２００７年４月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年多來(lái)這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響仍呈蔓延之勢(shì)。近日接受記者采訪的專家認(rèn)為，盡管美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響迄今有限，但仍應(yīng)高度警惕其潛在的負(fù)面影響。

給中國(guó)金融業(yè)帶來(lái)沖擊和挑戰(zhàn)

《銀行家》雜志副主編歐明剛博士在接受專訪時(shí)表示，次貸危機(jī)雖然起始于美國(guó)的房貸市場(chǎng)，但隨著其效應(yīng)的持續(xù)發(fā)酵，影響已經(jīng)涉及到整個(gè)金融市場(chǎng)，而且擴(kuò)展到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，對(duì)其長(zhǎng)期影響更需關(guān)注。

歐明剛說(shuō)，次貸危機(jī)最直接的影響是對(duì)中國(guó)金融業(yè)本身的沖擊。一方面，對(duì)于那些購(gòu)買了美國(guó)次級(jí)住房貸款抵押債券產(chǎn)品的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)而言，它們的資產(chǎn)價(jià)格和賬面收益都會(huì)受到一定影響，盡管從目前來(lái)判斷這種直接沖擊影響有限。

國(guó)際貨幣基金組織近日發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》預(yù)計(jì)，全球次貸及相關(guān)證券損失總額將達(dá)５６５０億美元，若加上與商業(yè)地產(chǎn)、消費(fèi)信貸和企業(yè)貸款相關(guān)的證券，潛在損失總額可能達(dá)到９４５０億美元。

中國(guó)改革基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱在剛剛結(jié)束的博鰲亞洲論壇上指出，次貸危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束，其影響還在逐漸深入。

專家認(rèn)為，次貸危機(jī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響是一個(gè)逐漸顯現(xiàn)的過(guò)程，這在一定程度上會(huì)影響投資者的信心。任何機(jī)構(gòu)甚至是西方開發(fā)此類金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)都不能準(zhǔn)確預(yù)估此類資產(chǎn)的下跌程度，最近美國(guó)老牌金融企業(yè)貝爾斯登瀕臨破產(chǎn)就是一個(gè)很好的實(shí)例。

另一方面，歐明剛博士指出，次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局提出了較大的挑戰(zhàn)。作為金融衍生產(chǎn)品的次級(jí)住房貸款抵押債券，是金融自由化和金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何從美國(guó)次貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)中吸取有益的經(jīng)驗(yàn)，并用更加客觀審慎的態(tài)度來(lái)推動(dòng)中國(guó)的金融改革將是一個(gè)重要而富有挑戰(zhàn)性的課題。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)的研究判斷，提高風(fēng)險(xiǎn)判斷能力與監(jiān)管能力。

成中國(guó)資本市場(chǎng)心病

專家指出，前期美國(guó)、歐洲等主要股市顯著下跌和次貸危機(jī)風(fēng)波是有很大關(guān)聯(lián)的。

各大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)“后院起火”，花旗、美林、瑞士銀行等行業(yè)旗艦因?yàn)槭芟嚓P(guān)資產(chǎn)沖減拖累，出現(xiàn)了虧損局面，紛紛將資金從各個(gè)股市撤出自救。

專家表示，在金融全球化背景下，中國(guó)等金融市場(chǎng)也不可能獨(dú)善其身。在危機(jī)初期，中國(guó)等亞洲新興市場(chǎng)可能是全球資金的避風(fēng)港，但是隨著危機(jī)的深入發(fā)展，全球信貸緊縮狀況不斷惡化，部分資金必然會(huì)從這里的股市流出。上證指數(shù)從２００７年１０月１６日６１２４．０４點(diǎn)的高位到４月２２日盤中下探至２９９０．７９點(diǎn)的低位，縮水幅度超過(guò)一半。

國(guó)際貨幣基金組織４月９日發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告指出，由于全球金融形勢(shì)緊張，預(yù)計(jì)今年該地區(qū)的資本流入將會(huì)減少。

一些專家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面依然向好，政府對(duì)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展也呵護(hù)有加，但美國(guó)次貸風(fēng)暴一日不停歇，就仍然是投資者的一塊心病。

專家稱應(yīng)主動(dòng)出擊應(yīng)對(duì)出口放緩

專家指出，美國(guó)次貸危機(jī)還通過(guò)其影響市場(chǎng)預(yù)期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等多個(gè)渠道向其他領(lǐng)域蔓延。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要支柱就是國(guó)內(nèi)消費(fèi)，次貸危機(jī)和消費(fèi)信心的萎縮勢(shì)必影響美國(guó)國(guó)內(nèi)進(jìn)口。２００７年美國(guó)是僅次于歐盟的中國(guó)第二大貿(mào)易伙伴，美國(guó)次貸危機(jī)的傳導(dǎo)效應(yīng)對(duì)中國(guó)外貿(mào)出口的沖擊已經(jīng)顯現(xiàn)。

根據(jù)中國(guó)海關(guān)的最新數(shù)據(jù)，今年一季度中國(guó)出口３０５９億美元，增長(zhǎng)２１．４％，低于去年同期６．４個(gè)百分點(diǎn)。其中，中國(guó)向美國(guó)出口５３４．５億美元，同比增長(zhǎng)５．４％，增幅比上年回落１５個(gè)百分點(diǎn)。

面對(duì)新形勢(shì)，專家表示，一方面出口企業(yè)需要對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)的沖擊保持警惕，主動(dòng)提高應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的能力，把外部的壓力轉(zhuǎn)換成出口產(chǎn)品升級(jí)的動(dòng)力，并積極開拓美國(guó)以外的出口新渠道，提升海外目標(biāo)市場(chǎng)的多元化程度。

此前，國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生教授也指出，中國(guó)需要真正從依靠外需和依靠要素增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐韵�費(fèi)拉動(dòng)，以技術(shù)、市場(chǎng)和管理的創(chuàng)新拉動(dòng)的發(fā)展方式。歐明剛博士則稱，政府可以進(jìn)一步加大財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的力度，努力啟動(dòng)農(nóng)村、中低收入群體的消費(fèi)，提高內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)和貢獻(xiàn)�！�