嘉能可（Glencore）近日發(fā)布2026年上半年生產(chǎn)報(bào)告顯示，受加拿大Elk Valley Resources（EVR）業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期影響，公司上半年焦煤產(chǎn)量同比下降14%，并小幅下調(diào)2026年全年焦煤產(chǎn)量指引。不過(guò)，公司預(yù)計(jì)加拿大業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)將在下半年恢復(fù)正常，同時(shí)澳大利亞礦山增產(chǎn)將繼續(xù)提供支撐，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，下半年海運(yùn)焦煤供應(yīng)仍有望進(jìn)一步增加。
報(bào)告顯示，2026年1-6月，嘉能可焦煤產(chǎn)量為1350萬(wàn)噸，較2025年同期的1570萬(wàn)噸下降14%。公司表示，產(chǎn)量下滑主要由于加拿大EVR礦區(qū)選煤處理量及回收率下降所致，但預(yù)計(jì)相關(guān)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)將在下半年恢復(fù)正常。與此同時(shí)，澳大利亞礦山產(chǎn)量增長(zhǎng)在一定程度上抵消了加拿大業(yè)務(wù)減產(chǎn)帶來(lái)的影響。
基于上半年生產(chǎn)情況，嘉能可將2026年全年焦煤產(chǎn)量指引由此前的3000萬(wàn)至3400萬(wàn)噸下調(diào)至3000萬(wàn)至3200萬(wàn)噸。公司表示，此次調(diào)整主要受到澳大利亞Oaky Creek礦井長(zhǎng)壁工作面搬遷以及加拿大礦區(qū)采坑接續(xù)挑戰(zhàn)的影響，但預(yù)計(jì)隨著下半年回收率改善及生產(chǎn)恢復(fù)，整體運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)將有所提升。
成本和售價(jià)方面，嘉能可上半年焦煤?jiǎn)挝滑F(xiàn)金成本為127美元/噸（FOB），較2025年同期的108.4美元/噸上漲18.6美元/噸；同期焦煤平均實(shí)現(xiàn)售價(jià)為206.9美元/噸，高于去年同期的167.1美元/噸，增加39.8美元/噸。
市場(chǎng)人士表示，目前關(guān)注的重點(diǎn)在于EVR礦區(qū)能否如公司預(yù)期在下半年恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。如果加拿大產(chǎn)量回升，預(yù)計(jì)將增加海運(yùn)焦煤市場(chǎng)供應(yīng)。不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，嘉能可此次下調(diào)產(chǎn)量指引對(duì)整體市場(chǎng)影響有限，因?yàn)槎嗉抑饕a(chǎn)商近期均釋放出下半年一級(jí)主焦煤供應(yīng)增加的信號(hào)。
終端用戶表示，與其他主要礦商的半年報(bào)相比，多數(shù)企業(yè)均預(yù)計(jì)下半年一級(jí)焦煤供應(yīng)將增加，因此嘉能可下調(diào)產(chǎn)量指引并不足以改變整體供應(yīng)預(yù)期。貿(mào)易商則表示，相比嘉能可減產(chǎn)，更值得關(guān)注的是澳大利亞新增供應(yīng)，包括Vitrinite、Centurion（原North Goonyella）以及Moranbah North等礦山的產(chǎn)量釋放。
根據(jù)皮博迪最新季度報(bào)告，旗下一級(jí)硬焦煤礦Centurion已完成長(zhǎng)壁設(shè)備調(diào)試，計(jì)劃于2026年下半年實(shí)現(xiàn)150萬(wàn)至200萬(wàn)噸銷售量。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，這意味著現(xiàn)貨市場(chǎng)將新增約2至3船巴拿馬型船貨源。此外，曾于2025年3月停產(chǎn)的Moranbah North礦也正在逐步恢復(fù)生產(chǎn)，在獲得監(jiān)管批準(zhǔn)后將恢復(fù)正常長(zhǎng)壁開(kāi)采。有貿(mào)易商預(yù)計(jì)，由于停產(chǎn)期間部分長(zhǎng)期合同份額流失，該礦下半年或?qū)⑾颥F(xiàn)貨市場(chǎng)釋放約4船巴拿馬型船貨，進(jìn)一步增加海運(yùn)焦煤供應(yīng)。
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