2007 年上半年公司每股收益0.79 元:2007 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入401.27 億元，同比增長168.16%，營業(yè)利潤33.14 億元，同比增長227.26%，凈利潤27.41 億元，同比增長 299.10%。每股收益為0.79 元，符合預(yù)期。

　　生產(chǎn)情況良好:2007 年上半年累計(jì)生產(chǎn)生鐵363.4 萬噸，鋼456.1 萬噸（不銹鋼95.6 萬噸）；生產(chǎn)坯材448.1 萬噸（不銹材83.9萬噸），其中不銹冷板40.3 萬噸，不銹熱板29.2 萬噸，不銹中板7.3 萬噸，不銹線材2.2 萬噸，冷軋硅鋼11.9 萬噸，普通中卷板258.5 萬噸，產(chǎn)量呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。

　　公司新投產(chǎn)的4350 立米高爐已經(jīng)實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，同時在建的150 萬噸不銹鋼工程也進(jìn)展順利，熱軋已經(jīng)投產(chǎn)，冷軋年內(nèi)也將投產(chǎn)。收購集團(tuán)資產(chǎn)提高盈利能力:公司董事會決定，擬以現(xiàn)金收購太鋼集團(tuán)擁有的4350m3 高爐、450m2 燒結(jié)機(jī)及相關(guān)資產(chǎn)和太鋼集團(tuán)持有的山西惠晉焦業(yè)有限公司（以下簡稱“惠晉焦業(yè)”）100%股權(quán)。

　　公司擬以人民幣344208.06 萬元和29141.48 萬元購買上述兩資產(chǎn)。

　　原來太鋼不銹通過租賃的方式使用太鋼集團(tuán)的上述資產(chǎn)，2007 年1 至6 月份，4350 m3 高爐、燒結(jié)資產(chǎn)及惠晉焦業(yè)相關(guān)租賃費(fèi)共計(jì)33,118 萬元。此次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅瑢�減少相關(guān)租賃費(fèi)用，降低經(jīng)營成本，也將減少公司的關(guān)聯(lián)交易。

　　根據(jù)測算，公司下半年減少的租賃費(fèi)用將顯著少于增加的折舊費(fèi)用，這將對公司下半年的盈利形成較好的貢獻(xiàn)。

　　下半年業(yè)績增長動力較強(qiáng):下半年業(yè)績增長主要有兩方面，一是150 萬噸不銹鋼工程中的不銹冷軋生產(chǎn)線投產(chǎn)，使得下半年不銹冷軋產(chǎn)量增加20 萬噸，全年不銹冷軋產(chǎn)量達(dá)到100 萬噸；二是4350 立米新高爐達(dá)產(chǎn)，全年鋼產(chǎn)量增加300 萬噸左右，公司上半年生產(chǎn)坯材448.1 萬噸，預(yù)計(jì)下半年會增加坯材產(chǎn)量20 萬噸左右。

　　不銹鋼價啟穩(wěn):國內(nèi)不銹鋼企業(yè)在7，8 月份下調(diào)了不銹鋼出廠價，目前國內(nèi)不銹鋼價格已經(jīng)企穩(wěn)，國際市場鎳價也已經(jīng)企穩(wěn)。我們認(rèn)為進(jìn)入9 月份的需求旺季之后，不銹鋼價格有望穩(wěn)中回升。

　　維持盈利預(yù)測，維持對公司的“推薦”評級:預(yù)計(jì)公司07 年每股收益為1.60 元，按照鋼鐵行業(yè)20 倍市盈率的水平，公司股價提升空間較大。維持對公司的“推薦”評級。

水善，利萬物而有靜，居眾人之所惡。