好紧好涨好大,国产亚洲精品999,在线激情视品,草av在线观看,制服av五区,香蕉伊人小说网,国产99热久久99,久久涩涩久久,日韩入B视频

·為啥分析師不做讓你做？

·現(xiàn)在是不是鋼材銷售轉(zhuǎn)型時(shí)代...

·現(xiàn)在的型鋼市場(chǎng)還能漲價(jià)到什...

·如果明年鐵礦石繼續(xù)漲價(jià)，鋼...

·寶鋼是不是“白眼狼”？

·鋼材過剩億噸不減產(chǎn) 鋼企明年...

·二季度鋼市將如何演變~~

·鋼材期貨在國(guó)內(nèi)是否能成功

·金屬世界博覽展組委會(huì)

·FZLbxg

·噪聲治理

·云A鋼兆鋼材

·sdadwqwe

·大明看盤的 Blog

·“保就業(yè)”還是“保工資”？

·什么原因造成了節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格...

·先有雞還是先有雞蛋？

·如何看待寶鋼四季度價(jià)格政策...

·下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向?qū)��?huì)...

·關(guān)于2006年12月份至明年3月份...

·人性本惡還是人性本善

·鋼材過剩億噸不減產(chǎn) 鋼企明年...

·鋼市采風(fēng)

·啦啦風(fēng)鷂的博客

·金鱗

·綠幻藍(lán)想

·歡樂調(diào)頻

·I虎氣沖天

熱門文章TOP10

更多

美好的時(shí)刻未必就一定短暫，但也總有到頭的時(shí)候�！� “2·27”之后的連續(xù)九個(gè)“紅色星期一”，使得“做多中國(guó)”的投資者們已經(jīng)習(xí)慣于帶著輕松和期待的心情去享受周末，但證監(jiān)會(huì)在前個(gè)周六(5月11日)的一紙關(guān)于“加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育”通知，讓這種美好的狀態(tài)終于戛然而止�！� 這個(gè)周末更糟，估計(jì)許多投資者連周五的晚上都會(huì)心神不安，因?yàn)檫@天下午股市匯市剛剛收盤，央行突然三管齊下：加息、提高準(zhǔn)備金率、擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)幅度，一個(gè)也不少，可謂史無前例。于是市場(chǎng)人心浮動(dòng)：這是不是針對(duì)同樣史無前例的這輪股市大牛市的？　 在一周前，筆者也曾一度相信，央行真的要對(duì)股市出手了。這還得從證監(jiān)會(huì)的那個(gè)通知說起。　 這個(gè)通知的全名叫《加強(qiáng)投資者教育強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管有關(guān)通知》，通知的內(nèi)容和題目一樣，其實(shí)并無任何新意，但筆者注意到，新華社的文章在報(bào)道此事的最后一句話——“著名學(xué)者華生10日撰文指出，目前我國(guó)股市已經(jīng)‘過熱’。”這是也是報(bào)道中唯一被提到姓名的學(xué)者——估計(jì)華先生肯定也沒法過個(gè)安靜的周末了�！� 為試圖打探證監(jiān)會(huì)發(fā)布這則通知的真實(shí)背景，筆者在周六上午11點(diǎn)就趕到了華生的住處時(shí)，他正在吃飯——吃的是早飯。他的助理告訴筆者，盡管在這個(gè)五一節(jié)，華生剛剛和中國(guó)作協(xié)的新主席鐵凝女士新婚燕爾，但他最近每天的閱讀時(shí)間仍然超過6個(gè)小時(shí)，此外還要接待采訪和撰文著說——在這個(gè)大牛市中，研究者和投資者，同樣地辛苦并幸福著�！� 而在這一天，華生在還有更重要的事情，他向筆者透露：下午兩點(diǎn)鐘，央行請(qǐng)他去參加一個(gè)座談會(huì)，主題只有一個(gè)，就是股市�！� 顯然，這個(gè)事件比證監(jiān)會(huì)的一紙通知具有更深遠(yuǎn)的意義，套用華生的話說，就是央行極有可能對(duì)股市進(jìn)行“靶向式”的調(diào)控——而在這之前，無論是央行的具體調(diào)控措施，還是央行官員的發(fā)言，都是針對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)面的廣譜療法�！� 問題在于，央行只是貨幣政策的決策和執(zhí)行機(jī)構(gòu)，根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，貨幣政策屬于全局性的調(diào)控手段，財(cái)稅政策才是局部性的調(diào)控手段。因此，從普遍意義上說，很難想象央行會(huì)祭出什么真正專門針對(duì)股市的利器來——實(shí)際上，央行的主要貨幣政策(調(diào)整利率、存款準(zhǔn)備金率以及公開市場(chǎng)操作)本身就被稱為“鈍器”�！� 相對(duì)而言，財(cái)稅政策則有“利器”之稱，比如現(xiàn)在市場(chǎng)人士最擔(dān)心的利空，首先是資產(chǎn)所得稅，其次便是上調(diào)股票交易的印花稅——這些都屬于財(cái)政部決策范圍內(nèi)的財(cái)稅政策�！� 但加稅這種針對(duì)局部性“利器”，固然有一針見血的功效，但只能治標(biāo)不能治本，就如西醫(yī)療法，頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳；而針對(duì)全局性的貨幣政策，盡管對(duì)于某一領(lǐng)域的冷熱雜疾難以取得立竿見影之效，卻是將“病人”看成一個(gè)整體，從調(diào)節(jié)內(nèi)外部環(huán)境去辨證醫(yī)治，只要施治得當(dāng)，往往可以收到到釜底抽薪的根治之效�？梢哉f，財(cái)政部是治“病”，央行是救“人”�！� 而央行的貨幣政策能否真正做到辨證施治，關(guān)鍵在于對(duì)中國(guó)金融肌體和中國(guó)股市脈搏的準(zhǔn)確把握，這首先需要準(zhǔn)確理解中國(guó)金融肌體的幾項(xiàng)新出臺(tái)的“生理(病理)指標(biāo)”�！� 通脹率一向是金融市場(chǎng)最為敏感的數(shù)據(jù)。此前市場(chǎng)和學(xué)界普遍認(rèn)為，四月份CPI數(shù)據(jù)超過或者低于3%，將是央行是否作出加息決策的關(guān)鍵。本周一公布的數(shù)據(jù)卻和市場(chǎng)人士開了個(gè)不大不小的玩笑：該數(shù)字不多不少剛好停在了3%。這使得人民幣利率的走向反而更加撲朔迷離�！� 如果聯(lián)系到中國(guó)股市，情況就更加微妙。盡管市場(chǎng)上流動(dòng)的錢越來越多，基礎(chǔ)貨幣M2的增長(zhǎng)超過GDP10個(gè)百分點(diǎn)以上(傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，通脹率應(yīng)該大致等于M2與GDP的增長(zhǎng)差)。那么那超過7%的潛在通脹壓力哪里去了？只有一個(gè)解釋，流到以股市為主的資本市場(chǎng)了。　 同時(shí)公布的銀行存貸款數(shù)據(jù)，完全可以證明這個(gè)猜想：4月居民戶存款出現(xiàn)歷史上最大降幅，存款凈減少1674億元，少增2280億元；居民戶人民幣貸款增加1236億元，同比多增630億元。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，同期股市新進(jìn)入資金約2500億元(大致相當(dāng)于居民存款少增和貸款多增的總和)�！� 如果股市降溫，資本市場(chǎng)的資金倒流到商品市場(chǎng)，CPI無疑將輕易突破3%，在人民幣升值壓力劇增的背景下，這肯定不是將通脹視作天敵的央行所愿意看到的。　 但央行肯定也不希望股市漲得太快，因?yàn)樵谛滦蝿?shì)下，通貨膨脹的范疇已經(jīng)不僅僅限于商品價(jià)格，同樣也包括資產(chǎn)價(jià)格。央行似乎陷入了兩難：股市降溫則商品價(jià)格有可能過熱，股市繼續(xù)上漲，這會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格過熱�！� 那么，調(diào)還是不調(diào)？或者說，加還是不加息，存款準(zhǔn)備金率上不上調(diào)？　 解鈴還需系鈴人，使得央行陷入兩難的股市，為央行解了圍：本周一到達(dá)4074點(diǎn)之后，上證指數(shù)創(chuàng)下了“2·27”以來連續(xù)4個(gè)交易日未能再創(chuàng)新高的記錄。在股市“熱癥”退燒的表現(xiàn)之下，而深滬A股的日開戶數(shù)同樣連續(xù)下跌了4天。　 現(xiàn)在可以倒推一下剛才那個(gè)邏輯：既然股市開始降溫，既然股市的新資金注入的速度開始減緩，那么商品價(jià)格加速上就將成為可能�！� 所以，央行在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看似“曖昧”而兩難之時(shí)，迅速作出同時(shí)加息和調(diào)整準(zhǔn)備金率的決定，并非針對(duì)股市，而主要是針對(duì)商品市場(chǎng)通脹的未雨綢繆。　 這或許可以解釋，在本周召開的2007年度非洲開發(fā)銀行理事會(huì)上，周小川應(yīng)該已經(jīng)下定了動(dòng)用三大貨幣手段的決心，卻說：中國(guó)股市不歸我管。