超碰97久,张凤书带子英雄,日本一二区不卡

美元貶值、美國經(jīng)濟(jì)衰退、歐美日經(jīng)濟(jì)增長不平衡、美國伊朗戰(zhàn)爭的潛在可能等，這些近期最主要的外部威脅，將使中國經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定增長的過程受到阻斷，必須有未雨綢繆的準(zhǔn)備。　　根據(jù)美國政府新公布的數(shù)據(jù)，美國去年12月資本凈流入數(shù)值為156億美元，為近年來資本凈流入數(shù)額首次跌到200億美元以下，而當(dāng)月的經(jīng)常項(xiàng)目逆差則高達(dá)612億美元。由于美國的經(jīng)常項(xiàng)目逆差需要由資本凈流入來彌補(bǔ)，資本流入額與經(jīng)常項(xiàng)目逆差之間的差額，必然會(huì)動(dòng)搖美元資產(chǎn)持有人信心，成為在未來一個(gè)時(shí)期美元加速外流和美元貶值的巨大推動(dòng)力。　　美國經(jīng)濟(jì)欲振乏力　　去年四季度，美國的經(jīng)濟(jì)增長率由上季度的2.2%又上升到3.3%，房地產(chǎn)業(yè)也略有回升，人們開始傾向于認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了本輪衰退的低谷，美國財(cái)長保爾森也在國會(huì)拼命作證說，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)渡過了危機(jī)，但從12月份美國貿(mào)易逆差與資本凈流入的數(shù)字看，國際資本持有人對美元資產(chǎn)和美元匯率的悲觀態(tài)度，不是減輕了，而是加重了。實(shí)際情況也不支持美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底反彈的判斷，例如新公布的數(shù)字還顯示，美國1月份的新屋開工率是負(fù)增長14.3%，為10年來最低，說明美國房地產(chǎn)的衰退過程還遠(yuǎn)未結(jié)束。根據(jù)美國抵押貸款協(xié)會(huì)的數(shù)字，從年初至2月初，美國抵押貸款申請指數(shù)下降了5.4%，再抵押貸款指數(shù)下降了5.2%，由于抵押貸款增長直接關(guān)系著房地產(chǎn)的興衰，而再抵押貸款則與房地產(chǎn)所產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)緊密相關(guān)，抵押貸款的負(fù)增長，必然會(huì)引起美國的消費(fèi)衰退與經(jīng)濟(jì)的蕭條。　　另據(jù)2月20日芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的全國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)，去年12月為上升0.36，今年1月份則為下降0.74，也說明美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)程度在今年初以來，又出現(xiàn)了下降趨勢。　　歐洲、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加強(qiáng)勁　　在美國經(jīng)濟(jì)下降的同時(shí)，歐洲與日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻正在展露出更加強(qiáng)勁的勢頭，美國與歐、日經(jīng)濟(jì)周期“反向”的世界經(jīng)濟(jì)格局新特征更加明顯了。　　歐盟委員會(huì)最近表示，2007年歐盟27個(gè)成員國經(jīng)濟(jì)增速可能達(dá)到2.7%，高于去年11月份預(yù)測的2.4%。歐盟委員會(huì)同時(shí)還將今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期值上調(diào)至2.4%，高于去年11月預(yù)測的2.1%。歐盟統(tǒng)計(jì)局還公布，去年12月歐元區(qū)的工業(yè)速度同比上升了4%，顯著高出原先預(yù)計(jì)的2.6%的升幅。　　日本政府2月19日公布，日本去年四季度的經(jīng)濟(jì)增長率上升到4.8%，為近年來的最大增幅，同時(shí)，一直低迷的日本消費(fèi)需求，去年四季度也出現(xiàn)了回升，與三季度環(huán)比上升了1.1%。　　歐、日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，迫使歐、日央行不得不考慮加息。例如去年12月歐元區(qū)廣義貨幣的增長率已高達(dá)9.8%，比歐洲央行設(shè)定的4.5%的貨幣增長率高出一倍還多，日元的過剩貨幣則比歐元區(qū)還大，所以加息是唯一選擇。　　去年以來，歐洲央行已經(jīng)進(jìn)行了5次加息，今年3月初很可能進(jìn)行第六次加息。日本央行去年3月宣布結(jié)束了長達(dá)6年的“超寬松”貨幣政策，7月進(jìn)行了第一次加息，今年2月21日又進(jìn)行了第2次加息，日本央行行長福井俊彥最近表示，日本還會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)的景氣程度，繼續(xù)進(jìn)行加息行動(dòng)。　　2005年以來，美元重新出現(xiàn)強(qiáng)勢，是建立在不斷加息的基礎(chǔ)上，但到2006年，加息已經(jīng)開始嚴(yán)重打擊到近年來成為拉動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長主要支柱的房地產(chǎn)業(yè)，因此不得不在去年7月停止了加息行動(dòng)。　　國際資本向美國大規(guī)模凈流入的格局，是建立在美元和美國資產(chǎn)價(jià)格能夠保持強(qiáng)勢的基礎(chǔ)上，而這種強(qiáng)勢又高度依賴于美元與歐元、日元等國際主要貨幣的利差，從而誘使國際資本在美元和其他非美元主要貨幣之間的套利投機(jī)活動(dòng)。因此歐元與日元利率底部的提升，就會(huì)對國際資本流向美元的套息行為形成巨大打擊，進(jìn)而促使美元貶值。　　美國在去年房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)頹勢以后，道瓊斯指數(shù)從萬點(diǎn)上升到12000點(diǎn)以上，但股市回升的基礎(chǔ)卻十分脆弱。去年前11個(gè)月，美國股市吸納的國內(nèi)資金僅有147億美元，是自1989年以來的最低紀(jì)錄，且遠(yuǎn)遜于2000年2596億美元的規(guī)模，但股指卻大漲了2000點(diǎn)以上，不能不使人懷疑股指上升的真實(shí)性，即便是上漲了，也僅是大盤成份股的上漲，而這種類型的上漲，由于不是股市的普遍繁榮，是不可能產(chǎn)生能夠接替房地產(chǎn)市場的財(cái)富效應(yīng)的。　　美國資本外流與戰(zhàn)爭可能性　　美元的頹勢，會(huì)引起美國資金的外流，使美國失去彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的來源，并導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退。根據(jù)摩根士丹利的數(shù)據(jù)，去年歐、亞股指的平均上升幅度為23%，而美國標(biāo)普500指數(shù)只上升了14%，這種格局，不僅吸引了國際資本流向歐、亞，而且也引起美國本土資金外流。　　去年美國國內(nèi)資金流向海外投資基金的數(shù)額高達(dá)1350億美元，創(chuàng)1984年以來的最高紀(jì)錄，而根據(jù)歐洲央行數(shù)據(jù)，去年10月流入歐洲股票市場的凈資本，由前年的101億歐元增加到210億歐元，債券市場的資金凈流入從225億歐元增加到451億歐元，至11月的12個(gè)月內(nèi)，資本凈流入總計(jì)為2141億歐元，比上年增長了9%。　　國際資本外流，就是美國的動(dòng)脈在“大出血”，美國是承受不住的，也是不可能允許這種情況繼續(xù)發(fā)展的。由于國際資本從美國流出后的主要去向是到歐元資產(chǎn)形態(tài)，而美國目前已沒有任何好的經(jīng)濟(jì)手段來阻止國際資本從美元向歐元的流動(dòng)，因此只剩下了戰(zhàn)爭這個(gè)目前唯一可以使用的手段。　　自去年以來，美國將要軍事打擊伊朗的呼聲不斷高漲，隨著2月19日美國的“斯坦尼斯”號(hào)航母開入海灣伊朗附近水域，美國在伊朗附近水域的航母戰(zhàn)斗群已經(jīng)增加到兩個(gè)，擺開了隨時(shí)可以開戰(zhàn)的架式，如果歐洲央行繼續(xù)加息，導(dǎo)致美國國際資本大量流出，美元顯著貶值，可以預(yù)計(jì)美國打擊伊朗的戰(zhàn)爭就可能在隨后的兩三個(gè)月內(nèi)爆發(fā)。　　伊朗附近的霍爾木茲海峽是重要的國際石油通道，世界40%的石油出口要通過這里。海峽寬度雖有60公里，但可通航的寬度只有10公里上下。以伊朗的軍事能力，要想打擊美國的航母是很難的，但若是想在10公里寬的范圍內(nèi)封鎖石油通道，還不是太難辦的事情，因?yàn)橹灰袛?shù)艘毫無防御能力的油輪，其他的油輪就不敢繼續(xù)從此地經(jīng)過。雖然從目前透露出的打擊伊朗的方式，可能是以空襲為主，戰(zhàn)爭似乎不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，但是在上次伊拉克戰(zhàn)爭后，歐洲對美國發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭的真實(shí)目的已開始覺醒，戰(zhàn)爭是否會(huì)擴(kuò)大化、持久化，目前還很難預(yù)測。　　外部風(fēng)險(xiǎn)會(huì)阻斷中國經(jīng)濟(jì)？　　至少在今年上半年，阻斷中國經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)增長的巨大威脅，將主要是來自外部的這種惡性波動(dòng)。去年中國石油進(jìn)口已超過1.8億噸，石油進(jìn)口依賴率已達(dá)47%，且60%的石油來自海灣地區(qū)。目前中國的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備體系建設(shè)才剛開始起步，政府的石油儲(chǔ)備估計(jì)不會(huì)超過7天，民間儲(chǔ)備不超過3周，因此如果伊朗戰(zhàn)爭超過一個(gè)月，中國就可能減少近50%的石油供應(yīng)，這對正在高速增長的中國經(jīng)濟(jì)，也是難以承受的。　　目前國內(nèi)各界對即將可能爆發(fā)的伊朗戰(zhàn)爭的影響，似乎都還停留在對上次伊拉克戰(zhàn)爭的認(rèn)識(shí)上面，即認(rèn)為只不過會(huì)打高油價(jià)，這個(gè)認(rèn)識(shí)是一個(gè)很大錯(cuò)誤，因?yàn)橐晾嗽诓ㄋ篂骋员�，距霍爾木茲海峽有900公里之遙，且波斯灣寬250公里，伊拉克想用水雷或?qū)椃怄i國際石油通道是不可能的。　　但伊朗不同，因?yàn)樗驮诨魻柲酒澓{旁邊，而且該海峽的通航寬度十分有限，封鎖起來不是難事，所以伊拉克戰(zhàn)爭只能影響油價(jià)，而伊朗戰(zhàn)爭卻可能鎖住世界60%的石油供給，這個(gè)差別我們必須注意到。如果石油供給大幅度減少，從上游的石化產(chǎn)業(yè)到下游的化纖、紡織、服裝，以及塑料、家電乃至汽車等與石油相關(guān)比較密切的產(chǎn)業(yè)，都會(huì)受到顯著影響而被迫放慢增長速度，從而引起中國經(jīng)濟(jì)增長率的全面下滑。　　突然爆發(fā)的戰(zhàn)爭和海外石油供應(yīng)突然中斷，也會(huì)使中國的資本市場受到強(qiáng)烈震撼，例如可能會(huì)引起股市資金的大量外流和股指暴跌，這些外部經(jīng)濟(jì)惡性波動(dòng)所引發(fā)的連鎖反應(yīng)，都是中國的政府和企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注的。

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