大卡/千克GAR煤炭基準(zhǔn)價(jià)（HBA-II）上漲近4%至65.48美元/噸，3400大卡/千克GAR煤炭基準(zhǔn)價(jià)（HBA-III）上漲0.4%至45.27美元/噸，均創(chuàng)歷史新高。 由于新興亞洲市場(chǎng)對(duì)低成本摻配煤需求持續(xù)增加，加之低熱值煤相比高熱值煤具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，低卡煤市場(chǎng)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其他煤種。
此外，印尼煤炭出口政策調(diào)整也成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。印尼計(jì)劃于2026年9月1日起全面實(shí)施單一出口通道機(jī)制（single-gate coal export mechanism），較此前預(yù)期提前約4個(gè)月。該機(jī)制預(yù)計(jì)將加強(qiáng)政府對(duì)煤炭出口的監(jiān)管，并集中管理出口交易，有助于提升市場(chǎng)定價(jià)規(guī)范性，減少出口商低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。政策提前實(shí)施促使出口商和采購(gòu)商重新調(diào)整采購(gòu)及銷售策略，也增加了短期市場(chǎng)供應(yīng)的不確定性。
供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)仍為煤價(jià)提供支撐。目前，印尼主要產(chǎn)煤區(qū)加里曼丹和蘇門答臘降雨量低于正常水平，河流水位下降，導(dǎo)致旱季期間礦區(qū)至港口的駁船運(yùn)輸面臨潛在影響。同時(shí)，煤炭生產(chǎn)配額執(zhí)行情況存在不確定性，加上礦商銷售較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨供應(yīng)受到限制，抑制了煤價(jià)進(jìn)一步下跌空間。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2026年8月上半月印尼動(dòng)力煤市場(chǎng)將維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 旱季運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)、出口機(jī)制調(diào)整等供應(yīng)端因素將繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成支撐。不過，如果后續(xù)出口供應(yīng)改善，或中國(guó)等主要市場(chǎng)需求走弱，煤價(jià)上漲空間可能受到限制。其中，低熱值煤受摻配需求支撐，預(yù)計(jì)仍將保持較強(qiáng)韌性。
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