澳大利亞懷特黑文煤炭公司（Whitehaven Coal）發(fā)布2026財年第四季度運營報告稱，公司第四季度生產(chǎn)表現(xiàn)強勁，全年原煤產(chǎn)量（ROM）和煤炭銷售量均達到年度指引區(qū)間上限，經(jīng)營效率和資產(chǎn)組合韌性持續(xù)提升。
報告顯示，懷特黑文2026財年員工及承包商總可記錄傷害頻率（TRIFR）降至3.3，較2025財年的4.6明顯改善，創(chuàng)下業(yè)務(wù)規(guī)模擴張后的最佳安全紀錄。2026財年第四季度，公司管理口徑原煤產(chǎn)量達到1070萬噸，較第三季度增長13%；2026財年全年原煤產(chǎn)量達到4030萬噸，同比增長3%。同期，公司權(quán)益煤炭銷量為2600萬噸，其中第四季度銷量為630萬噸。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，懷特黑文2026財年收入來源較為均衡，其中冶金煤占比57%，動力煤占比43%，實現(xiàn)了對鋼鐵制造和能源市場的雙重布局。成本方面，公司全年煤炭單位生產(chǎn)成本預(yù)計約為132澳元/噸，處于此前130-145澳元/噸指導(dǎo)區(qū)間的低位；資本開支預(yù)計約為3.5億澳元，同樣優(yōu)于原定計劃。公司全年實現(xiàn)6000萬至8000萬澳元年度化成本節(jié)約目標(biāo)，成本管控效果明顯。
截至2026年6月30日，懷特黑文凈債務(wù)約為13億澳元，較2026年3月31日的6億澳元有所增加，主要由于公司于4月2日向BMA支付了第二筆5億美元遞延收購款。此外，公司已完成債務(wù)融資再融資，通過降低融資成本、優(yōu)化資金來源結(jié)構(gòu)以及延長債務(wù)期限，進一步增強資產(chǎn)負債表穩(wěn)定性。
昆士蘭業(yè)務(wù)恢復(fù)強勁，產(chǎn)量達到年度目標(biāo)上限
昆士蘭州業(yè)務(wù)在經(jīng)歷第三季度天氣影響后，于第四季度實現(xiàn)明顯恢復(fù)。報告顯示，昆士蘭業(yè)務(wù)第四季度管理口徑原煤產(chǎn)量達到570萬噸，較上一季度增長41%，主要受益于Blackwater和Daunia煤礦產(chǎn)量提升。2026財年昆士蘭業(yè)務(wù)原煤產(chǎn)量達到2010萬噸，與上一財年基本持平，權(quán)益煤炭銷量達到1250萬噸。
第四季度昆士蘭業(yè)務(wù)生產(chǎn)煤銷量為400萬噸，較第三季度下降4%，但符合公司銷售計劃。季度末庫存達到210萬噸，為2027財年開局提供了充足庫存保障。全年昆士蘭業(yè)務(wù)原煤產(chǎn)量和銷售量均達到年度指引上限。
其中，Blackwater煤礦第四季度原煤產(chǎn)量達到400萬噸，較第三季度增長54%，恢復(fù)至正常生產(chǎn)水平，全年原煤產(chǎn)量達到1390萬噸。由于煤炭供應(yīng)和船運安排影響，Blackwater第四季度銷量為270萬噸，較第三季度下降13%。
Daunia煤礦第四季度原煤產(chǎn)量達到170萬噸，較第三季度增長17%，全年產(chǎn)量達到620萬噸。受益于良好的采礦條件，Daunia在計劃于2027財年轉(zhuǎn)向南部礦區(qū)開采前保持較高生產(chǎn)水平。第四季度銷量達到130萬噸，同比增長21%，主要得益于煤炭加工、銷售和運輸節(jié)奏匹配良好。
新南威爾士州業(yè)務(wù)產(chǎn)銷保持高位，全年表現(xiàn)超預(yù)期
新南威爾士州業(yè)務(wù)2026財年同樣實現(xiàn)較強表現(xiàn)。第四季度管理口徑原煤產(chǎn)量達到500萬噸，較第三季度下降8%，主要由于Narrabri長壁開采產(chǎn)量下降影響。但全年原煤產(chǎn)量達到2020萬噸，同比增長6%，達到年度指導(dǎo)目標(biāo)上限。
新南威爾士州業(yè)務(wù)第四季度權(quán)益煤炭銷量達到310萬噸，全年累計銷量達到1350萬噸。第四季度平均實現(xiàn)煤價為197澳元/噸，高于第三季度水平；全年動力煤銷售價格達到國際紐卡斯?fàn)杽恿γ褐笖?shù)（gC NEWC）的102%。
具體來看，Maules Creek煤礦第四季度原煤產(chǎn)量達到350萬噸，與第三季度基本持平，符合下半年產(chǎn)量提升計劃，全年產(chǎn)量達到1170萬噸。第四季度銷量達到260萬噸，同比增長15%，主要受益于煤炭加工能力和物流效率提升。
Narrabri煤礦第四季度原煤產(chǎn)量為60萬噸，較第三季度下降38%，主要受到采礦條件挑戰(zhàn)影響。此前2026年4月完成的10天頂板支護檢修以及后續(xù)恢復(fù)工作提升了設(shè)備可靠性，但采礦速度仍有所放緩。全年Narrabri原煤產(chǎn)量達到470萬噸，下一次長壁工作面搬遷預(yù)計將在2027財年下半年進行，預(yù)計持續(xù)約9周。
Gunnedah露天礦區(qū)（GOC）第四季度原煤產(chǎn)量為90萬噸，其中Vickery貢獻60萬噸，Tarrawonga貢獻30萬噸，季度銷量達到80萬噸，符合生產(chǎn)計劃。2026財年Vickery和Tarrawonga分別生產(chǎn)原煤240萬噸和130萬噸，GOC全年總產(chǎn)量達到370萬噸，高于2025財年的330萬噸。
煤價表現(xiàn)穩(wěn)健，冶金煤和動力煤市場均獲支撐
懷特黑文表示，2026財年第四季度公司權(quán)益煤炭銷量達到630萬噸，其中昆士蘭業(yè)務(wù)320萬噸，新南威爾士州業(yè)務(wù)310萬噸，較第三季度強勁表現(xiàn)下降7%，但同比增長6%。
第四季度收入結(jié)構(gòu)中，冶金煤貢獻60%，動力煤貢獻40%。昆士蘭業(yè)務(wù)第四季度平均實現(xiàn)價格為247澳元/噸，同比增長2%，全年平均實現(xiàn)價格為229澳元/噸。
冶金煤市場方面，第四季度普氏澳大利亞優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)硬焦煤指數(shù)（FOB澳大利亞）均價約為238美元/噸，與上一季度基本持平。由于中國鋼廠對未來國內(nèi)煤炭供應(yīng)減少的擔(dān)憂，以及山西煤礦事故后供應(yīng)預(yù)期變化，國際冶金煤需求在季度末有所增強。同時，日本和中國臺灣鋼鐵生產(chǎn)恢復(fù)，也對市場形成支撐。
昆士蘭冶金煤銷售第四季度實現(xiàn)價格約為176美元/噸，相當(dāng)于優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)硬焦煤指數(shù)的74%。全年銷售結(jié)構(gòu)中，硬焦煤和半硬焦煤（HCC/SHCC）占61%，實現(xiàn)價格約為優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)硬焦煤指數(shù)的77%；噴吹煤和半軟焦煤（PCI/SSCC）占35%，實現(xiàn)價格約為指數(shù)的68%。
動力煤方面，新南威爾士州業(yè)務(wù)第四季度平均售價達到197澳元/噸，同比增長13%，全年平均售價為177澳元/噸。第四季度紐卡斯?fàn)柛邿嶂祫恿γ褐笖?shù)（gC NEWC）均價上漲至136美元/噸，較第三季度上漲14%。公司動力煤銷售價格達到指數(shù)的104%，全年實現(xiàn)價格達到指數(shù)的102%。
市場展望：冶金煤供應(yīng)趨緊，長期需求仍具支撐
懷特黑文認為，全球冶金煤市場長期供需格局正在改善。隨著澳大利亞優(yōu)質(zhì)硬冶金煤資源逐步消耗，以及印度等市場海運冶金煤需求持續(xù)增長，全球冶金煤供應(yīng)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，預(yù)計將長期支撐冶金煤價格，公司昆士蘭冶金煤資產(chǎn)有望受益。
動力煤方面，高熱值海運動力煤長期需求仍受到能源安全需求支撐。由于新礦投資不足以及現(xiàn)有資源持續(xù)消耗，全球動力煤供應(yīng)存在結(jié)構(gòu)性約束。同時，在發(fā)展中國家，動力煤仍是保障經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定電力供應(yīng)的重要能源，預(yù)計將繼續(xù)支撐高品質(zhì)動力煤需求。
公司表示，盡管能源市場仍存在較大波動，但中東局勢等地緣政治因素導(dǎo)致的能源供應(yīng)不確定性，進一步凸顯了穩(wěn)定能源供應(yīng)的重要性，有利于高品質(zhì)煤炭市場長期發(fā)展。
財務(wù)狀況穩(wěn)健，成本下降目標(biāo)順利完成
懷特黑文表示，2026財年第四季度強勁的生產(chǎn)和銷售表現(xiàn)推動單位成本下降。經(jīng)最終審計后，公司預(yù)計全年煤炭單位成本約為132澳元/噸（不含礦區(qū)使用費），處于年度指導(dǎo)區(qū)間低端，低于2025財年的139澳元/噸。
成本下降主要得益于Blackwater股權(quán)出售后低成本新南威爾士州業(yè)務(wù)貢獻增加，以及公司持續(xù)推進成本管理措施，有效抵消了第四季度柴油成本上漲壓力。
此外，公司運營基地和總部的成本優(yōu)化措施已實現(xiàn)6000萬至8000萬澳元年度化節(jié)約目標(biāo)。集團層面，第四季度平均礦區(qū)使用費約為26澳元/噸，占比12%；2026財年全年平均約22澳元/噸，占比11%。
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