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中國(guó)股市衰退因?yàn)槿齻€(gè)因素，全球經(jīng)濟(jì)衰退、政策人為打壓、大小非壓低估值中樞摧毀投資者信心。救市，從這三個(gè)方面來(lái)救，才能從根本上挽救股市。　　　　應(yīng)該看到，全球經(jīng)濟(jì)衰退不可避免，即便中國(guó)救市非常得法，最好的結(jié)果是在短期內(nèi)免于深跌。不領(lǐng)全球主要央行救市的情，各國(guó)股市、大宗商品繼續(xù)下跌，大宗商品價(jià)格跌至一年多來(lái)低位，說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)深陷金融危機(jī)之中。在降息這場(chǎng)心理戰(zhàn)中，全球主要央行沒(méi)有戰(zhàn)勝恐慌情緒�，F(xiàn)實(shí)的衰退數(shù)據(jù)更有說(shuō)服力，國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）8日發(fā)表的最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)陷入衰退。該報(bào)告預(yù)測(cè)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.6%，明年僅為0.1%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能在第四季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),這種消極趨勢(shì)將持續(xù)到2009年。中國(guó)加入全球救市大合唱完全正確，以為以外向型經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)、擁有近2萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的國(guó)家，可以在這場(chǎng)危機(jī)中獨(dú)善其身，是可笑的。　　　　緊縮全球腳步，中國(guó)救市如火如荼。我很高興看到現(xiàn)實(shí)教育了那些固執(zhí)的食洋不化的不救市派，政府認(rèn)識(shí)到此次危機(jī)的嚴(yán)重性，單邊征收印花稅、匯金入市、央企增持等一系列救市舉措密集出臺(tái)。但救市得救根，根治中國(guó)股市的政策不確定恐懼癥，得回到國(guó)九條的根本上來(lái)。　　　　只有投資者感到政府認(rèn)可資本市場(chǎng)是正當(dāng)而重要的市場(chǎng)，認(rèn)可投資是正當(dāng)?shù)男袨�，而不是可以隨時(shí)剪羊毛的有原罪者，股市的政策恐慌癥才能消除。搬木贈(zèng)金，我國(guó)先秦時(shí)就有政府取信于民的高招，如果政府宣布不再調(diào)高印花稅、宣布央企的流通股比例必須按照法律要求，在25%以上，并且言必行、行必果，何愁資本市場(chǎng)信用不立，何愁投資者喪失信心？　　　　如果強(qiáng)迫上市公司保持自己信用，也不難，比如將上市金融機(jī)構(gòu)的次貸危機(jī)進(jìn)行預(yù)警，公之于眾，比如將招商銀行并購(gòu)永隆的得失一一厘清，在香港市場(chǎng)占有率，是否有助于招行成為當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)領(lǐng)先者，為什么采用現(xiàn)金而不是換股方式，其收益能否抵得上國(guó)內(nèi)存貸差收益——如此一來(lái)，讓所有投資者更加理性，市場(chǎng)觀念深入人心，還能夠逼迫今后同類機(jī)構(gòu)更加務(wù)實(shí)。　　　　可惜，很多已經(jīng)實(shí)行或者已經(jīng)議及的救市政策，如融資融券、T+0、如股指期貨，與股指信心有什么大關(guān)系。不論是全球資本市場(chǎng)，還是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，人們擔(dān)心的是企業(yè)利潤(rùn)下降、是投資者收益打水漂，主要不是資金不足的問(wèn)題。政府越救市，市場(chǎng)越麻木，原因就在于此。　　　　無(wú)論如何涂脂抹粉，三季報(bào)不可能花團(tuán)錦簇。實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間形成惡性互動(dòng)，市場(chǎng)信心很難維持。實(shí)際上，如果不是國(guó)家隊(duì)對(duì)于銀行股與石化股的呵護(hù)，股市早就直奔1800點(diǎn)下方。　　　　特別應(yīng)該質(zhì)疑的措施是央企增持救市。企業(yè)增持不如回購(gòu)，增持救市用自有資金，一則可以證明上市公司擁有資金實(shí)力，二則可以證明上市公司救市的誠(chéng)意，如果以回購(gòu)方式，更能證明回饋投資者的決心。并且回購(gòu)可以與大非減持合并考慮，減少股市后遺癥。而目前央企上市公司通過(guò)發(fā)行中期央票，從二級(jí)市場(chǎng)增持股票，當(dāng)然能證明救市的意圖，更能證明央企有從銀行獲得資金的能力，我國(guó)的大型央企需要證明自己的管理能力，需要證明自己的利潤(rùn)創(chuàng)造力，需要證明對(duì)投資者的責(zé)任意識(shí)，惟獨(dú)不需要證明自己的融資能力。從銀行貸款，到資本市場(chǎng)上市，一再證明其在直接、間接市場(chǎng)強(qiáng)大的融資能力。市場(chǎng)存在融資能力不受制約的巨無(wú)霸，恐怕無(wú)法提振投資者信心。　　　　實(shí)用主義的救市技巧，不幸遭遇全球經(jīng)濟(jì)大衰退，難以在短期內(nèi)收效。但筆者仍然相信，如果全球經(jīng)濟(jì)觸底回升，中國(guó)將得風(fēng)氣之先，全球經(jīng)濟(jì)需要龐大的新興市場(chǎng)，畢竟，沒(méi)有其他市場(chǎng)能夠代替中國(guó)的世界制造基地地位。說(shuō)到這里，現(xiàn)在的另一個(gè)笑話，就是說(shuō)墨西哥將代替中國(guó)的制造業(yè)基地位置，蟻象之間，在規(guī)模上完全不具有可比性。