中國(guó)初顯泡沫的股市讓一批默默無(wú)聞的企業(yè)一夜成名,比亞迪股份(1211.HK: 行情)就是其中的佼佼者.特別是在"股神"巴菲特計(jì)劃持有該企業(yè)10%的股權(quán)後。

比亞迪的電動(dòng)車項(xiàng)目是它最大的賣點(diǎn)，股價(jià)過去三個(gè)月升40%,在過去三年中更是飆漲440%.該股今明兩年的市盈率分別為74和54倍,是一般制造業(yè)的兩倍,更是中資汽車制造商的四倍.

比亞迪似乎成為了環(huán)保交通工具的招牌.雖然公司尚未在本土市場(chǎng)出售任何電動(dòng)車,(除有數(shù)百位的試用客戶).電動(dòng)車項(xiàng)目想信有內(nèi)容,可以說巴菲特也是做足了功課.但該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)可觀的盈利至少是在兩三年以後的事,前提是那些試用項(xiàng)目獲得成功.

常規(guī)轎車以及手機(jī)零部件是比亞迪的收入來源,而這些并不能支持公司數(shù)倍于同業(yè)者的市盈率.投資者追高熱情不減,但是他們要記得巴菲特買進(jìn)的時(shí)候是7港元左右,現(xiàn)在是42港元.再者,巴菲特的投資計(jì)劃還在中國(guó)監(jiān)管層的審批之中,在10月前不會(huì)有定論.

但這種情況似乎并不能打擊多頭氣氛.比亞迪在收購(gòu)一家不起眼的客車企業(yè)後,本周股價(jià)累計(jì)上漲9%.這可是個(gè)產(chǎn)能過剩的行業(yè),但該筆交易令人心跳不已,因?yàn)楸葋喌戏Q要把電動(dòng)科技運(yùn)用在客車中.

巴菲特當(dāng)然有他的遠(yuǎn)見,董事長(zhǎng)王傳福的預(yù)計(jì)也許是對(duì)的,到2015年能成為中國(guó)最大的汽車制造商,到2025年能成為全球領(lǐng)軍企業(yè),年產(chǎn)量超過1,000萬(wàn)輛汽車.但比亞迪目前仍然是一家中型的,高杠桿的企業(yè).

當(dāng)股市泡沫涌現(xiàn),投資者失去了判別虛火和真實(shí)情況的能力.國(guó)人亦是如此,比亞迪的投資者們也許要思量,他們對(duì)這家電池和汽車生產(chǎn)商前景的預(yù)期可以比巴菲特激進(jìn)多少,并系緊自己的安全帶.

真誠(chéng)相待，以誠(chéng)還誠(chéng)。