據(jù)印尼商業(yè)郵報(bào)報(bào)道，印尼通訊與廣告服務(wù)企業(yè)PT Fortune Indonesia Tbk（FORU）計(jì)劃通過收購冶金煤生產(chǎn)商PT Borneo Prima（BP），推動(dòng)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)傳播服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)向焦煤開采領(lǐng)域。
此次交易將通過實(shí)物資產(chǎn)注入方式完成，并作為公司規(guī)模最高達(dá)27.1萬億印尼盾（約15.3億美元，按1美元兌17,730印尼盾的匯率計(jì)算）的配股計(jì)劃的一部分。FORU表示，此次收購旨在進(jìn)入具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的焦煤行業(yè)，進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，并增強(qiáng)公司未來盈利能力。
根據(jù)計(jì)劃，F(xiàn)ORU將發(fā)行最多2150.9億股新股，發(fā)行價(jià)格為每股126印尼盾。配股募集資金中約76.81%，即20.82萬億印尼盾（約11.7億美元），將用于通過資產(chǎn)注入方式收購BP；剩余資金將以貸款形式提供給BP，用于支持礦山運(yùn)營(yíng)及營(yíng)運(yùn)資金需求。
押注焦煤需求增長(zhǎng)，布局鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈
FORU表示，BP目前在印度尼西亞中加里曼丹省穆龍拉亞縣運(yùn)營(yíng)一座冶金煤礦，礦區(qū)面積約1.5萬公頃，煤炭質(zhì)量最高可達(dá)7850大卡/千克（CV adb）。
根據(jù)SMG Consultant按照J(rèn)ORC 2012標(biāo)準(zhǔn)編制的資源儲(chǔ)量報(bào)告，BP擁有4240萬噸探明儲(chǔ)量和4530萬噸控制儲(chǔ)量，總煤炭資源儲(chǔ)量達(dá)到8770萬噸。
FORU管理層表示，與面臨全球需求放緩壓力的動(dòng)力煤不同，焦煤作為鋼鐵生產(chǎn)的重要原料，未來需求仍具有增長(zhǎng)空間，尤其是在印度和東南亞鋼鐵產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張背景下。
公司援引世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)稱，全球鋼鐵需求量預(yù)計(jì)將從2026年的17.24億噸增長(zhǎng)至2027年的17.62億噸。同時(shí)，印度計(jì)劃到2030年將鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)大至3億噸，這預(yù)計(jì)將推動(dòng)印度焦煤需求從目前約8000萬噸增加至1.35億噸。
在印尼國內(nèi)，印尼焦炭工業(yè)協(xié)會(huì)（AICI）數(shù)據(jù)顯示，目前印尼焦煤年產(chǎn)量?jī)H約300萬噸，僅能滿足國內(nèi)需求的20%，其余需求仍依賴進(jìn)口。因此，國內(nèi)焦煤生產(chǎn)企業(yè)未來存在較大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
FORU預(yù)計(jì)，未來五年焦煤價(jià)格仍有望維持在200美元/噸以上水平（約合每噸355萬印尼盾），為行業(yè)投資提供長(zhǎng)期支撐。
收購后資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力大幅提升
除了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型外，F(xiàn)ORU預(yù)計(jì)此次收購將顯著改善公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
根據(jù)交易后的模擬財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，F(xiàn)ORU總資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)將從335.5億印尼盾增加至8.71萬億印尼盾（約4.913億美元）；總負(fù)債預(yù)計(jì)由143.2億印尼盾增至1.56萬億印尼盾（約8800萬美元）；股東權(quán)益則預(yù)計(jì)由192.3億印尼盾提升至7.15萬億印尼盾（約4.033億美元），主要受新股發(fā)行影響。
在經(jīng)營(yíng)方面，F(xiàn)ORU預(yù)計(jì)公司收入將增長(zhǎng)約35倍，由54.1億印尼盾提升至1956.6億印尼盾（約1103萬美元），主要來自BP礦山運(yùn)營(yíng)及焦煤銷售貢獻(xiàn)。毛利潤(rùn)預(yù)計(jì)由39.1億印尼盾增長(zhǎng)至1047.4億印尼盾（約591萬美元），增幅達(dá)到2576.77%。
同時(shí)，此次交易預(yù)計(jì)將幫助FORU扭虧為盈。交易前，公司凈虧損41.5億印尼盾；完成BP并表后，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)119.4億印尼盾（約67.3萬美元），盈利改善約160.9億印尼盾。
FORU管理層表示，利潤(rùn)改善主要來自BP作為冶金煤礦企業(yè)所貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)。
總體來看，F(xiàn)ORU此次收購體現(xiàn)了印尼企業(yè)向資源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。隨著印度及東南亞鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張，以及全球優(yōu)質(zhì)焦煤供應(yīng)結(jié)構(gòu)變化，印尼焦煤資源正受到更多資本關(guān)注。此次交易若順利完成，F(xiàn)ORU將從一家傳統(tǒng)服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榫邆涞V產(chǎn)資源業(yè)務(wù)的新型能源企業(yè)。
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